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Investing.com – La acción de Siemens Energy experimentó fuertes ganancias en 2024, pero UBS ha rebajado su postura sobre la empresa alemana de energía, diciendo que está “valorada para la perfección”.
A las 07:00 ET (12:00 GMT), la acción de Siemens Energy cayó un 3.6% a €50.04 el lunes, pero ha aumentado más del 300% en el último año, impulsada por el sólido desempeño de las divisiones de servicios de gas y tecnologías de red, y el progreso en la transformación de Siemens Gamesa.
“Creemos que estos factores están más que valorizados con varios riesgos potenciales que quedan para la mejora de los márgenes en el negocio de Siemens Gamesa”, dijeron analistas de UBS en una nota con fecha del 20 de enero.
Como resultado, el banco suizo ha rebajado su postura sobre la empresa a ‘vender’ desde ‘neutral’, con un objetivo de precio de €38/acción, aumentado desde €23.
“Creemos que las acciones están valorando una ejecución impecable, y que Siemens Energy alcanzará el extremo superior de sus objetivos para FY28”.
“Basándonos en nuestra valoración inversa de las partes, estimamos que las acciones están valorando un EV >€13bn para Siemens Gamesa, lo que creemos que podría ser ambicioso dado los riesgos potenciales”, dijo UBS.
El banco suizo ve varios riesgos potenciales en el negocio de Siemens Gamesa.
‘Si bien creemos que la empresa podría mejorar la rentabilidad del negocio de Siemens Gamesa (ya incluido en las expectativas de consenso), vemos riesgos potenciales en el negocio de turbinas eólicas que el mercado podría estar pasando por alto “, dijo UBS.
Cita la erosión de la cuota de mercado en tierra, un crecimiento más lento/disminución en el negocio de servicios (debido al menor crecimiento en tierra), responsabilidades adicionales por pérdida de producción para los clientes y más retrasos/sobrecostos en mar abierto.
‘Observamos que se ha indicado que el negocio está a dos años de alcanzar el punto de equilibrio (se espera en FY26e), con márgenes que podrían alcanzar niveles positivos bajos/medios de un solo dígito (3-5%) solo en FY28e”, dijo UBS.
“Además, también observamos riesgos macro/geopolíticos potenciales, que creemos no están valorados, especialmente en los EE. UU. (incertidumbre del mercado de la energía eólica marina + riesgos arancelarios), siendo los EE. UU. aproximadamente el 20% del historial de pedidos de la empresa”.
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