El ex presidente Donald Trump se deleitó con la casi inevitabilidad de su regreso a la Casa Blanca. Según el profesor de Wharton, Jeremy Siegel, Trump podría suavizar su agenda económica para apaciguar a los inversores. Siegel afirmó que Trump es “el presidente más pro-mercado de valores en la historia” y que es probable que adopte una postura fuertemente pro-mercado durante su próximo mandato, incluso a expensas de algunas de sus políticas económicas propuestas. Siegel señaló la reacción negativa de los inversores del mercado de bonos ante algunas de las propuestas de Trump, que según los economistas podrían aumentar el déficit federal y avivar la inflación.
El aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a más del 4,4% después de las elecciones sugiere que los inversores podrían estar listos para protestar cualquier política que aumente la deuda gubernamental o alimente la inflación. Si Trump implementara todos sus recortes fiscales propuestos, los rendimientos podrían subir por encima del 5%, según Siegel. Además, parece poco probable que el ex presidente logre controlar la Reserva Federal, ya que cualquier intento de influir en las decisiones de política del banco central probablemente sería impopular en los mercados.
Con un Congreso liderado por los republicanos, la propuesta de Trump de extender su paquete de recortes fiscales de 2017 parece ser un “disparo seguro”, aunque Siegel anticipa desafíos a otros recortes fiscales propuestos por Trump. El profesor predice que la tendencia de tasas de interés a largo plazo más altas continuará.
En resumen, Siegel advierte que tanto el mercado de bonos como el mercado de valores podrían actuar como restricciones significativas para muchos de los programas de Trump en el futuro.
“Él podría querer un poco más de consulta, pero al mercado le gusta la independencia de la Fed. Si interfiere de manera significativa con la independencia de la Reserva Federal, eso no será bueno ni para el mercado de bonos ni para el mercado de valores”, agregó.
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