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Vanguard está cumpliendo con las promesas de perturbar los fondos de bonos y seguir reduciendo los costos de la inversión en acciones con la mayor ronda de recortes de tarifas en su historia.
El administrador de $10 billones anunció que eliminaría entre 1 y 6 puntos básicos de las ratios de gastos de 87 fondos, incluidos muchos de sus rastreadores de índices de EE. UU. y extranjeros, así como populares fondos de acciones y bonos gestionados activamente. Estimó que los recortes ahorrarían a los clientes $350mn en 2025.
La medida aumentará la presión sobre los competidores de Vanguard, especialmente los gestores activos más pequeños que cobran tarifas mucho más altas y han tenido dificultades con salidas de fondos a medida que los inversores optan por opciones de bajo costo.
Muchos de los recortes de tarifas siguen el desafío que el nuevo director ejecutivo de Vanguard planteó el otoño pasado poco después de su llegada. Salim Ramji dijo entonces que Vanguard planeaba un nuevo impulso en renta fija activa para aprovechar las “extraordinarias” ineficiencias y precios altos en el área.
Después de los recortes, los fondos de bonos gestionados activamente de Vanguard tendrán una ratio de gastos promedio del 0.10 por ciento, y sus fondos de bonos indexados cobrarán un promedio del 0.05 por ciento. La media de la industria para los fondos de bonos imponibles activos es del 0.44 por ciento, mientras que los fondos de bonos indexados imponibles tienen un promedio del 0.08 por ciento, según Morningstar Direct.
Vanguard ya es un jugador dominante en la inversión en acciones, gracias a sus enormes fondos de seguimiento de índices y fondos activos relativamente de bajo costo. Administra el fondo de inversión más grande del mundo, un gigante de $1.78 billones que sigue todo el mercado estadounidense, y su ETF del S&P 500 es el segundo más grande del mundo y está cerca del líder del mercado.
Los recortes de tarifas son una tradición de Vanguard. Fundado por el inversor Jack Bogle hace 50 años, el grupo con sede en Pennsylvania es propiedad de los inversores en sus fondos en lugar de sus empleados o accionistas externos. Eso significa que los ingresos restantes, después de que la firma paga al personal e invierte en tecnología y nuevos productos, se utilizan para reducir las tarifas de los fondos.
“Estamos orgullosos de aprovechar la tradición de Vanguard de reducir los costos de invertir — lo hemos hecho más de 2,000 veces desde nuestra fundación — al anunciar nuestro mayor conjunto de reducciones de ratios de gastos jamás realizado. Los costos más bajos permiten a los inversores quedarse con más de sus ganancias, y esos ahorros se acumulan con el tiempo”, dijo Ramji en un comunicado.
La estrategia de recortar tarifas ha convertido a Vanguard en el segundo mayor gestor de fondos del mundo, aunque ofrece muchos menos productos que el mayor rival, BlackRock, y otros competidores. El grupo atrajo casi $335bn en flujos netos en 2024 y lideró la industria en flujos de ETF.
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Estos recortes afectan a 168 clases de acciones, dos tercios de las cuales son fondos mutuos tradicionales y el resto son fondos cotizados en bolsa. El mayor recorte de tarifas, de 6 puntos básicos, lleva la tarifa de su fondo de gran valor de capitalización activamente gestionado Windsor a 0.26 por ciento, mientras que muchos de sus fondos de índice de pequeñas y medianas capitalizaciones de EE. UU. tuvieron recortes de 5 puntos básicos que llevaron sus ratios de gastos al 0.10 por ciento o menos.
Los $350mn proyectados en ahorros superarían el récord anterior de Vanguard establecido en 2016, cuando $300mn en recortes llevaron a una reducción de tarifas en toda la empresa de 1.3 puntos básicos.
Casi el 40 por ciento de los recortes de 2025 involucraron clases de fondos de bonos, a pesar de que los activos de renta fija representan el 25 por ciento del total de activos de Vanguard. Los estrategas de inversión de Vanguard recomendaron recientemente a los clientes cambiar el tradicional reparto del 60/40 entre acciones y bonos en sus carteras al 38 por ciento de acciones y el resto en renta fija.
“Los bonos están listos para desempeñar un papel crucial en las carteras de los inversores en el futuro”, dijo Greg Davis, presidente y director de inversiones del grupo. En los fondos de bonos activos “nuestros gestores de cartera pueden asumir riesgos de inversión estratégicamente ya que no tienen que superar el obstáculo de las altas tarifas para agregar valor”.