Joe Biden, bolsa de valores de EE. UU. – ilustración de MarketWatch/Getty Images, iStockphoto
Las acciones de EE.UU. cerraron la era de Joe Biden en un alto nivel mientras el presidente se despide de la Casa Blanca.
El 46° presidente de los Estados Unidos está terminando su tiempo en la Casa Blanca con el S&P 500 SPX subiendo más del 55% desde que asumió el cargo el 20 de enero de 2021. El Dow Jones Industrial Average DJIA avanzó más del 39% en el mismo período, mientras que el Nasdaq Composite COMP, de tecnología pesada, aumentó casi un 46%, según Dow Jones Market Data.
Sin embargo, el Dow y el Nasdaq registraron sus peores rendimientos desde el segundo mandato de George W. Bush entre 2005 y 2009, mientras que el S&P 500 registró sus menores ganancias desde el segundo mandato de Barack Obama entre 2013 y 2017, según Dow Jones Market Data (ver tabla abajo).
FUENTE: DOW JONES MARKET DATA –
Cabe destacar que el mandato presidencial de Biden comenzó en 2021 con una escalada de la pandemia de COVID-19 y una recesión económica. A pesar de ello, los principales índices bursátiles registraron rendimientos de dos dígitos al final de ese año, a medida que la economía global comenzaba su recuperación de la pandemia, mientras que la Reserva Federal mantenía medidas de política monetaria de apoyo implementadas por primera vez a principios de 2020.
Sin embargo, en 2022, Wall Street sufrió su peor año desde la crisis financiera de 2008-2009 debido a la invasión de Rusia a Ucrania, mientras que la economía de EE. UU. lidiaba con una inflación creciente y tasas de interés más altas.
Luego, en 2023 y 2024, una recuperación de las ganancias impulsada por la tecnología y la euforia por la inteligencia artificial impulsaron las acciones de EE. UU. a niveles históricos. El S&P 500 registró incrementos anuales de dos dígitos consecutivos para fines de 2024, y ahora está comenzando su tercer año en un mercado alcista.
Ver: La economía de Biden: ¿Qué tan buena fue? Aquí están los altos y bajos del 46° presidente.
David Russell, jefe global de estrategia de mercado en TradeStation, dijo que hubo “un aumento explosivo” en los sectores cíclicos de la economía que se beneficiaron de la reapertura después de la pandemia y de la histórica Ley de Reducción de la Inflación de la administración de Biden en 2022, que “realmente estimuló las actividades industriales que de muchas maneras desencadenaron tasas de interés más altas y el mercado bajista de 2022”, le dijo a MarketWatch el viernes.
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“Pero luego lo de la inteligencia artificial fue [un] completamente diferente [impulso para el mercado] porque no tenía nada que ver con Biden. Se venía gestando desde hacía años antes de materializarse a principios de 2023”, dijo Russell.
Las expectativas han sido altas en Wall Street desde que el presidente electo Donald Trump ganó las elecciones presidenciales a principios de noviembre. Los inversores han apostado a que el regreso del ex presidente a la Casa Blanca podría fortalecer aún más la economía y las empresas estadounidenses al proporcionar alivio fiscal, reducir regulaciones financieras y aumentar aranceles.
Pero algunos de sus planes económicos podrían llevar a un mayor déficit fiscal y un resurgimiento de la inflación, lo que podría perjudicar el mercado de deuda del gobierno y hacer que las tasas de interés suban de nuevo.
Las acciones subieron bruscamente después de la victoria de Trump el 5 de noviembre, pero borraron parte de sus ganancias postelectorales en los dos meses siguientes. El S&P 500 subió un 3.7% desde el Día de las Elecciones hasta el 17 de enero, su peor desempeño en ese lapso desde que Obama fue elegido en 2008. El Dow subió un 3% y el Nasdaq aumentó un 6.5% en el mismo período, según los datos de Dow Jones Market Data (ver gráfico abajo).
FUENTE: DOW JONES MARKET DATA –
“Lo primero que sucedió en el mercado de valores desde las elecciones fue el rally del mercado con activos de riesgo al alza y tasas de interés a la baja. Entonces de repente, volvieron los temores de inflación … y nos quedamos con una curva de rendimiento mucho más pronunciada”, dijo George Cipolloni, gestor de cartera en Penn Mutual Asset Management.
Los rendimientos del Tesoro aumentaron la semana pasada después de que datos de empleo mejor de lo esperado provocaron una fuerte venta en el mercado de bonos del gobierno, sacudiendo las acciones e instando a los inversores a considerar la posibilidad de que la Fed pueda necesitar pausar las bajadas de tasas de interés hasta más adelante este año. Luego, esta semana, un informe del índice de precios al consumidor relativamente benigno desencadenó un fuerte rally de alivio en acciones y bonos, arrastrando las tasas de 10 y 30 años.
“Hemos normalizado las tasas aquí en el largo plazo, pero cada cambio al alza o a la baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro tendrá un efecto magnificado en el mercado de valores”, dijo Cipolloni a MarketWatch por teléfono el viernes.
Ver: Día 1 de Trump: el presidente entrante parece listo para actuar sobre aranceles, criptomonedas, energía e inmigración
Pero en opinión de Russell, no hay “ninguna razón para que los inversores asuman simplemente que Trump hará todo de una manera que cause problemas” para los mercados financieros y la economía, ya que todos estos temores sobre los aranceles presionando sobre la inflación podrían convertirse en ‘una pared de preocupación’ que se disuelve”, dijo.
El mercado de valores ha estado “lateral” en los últimos tres meses y ha operado alrededor de donde se estableció después del Día de las Elecciones, lo que ha llevado a Russell y su equipo a creer que las acciones podrían salir de “este período de consolidación” muy pronto.
“Mirando hacia adelante, vemos un crecimiento de las ganancias de dos dígitos. Vemos a la Fed estableciendo una expectativa acomodaticia y reduciendo algunas de estas creencias hawkish que surgieron en las últimas semanas, y vemos al nuevo presidente llegando con órdenes ejecutivas [sobre desregulaciones]”, dijo. “Las personas que han estado esperando en la banca podrían sentir que hay una razón para involucrarse más nuevamente”.
Las acciones de EE. UU. cerraron más altas el viernes, el último día de operaciones del mandato de Biden en el cargo. Los tres principales índices registraron ganancias semanales en medio de una retirada de los rendimientos del Tesoro. Los inversores también estaban mirando hacia esta semana, cuando Trump está programado para ser investido como presidente por segunda vez.
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