Nvidia (NASDAQ: NVDA) se ha convertido en una de las mejores formas de participar en el auge de la inteligencia artificial (IA), ya que los clientes hacen fila para comprar sus potentes tarjetas gráficas para no perderse la rápida adopción de esta tecnología que se espera que impulse enormemente la economía global.
Según PwC, la IA podría agregar la asombrosa cantidad de $15.7 billones al PIB (producto interno bruto) global para 2030. Nvidia jugará un papel central en impulsar este crecimiento económico relacionado con la IA gracias a sus unidades de procesamiento gráfico (GPU), que desempeñan un papel importante en el entrenamiento de grandes modelos de lenguaje (LLM) y el desarrollo de aplicaciones de IA.
Todo esto explica por qué Nvidia ha estado creciendo a un ritmo impresionante, lo que ha provocado un aumento significativo en el precio de sus acciones.
Gráfico de NVDA
Sin embargo, la subida de Nvidia no habría sido posible sin su socio de fundición, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), conocido popularmente como TSMC. Esto se debe a que Nvidia es una empresa de semiconductores sin fábrica, lo que significa que solo diseña sus chips y deja la parte de la fabricación a fundiciones como TSMC.
Entonces, los inversores que buscan un proxy de Nvidia para jugar en el auge de la IA harían bien en comprar acciones de TSMC, ya que parece que está listo para unirse al club de las empresas con una capitalización de mercado de un billón de dólares gracias al impresionante potencial al alza que probablemente ofrecerá. Veamos por qué podría ser el caso.
La expansión de la capacidad de TSMC debería ayudar a acelerar su crecimiento
TSMC ha estado expandiendo rápidamente su capacidad de fabricación para ayudar a Nvidia a satisfacer la tremenda demanda de sus chips de IA. La compañía ha asignado aproximadamente entre el 40% y el 50% de su capacidad de empaquetado de chips avanzados a Nvidia para que este último pueda aumentar su suministro de chips de IA, según la firma de investigación de mercado TrendForce.
Más importante aún, se informa que TSMC aumentará su capacidad de empaquetado de chips avanzados, formalmente conocido como chip en oblea y oblea en sustrato (CoWoS), a 240,000 unidades este año desde las 120,000 unidades del año pasado. Para fin de año, se espera que TSMC aumente su capacidad mensual de empaquetado CoWoS a 26,000 a 28,000 obleas al mes, lo que sugiere que Nvidia podría seguir mejorando la producción de sus chips de IA.
La historia continúa
Además, TSMC ahora ha recibido una subvención de $6.6 mil millones del gobierno de EE. UU., junto con una facilidad de préstamo de $5 mil millones, para que pueda construir más fábricas en Arizona. TSMC ya está construyendo dos instalaciones en Arizona que estarán en funcionamiento en 2025 y 2028, y ahora va a construir un tercer sitio después de la última subvención. En total, TSMC tiene previsto gastar $65 mil millones en las tres plantas de EE. UU.
La tercera planta se establecerá para fabricar chips avanzados de 2 nanómetros (nm), que se utilizarán para aplicaciones de IA y militares. Cabe destacar que se espera que TSMC comience la producción de prueba de chips de 2nm para Nvidia para que pueda comenzar a producir en masa estos chips en 2025.
El cambio a un proceso de 2nm probablemente desempeñará un papel importante en ayudar a Nvidia a mantener su dominio en el mercado de chips de IA. Por ejemplo, al pasar de una arquitectura personalizada de 5nm para sus GPU de IA de Hopper a un proceso personalizado de 4nm de TSMC para sus próximas GPU de Blackwell, Nvidia afirma que puede ofrecer un salto de 7x a 30x sobre su procesador insignia actual H100, al tiempo que reduce el consumo de energía hasta 25 veces.
Por lo tanto, TSMC parece estar totalmente listo para beneficiarse del dominio de los chips de IA de Nvidia, y esto debería ayudar idealmente a impulsar un crecimiento más sólido en los ingresos y ganancias de la empresa. Probablemente esa sea la razón por la que los analistas han aumentado significativamente sus expectativas de crecimiento de ganancias para TSMC.
Estimaciones de EPS de TSMC para el presente año fiscal Gráfico
La valoración de la acción y el potencial al alza indican que comprarla es una apuesta segura
La acción de TSMC cotiza a 28 veces las ganancias del último ejercicio y a 23 veces las ganancias futuras. Ambos múltiplos son menores que el múltiplo de ganancias del Nasdaq-100 de 30 (usando el índice como un proxy para las acciones tecnológicas). Vimos en el gráfico de la sección anterior que el beneficio de TSMC podría saltar un poco más de $9 por acción en 2026.
Suponiendo que TSMC logre alcanzar esa cifra y cotice a 30 veces las ganancias después de tres años, en línea con el múltiplo de ganancias del Nasdaq-100, su precio de la acción podría alcanzar los $270, un aumento del 86% desde los niveles actuales. TSMC tiene actualmente una capitalización de mercado de $750 mil millones, lo que significa que está en camino de unirse al club de las empresas con una capitalización de mercado de un billón de dólares en los próximos tres años.
Todo esto indica por qué los inversores que buscan una acción de IA que cotice a una valoración atractiva deberían considerar comprar TSMC a manos llenas, ya que parece estar diseñado para un gran potencial al alza que podría llevar su capitalización de mercado mucho más allá de $1 billón.
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Harsh Chauhan no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool tiene una política de divulgación.