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La creciente deuda de EE.UU. ha provocado una creciente alarma en Wall Street, pero el economista Paul Krugman no está preocupado y dijo que tú tampoco deberías estarlo.
En un artículo de opinión en el New York Times el jueves, el laureado con el Premio Nobel escribió que si bien $34 billones es un récord, la deuda como porcentaje del PIB coincide aproximadamente con los niveles vistos al final de la Segunda Guerra Mundial y está muy por debajo de la carga de deuda actual de Japón, así como del nivel de posguerra del Reino Unido, ninguno de los cuales desencadenó una crisis de deuda.
La mayoría de los ejemplos históricos de crisis de deuda tuvieron lugar en países que pedían prestado en la moneda de otro país, agregó.
Por supuesto, la deuda ha estado aumentando durante décadas. Pero aquellos preocupados por los niveles de deuda de EE.UU. hoy señalan que si bien aumentó durante la emergencia pandémica cuando el gobierno federal buscó mantener la economía a flote, la deuda ha seguido acumulándose sin una emergencia comparable, por no mencionar una calamidad global a la escala de la Segunda Guerra Mundial.
Mientras tanto, la trayectoria de los déficits y la deuda en las próximas décadas está asustando a inversores y legisladores más que los niveles actuales.
Krugman señaló que a diferencia de los individuos, los gobiernos no tienen que pagar toda su deuda.
“¿Cómo pagamos la deuda de la Segunda Guerra Mundial? No lo hicimos”, escribió. “La deuda federal cuando John F. Kennedy asumió el cargo era ligeramente más alta de lo que había sido en 1946. Pero la deuda como porcentaje del PIB había disminuido drásticamente, gracias al crecimiento y la inflación.”
Por supuesto, EE.UU. todavía debe hacer frente a los pagos de intereses y los bonos del Tesoro que vencen, y se espera que el costo de abonar todos esos gastos de deuda supere el gasto en defensa este año.
Cómo arreglar la deuda de EE.UU.
Pero en la opinión de Krugman, la clave es estabilizar la deuda como porcentaje del PIB en lugar de pagar todo, y destacó un estudio reciente del Centro para el Progreso Americano de tendencia izquierdista que estima que EE.UU. necesita aumentar impuestos o reducir el gasto en un 2.1% del PIB para lograrlo.
“¡Eso no es una gran cantidad!”, añadió.
Los ingresos fiscales que recoge el gobierno de EE.UU. como porcentaje del PIB son menores que lo que recaudan otros países ricos, y aumentarlo lo suficiente para estabilizar la deuda no es probable que perjudique el crecimiento, dijo Krugman.
Dado que la economía de estabilizar la deuda es relativamente sencilla, el principal obstáculo es la política, explicó.
“Dada la voluntad política, podríamos resolver las preocupaciones sobre la deuda bastante fácilmente”, escribió. “En la medida en que la deuda es un problema, eso es un reflejo de la disfunción política, principalmente la radicalización del Partido Republicano. Esa radicalización me preocupa profundamente por varias razones, comenzando por el destino de la democracia, y la deuda federal está lejos de estar en la parte superior de la lista.”
La empeoramiento de la situación de deuda y déficit de EE.UU. ha estado generando más alarmas, y las elecciones presidenciales de EE.UU. han aumentado las apuestas.
El mes pasado, el “Rey de los Bonos” Bill Gross advirtió que Donald Trump empeoraría los déficits y sería “más disruptivo” para el mercado de bonos que Joe Biden.
En otros lugares de Wall Street, el CEO de BlackRock, Larry Fink, sonó la alarma en marzo, uniéndose al CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, y al CEO de Bank of America, Brian Moynihan. Y en abril, Ken Griffin de Citadel dijo que EE.UU. está siendo “irresponsable” con la deuda nacional.
Incluso la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, reconoció en mayo que las perspectivas de tasas más altas a largo plazo dificultarán mantener los déficits y gastos de deuda bajo control.
Esta historia fue originalmente publicada en Fortune.com
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