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Donald Trump se ha proclamado durante mucho tiempo como un “hombre de los aranceles” dispuesto a imponer aranceles generalizados a las importaciones de países que han perjudicado a Estados Unidos.
Pero el sábado, el presidente de Estados Unidos de 78 años dio el primer paso dramático de su segundo mandato hacia la puesta en práctica de esa visión, poniendo las guerras comerciales y el nacionalismo económico en lo más alto de su agenda.
Desde su finca Mar-a-Lago en Florida, Trump desató nuevos aranceles agresivos a las importaciones de Canadá, México y China, un día después de amenazar a la UE con aranceles altos.
Trump está apostando a que puede presionar a los socios comerciales de Estados Unidos para que cumplan con los deseos de Washington sin desencadenar otra aceleración perjudicial de la inflación, en un momento en que el costo de vida sigue siendo la principal preocupación de muchos estadounidenses.
Para el mundo, la iniciativa de Trump en el comercio significa que una serie de países se verán obligados a negociaciones complicadas sobre todo, desde los déficits comerciales y la política de divisas hasta la inmigración e incluso el nuevo deseo de expansión territorial de Estados Unidos. Los mercados financieros podrían verse sacudidos y la economía global podría verse afectada.
“Estos aranceles anuncian una nueva era de proteccionismo comercial de Estados Unidos que afectará a todos los socios comerciales estadounidenses, ya sean rivales o aliados, y perturbará significativamente el comercio internacional”, dijo Eswar Prasad, profesor en la Universidad de Cornell.
Las economías más afectadas serán México y Canadá debido a su gran dependencia de la economía estadounidense, con ambos enfrentándose a recesiones directas si Trump mantiene los aranceles del 25 por ciento, dijeron los economistas. El daño se verá agravado por el hecho de que menos de seis años atrás, esos países firmaron un nuevo acuerdo comercial con Trump con la esperanza de que estabilizara las relaciones con Estados Unidos.
“No hay refugios seguros”, dice Brad Setser, exfuncionario del Tesoro de Estados Unidos, ahora en el Consejo de Relaciones Exteriores. “Dos países que firmaron el acuerdo comercial más grande con Donald Trump en su primer mandato son los primeros dos en ser golpeados con aranceles.”
Neil Shearing, economista jefe del grupo en Capital Economics, dijo que los efectos macroeconómicos dependerían de cuán exhaustivo sea el paquete de aranceles de Estados Unidos, y de cuán rápido se imponga.
Algunos de los impactos podrían mitigarse mediante la apreciación del dólar y la sustitución de bienes producidos internamente en Estados Unidos, mientras que las corporaciones podrían optar por absorber parte del aumento de costos a través de márgenes de beneficio más bajos, dijeron los economistas. Sin embargo, la magnitud de los primeros pasos de Trump, si se implementan completamente, parecía mucho mayor que las guerras comerciales más limitadas contra China y los aliados del G7 durante su último mandato.
“Esto podría ser una guerra comercial a gran escala”, dijo Ryan Sweet, economista jefe de Estados Unidos en Oxford Economics. “La primera ronda fue más específica. Ahora parecen estar yendo por todas partes, y más rápido de lo que esperaba”, agregó.
Everett Eissenstat, ex asesor económico de Trump, ahora en Squire Patton Boggs, dijo: “Esperaba que los aranceles se implementaran de manera más medida. Pero podemos decir que hay una dirección aquí, y parece estar escalando”.
Los riesgos son que veamos un dolor real para el sector de los hogares a finales de este año, especialmente si amplía los aranceles a Europa.
Los primeros aranceles sobre México, Canadá y China pueden ser solo el principio. Los funcionarios de Trump han estado considerando imponer aranceles universales a todas las importaciones y agregar a los aranceles que impuso el sábado.
Trump ahora quiere utilizar aranceles para generar ingresos para pagar la extensión de billones de dólares en recortes de impuestos, lo que solo se puede lograr a través de aranceles cuidadosamente calibrados pero sustanciales que podrían ser difíciles de revertir.
“Cuando se trata de aumentar los ingresos, si el arancel es demasiado bajo, no recaudará suficiente dinero; si es demasiado alto, detendrá el comercio y luego no ganará dinero. Tendrán que encontrar el punto ideal”, dice Bill Reinsch del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales.
Mientras Trump intensifica los aranceles, enfrenta poca resistencia de los grupos empresariales y los republicanos de libre mercado que tradicionalmente han vacilado en sus políticas populistas y han tratado de frenarlo. Jim Risch, el senador de Idaho que preside el comité de relaciones exteriores del Senado, elogió sus últimos movimientos.
“El presidente Trump siempre ha sido muy claro de que si ve que los estadounidenses están siendo aprovechados, no lo tolerará”, dijo. Refiriéndose a Canadá, México y China, agregó: “Estos gobiernos saben muy bien que necesitan frenar el flujo de drogas e inmigrantes ilegales hacia nuestro país. Cuanto antes lo hagan, mejor”.
Pero hay dos grandes peligros para Trump. Uno sería una venta masiva que haga que los mercados de valores y el valor de los planes de jubilación de los estadounidenses se desplomen. El otro sería que la inflación vuelva a aumentar después de disminuir gradualmente hacia su objetivo del 2 por ciento durante los últimos dos años y medio.
Shearing dijo que las medidas propuestas por Trump podrían llevar la inflación PCE del título por encima del 3 por ciento, en comparación con el 2,6 por ciento actual. Los fuertes aranceles a la UE y China aumentarían aún más el crecimiento de los precios en Estados Unidos, advirtió.
“Eso es un golpe grande, especialmente para las familias trabajadoras, incluidas las personas que votaron por Trump con la razón de que reduciría los precios”, dijo James Knightley, economista jefe internacional de Estados Unidos en ING.
“Los riesgos son que veamos un dolor real para el sector de los hogares a finales de este año, especialmente si amplía los aranceles a Europa”.
Los demócratas, que han estado buscando formas de atacar a Trump al principio de su segundo mandato, ya han aprovechado el potencial de una mayor inflación.
“Imponer enormes aranceles a la gasolina, comestibles, teléfonos, televisores y automóviles significa que las familias trabajadoras estadounidenses tendrán que pagar más por las cosas que necesitan”, dijo Ron Wyden, el senador de Oregón, el viernes.
“Estos aranceles solo tienen sentido como guerra de clases, obligando a los estadounidenses típicos a pagar la factura de otra ronda de recortes de impuestos para Trump y sus ricos amigos”.
Trump ha encontrado consuelo en el hecho de que la inflación se mantuvo bajo control durante las guerras comerciales de su primer mandato.
Pero Jay Powell, el presidente de la Reserva Federal, señaló la semana pasada que las condiciones habían cambiado en comparación con el entorno de baja inflación estructural antes de la pandemia. “Estamos pasando por una situación en la que aún no hemos alcanzado el 2 por ciento, y eso es algo diferente”, dijo.
Para la economía mundial, un escenario potencialmente sombrío sería el de un “choque de suministros masivos”, dijo Knightley, similar a los choques que las economías soportaron durante la pandemia de Covid-19.
“El riesgo es que esto sea bastante perjudicial, especialmente si vemos una respuesta significativa. Y no veo cómo los políticos no responderían”.
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