UBS ve que el mercado de valores de EE. UU. se elevará a nuevas alturas en el próximo año. El estratega Jonathan Golub elevó su objetivo del S & P 500 para 2025 a 6,400 desde 6,000 en una nota a los clientes publicada el martes. La nueva previsión implica un alza del 9.2% desde el cierre del lunes. Golub señaló un “respaldo” económico como catalizador del cambio. “Los economistas de UBS pronostican un PIB nominal del 3.7% en 2025 (1.6% real), aproximadamente en línea con los promedios a largo plazo”, dijo. Además, “los recortes de tasas deberían reducir los gastos de intereses y el riesgo de incumplimiento, sumando tanto a las ganancias por acción como a las valuaciones.” La llamada de Golub se produce un día después de que el S & P 500 alcanzara un nuevo récord, llevando sus ganancias del año hasta casi el 23%. Las acciones han estado en racha recientemente, ya que los inversores ven más recortes de tasas de la Reserva Federal en el horizonte. “Las valuaciones suelen expandirse cuando la Fed hace recortes en entornos no recesionarios”, dijo el estratega. “A pesar de las valuaciones elevadas, esperamos que los P/Es aumenten [medio] punto adicional.” Golub también señaló que una “fuerte caída en los Fed Funds probablemente aumentará los márgenes de ganancia en 20 puntos base a través de menores gastos de intereses.” Un punto base es 1/100 de un por ciento, o 0.01%. La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los operadores de contratos de futuros de fondos federales a 30 días ven un 88% de probabilidad de un recorte de tasas de un cuarto de punto porcentual en noviembre, seguido de una reducción adicional de 25 puntos base en diciembre. La Fed bajó su tasa de fondos federales de referencia medio punto, a un rango de 4.75% a 5.00%, en septiembre. Golub no ve que el mercado de valores haga más ganancias en lo que queda de este año. Aunque aumentó su estimación para 2024 en el índice de referencia a 5,850 desde 5,600, eso en realidad señala una ligera caída desde los niveles actuales. En resumen: Las acciones podrían consolidarse para finalizar 2024 antes de elevarse a nuevas alturas en el próximo año, según el pronóstico de UBS. En otras noticias en Wall Street esta mañana, Goldman Sachs rebajó a Etsy a vender desde neutral. “Si bien las estimaciones de Street (y nuestro propio modelado) buscan reflejar niveles de crecimiento más normalizados en un mejor entorno para el gasto discrecional del consumidor, la visibilidad sigue siendo baja sobre el momento de cualquier recuperación de ese tipo”, escribió el banco.
