Warren Buffett se ha visto presionado para encontrar una gran acción para comprar en el mercado actual. Eso se evidencia por los $168 mil millones en efectivo y bonos del tesoro que se encontraban en la hoja de balance de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) al final de 2023. Pero recientemente una acción ha captado su atención y la de sus colegas gestores de inversiones Ted Weschler y Todd Combs.
Estos gestores de fondos de Berkshire han invertido aproximadamente $2.8 mil millones en la empresa hasta el momento después de agregar más de $760 millones a la inversión en marzo y casi $100 millones más hasta la fecha en abril. A pesar de la importante participación en la empresa, la participación todavía representa menos del 1% de toda la cartera de inversiones de Berkshire. Eso señala el desafío para Buffett de encontrar una inversión lo suficientemente grande como para mover la aguja en Berkshire.
Para aquellos que desean invertir como Warren Buffett, podría ser una gran oportunidad seguir sus pasos y comprar una acción de valor que él y su equipo encuentran interesante.
Fuente de la imagen: The Motley Fool.
Aquí está la acción de valor que Warren Buffett no puede dejar de comprar
A partir del tercer trimestre de 2023, Berkshire Hathaway comenzó a invertir en una acción interesante: Liberty SiriusXM (NASDAQ: LSXMA) (NASDAQ: LSXMK).
Liberty SiriusXM es un tipo especial de acción llamada “tracking stock”. Las acciones tracking están diseñadas para hacer un seguimiento de las operaciones de un segmento específico de un negocio. En este caso, Liberty SiriusXM hace un seguimiento de la participación de Liberty Media en Sirius XM (NASDAQ: SIRI).
Según las presentaciones ante la SEC, Berkshire ha comprado una pequeña cantidad de acciones de Sirius XM desde el tercer trimestre del año pasado, pero la compañía de inversiones ha comprado mucho más de las acciones tracking de Liberty. Y ha seguido añadiendo principalmente a sus tenencias de acciones tracking.
La razón parece ser bastante sencilla. El negocio de Sirius XM atrae a Buffett y su equipo, pero la acción Liberty SiriusXM es una forma de comprar una participación en el negocio a un descuento en comparación con comprar directamente las acciones de Sirius XM.
En diciembre, Liberty Media anunció un acuerdo para combinar sus participaciones con Sirius XM. Como resultado, los accionistas de Liberty SiriusXM recibirán aproximadamente 8.4 acciones de las nuevas acciones de Sirius XM cuando se finalice el acuerdo, lo cual se espera en el tercer trimestre de este año. A precio de mercado actual, 9.4 acciones de Sirius XM valen alrededor de $28.25. Mientras tanto, la misma cantidad de acciones de Liberty SiriusXM se cotizan por solo $26.20.
La historia continúa
Es importante destacar que esto parece ser más que solo una operación de arbitraje. Algo que Buffett y su equipo hicieron con Activision tras su adquisición anunciada por Microsoft. En ese acuerdo, Buffett aprovechó la discrepancia entre el precio de las acciones de Activision y el precio acordado de adquisición.
En este caso, sin embargo, Berkshire también ha adquirido una pequeña cantidad de acciones de Sirius XM. Además, el descuento que ofrece la acción tracking de Liberty SiriusXM casi se ha agotado. Cuando se anunció la fusión en diciembre, los accionistas podrían haber obtenido un descuento del 35%. Como tal, el rendimiento futuro de la acción tracking está estrechamente relacionado con el desempeño de Sirius XM en sí.
Aquí está por qué a Berkshire le gusta Sirius XM
Sirius XM es el mayor operador de radio satelital en los Estados Unidos. Y si bien la mayoría de los operadores de radio generan la mayor parte de sus ingresos por publicidad, Sirius XM genera la mayor parte de sus ingresos por suscripciones. Esto lo hace mucho más resistente a la ciclicidad económica y produce ingresos más consistentes.
Aunque la base de suscriptores se ha estancado en alrededor de 34 millones en los últimos años, todavía hay margen para que ese número crezca. La gerencia aumentó el número de clientes en prueba gratuita a 7.2 millones al final del año pasado, frente a 6.8 millones del año anterior. Con una tasa de rotación de suscriptores del 1.6%, debería lograr convertir a una gran parte de esos miembros de prueba en suscriptores de pago durante el próximo año.
También está invirtiendo en aumentar la parte superior del embudo. Está ampliando su biblioteca de contenido exclusivo mientras trabaja con fabricantes de automóviles para instalar su equipo más reciente, lo que ha mostrado tasas de conversión mejoradas de usuarios de prueba a clientes de pago.
La transmisión sigue siendo la mayor amenaza de Sirius XM. Adquirió Pandora como medio para combatir esa amenaza, pero sigue siendo una pequeña parte del negocio en general. Mientras tanto, la mayor ventaja de Sirius XM sobre la transmisión es que sus tarifas de regalías son mucho más bajas como servicio de radio en comparación con la transmisión a pedido. Eso le ha permitido producir un margen bruto fuerte en comparación con la competencia y le da más libertad para invertir en el crecimiento de su base de suscriptores.
Las acciones de Sirius XM se negocian a solo 11 veces las estimaciones de beneficios futuros. Con esa valoración, hay mucho más potencial al alza que a la baja en las acciones. Y si puedes obtener un descuento adicional en las acciones comprando la acción tracking de Liberty SiriusXM, se convierte en un trato aún mejor. Por eso Buffett y su equipo no pueden dejar de comprar las acciones.
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Antes de comprar acciones de Liberty SiriusXM Group, considera esto:
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Warren Buffett Can’t Stop Buying This Incredible Value Stock fue publicado originalmente por The Motley Fool