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Las negociaciones en el sector inmobiliario comercial se están calentando, con el grupo de capital privado Starwood anunciando la adquisición de un gran portafolio inmobiliario en el Reino Unido por £673.5 millones y Segro acordando comprar un propietario de almacenes más pequeño el miércoles.
Starwood anunció una oferta en efectivo recomendada para Balanced Commercial Property Trust, gestionada por Columbia Threadneedle, que incluye una finca en el centro de Londres alrededor de St Christopher’s Place cerca de Bond Street, así como almacenes y otros activos en todo el país.
La noticia llegó cuando el propietario de almacenes cotizado Segro llegó a un acuerdo con Tritax EuroBox para una adquisición totalmente en acciones de aproximadamente £553 millones, para capitalizar la demanda de activos logísticos impulsada por el auge del comercio electrónico.
Las transacciones marcan un incremento en la actividad en el mercado inmobiliario comercial después de un declive de dos años que afectó los precios de los activos y deprimió la actividad de transacciones. Las negociaciones de bienes raíces comerciales en Europa cayeron a un mínimo de 13 años a principios de año, pero las operaciones han aumentado desde el verano.
Los inversores han optado por comprar vehículos inmobiliarios que cotizan a precios más bajos y descuentos más amplios, con Segro recaudando £900 millones en capital nuevo a principios de año para buscar oportunidades de compra. Ambas operaciones anunciadas el miércoles se cerraron con un descuento significativo sobre el valor neto de los activos de la empresa objetivo.
David Sleath, director ejecutivo de Segro, dijo que la adquisición de Tritax Eurobox agregaría “una cartera de almacenes grandes de alta calidad en mercados centrales europeos que complementarían y mejorarían nuestros activos existentes”.
La transacción es el último signo de la demanda de activos logísticos, después de que Blackstone anunciara una operación de aproximadamente €1 mil millones para comprar una participación mayoritaria en otro gran portafolio logístico europeo el lunes.
También hay evidencia de negociaciones en otros sectores, con Brookfield poniendo a la venta esta semana el rascacielos Citypoint de Londres, por el que espera conseguir £500 millones.
Muchos inversores consideran que las propiedades logísticas son la parte más atractiva del sector inmobiliario comercial debido a la fuerte demanda de la industria del comercio electrónico. Los precios de los almacenes han caído menos que otros tipos de propiedades desde 2022 y también se están recuperando más rápidamente. Los valores de los activos en el sector industrial, que incluye logística, aumentaron casi un 1 por ciento en el año hasta junio, según un índice de Green Street, un resultado más sólido que otros tipos de propiedades.
Matthew Parrott, director gerente de Starwood, dijo que su acuerdo “aumentaría nuestra exposición a la logística y otros sectores de alta convicción”.
La oferta de Segro por Tritax Eurobox, respaldada por la junta del propietario más pequeño, llegó después de una posible oferta de Brookfield, que había mostrado interés en la empresa y se le había dado hasta finales de este mes para hacer una oferta final.
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Robert Orr, presidente de Tritax EuroBox, dijo que la oferta, a un aproximado de 27 por ciento de prima sobre su precio de las acciones antes de que comenzara el proceso de la operación en mayo, “representa una oportunidad convincente para que los accionistas de Tritax EuroBox logren un aumento significativo e inmediato en el valor de su inversión”.
La oferta de Starwood por BCPT representa una prima del 21.5 por ciento sobre el precio de las acciones antes del periodo de la oferta. El fondo buscaba compradores después de una revisión estratégica en abril. Paul Marcuse, presidente, dijo que “una parte significativa del registro de acciones nos expresó claramente una clara preferencia por un evento de liquidez, ya sea a través de una venta o un desmantelamiento controlado”.