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La economía de Estados Unidos no podrá evitar una recesión de aterrizaje duro, según Stephanie Pomboy.
La economista dijo que los consumidores estadounidenses ya están en recesión.
Esto podría ser seguido por una recesión de beneficios “doble caída” a medida que las ganancias corporativas se vean afectadas.
La economía de Estados Unidos no puede evitar una recesión de aterrizaje duro, según una destacada economista.
Stephanie Pomboy, quien trabajó en ISI durante una década antes de iniciar la firma de investigación MacroMavens, está entre los economistas que advirtieron sobre problemas estructurales en los mercados inmobiliario y de crédito antes de la crisis de 2008. Advertió en una entrevista reciente sobre una próxima recesión de beneficios “doble caída” para las compañías estadounidenses, lo que podría hacer que las ganancias se desplomen y genere grandes problemas para la economía.
Su punto de vista se deriva de los agresivos aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal, con los banqueros centrales aumentando las tasas en 525 puntos básicos a lo largo de 17 meses para combatir la inflación.
Y es probable que las tasas más altas permanezcan por el momento, dijo, a pesar de que los inversores están contemplando importantes recortes de tasas que se producirán más adelante este año.
“No vamos a evitar un aterrizaje duro”, afirmó Pomboy en una reciente entrevista con Rosenberg Research. “Creo que la noción de que la Fed podría aumentar las tasas a una velocidad y magnitud récord en una economía, cargando con un apalancamiento récord sin que ocurra ningún incidente económico o financiero, es risible”.
Aunque algunos comentaristas han retractado sus llamadas de recesión, los consumidores estadounidenses ya parecen estar sufriendo una desaceleración, dijo Pomboy. Las ventas minoristas “no han avanzado en dos años” y ya se encuentran en territorio de recesión cuando se ajustan por inflación, señaló.
La recesión de los consumidores pronto podría ser seguida de un desplome de las ganancias corporativas, dado que el impacto completo de los aumentos de tasas de la Fed aún no se ha reflejado en la economía. Eso afectará a las empresas con mayores costos de endeudamiento en un momento en que las ganancias ya parecen dispuestas a debilitarse, dijo Pomboy.
Aunque las acciones se han disparado casi un 30% en el último año, las ganancias corporativas solo han aumentado un 4%, señaló.
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“En realidad vamos a tener una recesión de beneficios de doble caída. Y nuevamente, esa capacidad para cubrir deudas de mayor costo se debilitará sustancialmente, y luego tendremos problemas reales”, agregó.
Según Pomboy, eso podría terminar dando un golpe rápido a las acciones, que han alcanzado una serie de máximos históricos este año. Los inversores corren el riesgo de decepcionarse con el momento de los recortes de tasas en 2024.
“Da la sensación de que es un ejemplo de cuánto aire hay bajo este mercado que puede ser rápidamente aspirado”, dijo sobre las expectativas del mercado de que las tasas desciendan.
El punto de vista de Pomboy refleja el de otros comentaristas del mercado, que han advertido que los precios de las acciones están subiendo a niveles insostenibles. Las acciones se parecen a como lo hacían antes de los colapsos del mercado de punto com y ’08, dijo el economista David Rosenberg en una nota anterior, sugiriendo que el mercado se encuentra en una burbuja lista para explotar.
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