Las inversiones de capital privado se están reduciendo en todo el mundo, ya que las tasas de interés “más altas por más tiempo” y el crecimiento global incierto han disminuido el apetito de los inversores por el riesgo.
El sudeste asiático, visto hace solo unos años como un punto de acceso emergente para la economía digital, no es una excepción. Un nuevo informe de Bain and Company muestra que las operaciones de capital privado han disminuido en la región, a pesar de las perspectivas de crecimiento positivas y la región posiblemente beneficiándose de las tendencias de relocalización de negocios globales.
El valor de las operaciones en el sudeste asiático cayó un 39% para alcanzar los $9 mil millones en 2023, en comparación con el promedio entre 2018 y 2022. El número total de operaciones también ha disminuido, cayendo a 109, una caída del 24% en comparación con el promedio anterior. El valor de las operaciones en la región ha vuelto a ser el mismo que en 2020.
Aun así, el rendimiento del sudeste asiático es aproximadamente comparable al de otros mercados de Asia-Pacífico. El valor de las operaciones en Gran China e India ha disminuido un 58% y un 41% respectivamente en el mismo período.
¿Un mercado que lo hizo bien? Japón, que mostró un aumento del 183% en el valor de las operaciones en comparación con el promedio entre 2018 y 2022.
Singapur e Indonesia representaron la mayor parte de las operaciones de capital privado en el sudeste asiático, tanto en valor como en número. “Singapur ha sido típicamente el número uno”, dijo Usman Akhtar, socio senior y jefe de la práctica de capital privado para el sudeste asiático de Bain. “Singapur es una geografía que atrae a muchas empresas con ambiciones regionales. No necesariamente significa que todo esto se destine a la actividad económica en Singapur, pero aquí es donde se encuentran las empresas.”
Indonesia suele estar en segundo lugar cuando se trata de atraer inversiones de capital privado, según Bain. El país es la economía más grande de la región y cuenta con una clase media en rápido crecimiento.
El sudeste asiático informó en promedio inversiones respaldadas por capital privado por un valor de entre $10 mil millones y $11 mil millones entre 2018 y 2020, solo para aumentar a $27 mil millones en 2021, ya que la pandemia de COVID impulsó un auge de inversiones en el sector de internet.
El sector de internet y tecnología continúa recibiendo la mayor inversión de capital privado, representando más de la mitad de todas las operaciones desde 2018. Sin embargo, la salud se está convirtiendo rápidamente en un objetivo atractivo para los inversores, según el informe de Bain. La firma también pronostica que el aumento de los ingresos en la región hará que el sector de productos de consumo sea un punto caliente para las inversiones.
Si 2023 fue difícil, es poco probable que 2024 sea mucho más fácil. Una encuesta de Bain encontró que los inversores esperan rendimientos menos favorables en los próximos tres a cinco años, y están preocupados por las condiciones de salida desafiantes para sus inversiones.
La realización de operaciones en el sudeste asiático ha sido lenta en lo que va de año. Hasta ahora, solo se acordaron $1.4 mil millones en operaciones de capital privado en el sudeste asiático en el primer trimestre de 2024, o $5.6 mil millones a una tasa anualizada, cifra inferior a los $9 mil millones en operaciones del año pasado.
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