Los pronósticos de tasas de interés de la Fed señalan una próxima recesión, según el economista David Rosenberg.
En aterrizajes suaves previos, la Fed generalmente recortaba las tasas en 75 puntos básicos, pero ahora pronostican una reducción de 150 puntos básicos para 2025.
Los inversores en bolsa están esperando ansiosamente el cambio de política monetaria más flexible del banco central.
Los pronósticos de tasas de interés de la Reserva Federal están emitiendo señales de advertencia de una próxima recesión, dice el destacado economista David Rosenberg.
“La Fed no quiere decirlo explícitamente, pero en realidad está diciendo (sin tantas palabras) que es muy probable que se avecine una recesión”, dijo Rosenberg en una nota el jueves.
A pesar del optimista pronóstico de la Fed de un crecimiento del PIB del 2.1% y una tasa de desempleo del 4%, Rosenberg ve la predicción de los funcionarios de una fuerte caída en la tasa mediana federal de fondos como un indicador de recesión.
La Fed anticipa que la tasa mediana de fondos federales caerá en 150 puntos básicos para llegar al 3.875% para 2025 y en 225 puntos básicos para llegar al 3.125% para finales de 2026.
Rosenberg dijo que en casos anteriores de un aterrizaje suave en la economía, la Fed generalmente reduce las tasas en 75 puntos básicos, como se vio en 1987, 1995, 1998 y 2019. La única excepción fue de septiembre de 1984 a agosto de 1986 cuando las tasas experimentaron recortes más profundos después de un colapso del 60% en los precios del petróleo.
“Fuera de ese episodio, cualquier disminución en la tasa de los fondos durante la era posterior a la Segunda Guerra Mundial en cercanía a -150 puntos básicos (el pronóstico para finales de 2025) solo ocurrió por una razón…” escribió.
Cambio en el S&P 500 desde el recorte inicial de tasas hasta el fondo final en el mercadoFuente: Bloomberg, Rosenberg Research
A medida que la Fed ha cambiado su enfoque para combatir la recesión, los inversores en bolsa están esperando ansiosamente una serie de recortes de tasas a partir de este año.
“Digo ten cuidado con lo que deseas. En las recesiones, las tasas de interés, los rendimientos de bonos y los precios de las acciones disminuyen juntos”, dijo.
El presidente de Rosenberg Research también advirtió a los inversores sobre el terreno peligroso del mercado de préstamos apalancados, especialmente a medida que las recesiones se vuelven más grandes.
“Los incumplimientos ahora se están acumulando a medida que la tasa de morosidad ha superado el 6%, el doble del promedio desde 1997, y se acerca rápidamente a los niveles que desencadenaron las recesiones de 2001, 2008 y 2020”, añadió.
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