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Wall Street celebró la rebaja de medio punto de la Reserva Federal el mes pasado enviando las acciones a nuevos máximos históricos, pero el informe de empleo espectacular del viernes ha generado dudas.
Los analistas de Bank of America y JPMorgan, que fueron de los pocos bancos que predijeron correctamente la rebaja de medio punto el mes pasado, han reducido sus expectativas para la reunión de política de noviembre, y ahora ven una rebaja de un cuarto de punto en lugar de otros 50 puntos básicos.
Pero otros en Wall Street han advertido que la situación requiere aún más precaución por parte del banco central, ya que más relajación podría reacelerar una economía aún robusta, amenazando con impulsar la inflación nuevamente.
Por ejemplo, el veterano pronosticador del mercado Ed Yardeni dijo a Bloomberg el viernes que la anterior rebaja de medio punto fue innecesaria y que no se necesitan más rebajas, añadiendo que “asumo que varios funcionarios de la Fed lamentan haber hecho tanto”.
Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de interés de BMO Capital Markets, dijo que aunque aún espera una rebaja de un cuarto de punto el mes que viene, advirtió que si el próximo informe de empleo y los datos de inflación salen demasiado calientes, entonces es probable que la Fed se abstenga de una mayor relajación.
“Si acaso, la actualización del empleo sugiere que la Fed podría reconsiderar la prudencia de recortar en noviembre en absoluto, aunque una pausa no es nuestro escenario base,” escribió en una nota.
Lawrence Lindsey, un exfuncionario de la Fed que también se desempeñó como director del Consejo Económico Nacional durante la administración de George W. Bush, dijo a CNBC el viernes que los responsables de las políticas deben considerar cómo su recorte de tasas fue seguido por un salto en el rendimiento del Tesoro a 10 años, diciendo que puede ser una señal de que están haciendo algo mal.
“Así que sospecho que probablemente van a tener que abstenerse en la próxima reunión,” agregó.
Además, advirtió que más recortes de tasas validarían las expectativas de una inflación pegajosa que está respaldando las demandas de importantes aumentos salariales por parte de los trabajadores de Boeing y los puertos de la costa este.
De hecho, el destacado economista Mohamed El-Erian dijo que “la inflación no está muerta” y que la Fed debe mantener la vigilancia en la estabilidad de precios y el mercado laboral en lugar de centrarse exclusivamente en apoyar el pleno empleo.
De manera similar, el exsecretario del Tesoro Larry Summers publicó en X que el crecimiento salarial nominal, un impulsor clave de la inflación, no parece estar desacelerando y que el informe de empleo muestra que cualquier recorte adicional de tasas requiere un enfoque cauteloso.
“Con el beneficio de la retrospectiva, el recorte de 50 puntos básicos en septiembre fue un error, aunque no de gran consecuencia,” escribió. “Con estos datos, ‘ningún aterrizaje’ además de ‘aterrizaje duro’ es un riesgo con el que la @federalreserve tiene que lidiar.”
El economista jefe de Apollo, Torsten Sløk, quien ha mantenido firmemente su opinión de que las tasas se mantendrán más altas por más tiempo, dijo en una nota el sábado que no hay necesidad de más recortes de la Fed, citando la economía sólida, las bajas tasas que los consumidores aseguraron anteriormente, el gasto fiscal y la inversión empresarial relacionada con la inteligencia artificial.
Incluso antes del informe de empleo, otros datos sugerían que el recorte de tasas de la Fed el mes pasado ya estaba teniendo un impacto significativo.
Por ejemplo, el índice de actividad de servicios del Instituto de Gestión de Suministros para septiembre resultó más fuerte de lo esperado.
“Las empresas ya están viendo cómo la actividad y los pedidos repuntan a medida que la Fed levanta el pie del freno,” dijo el economista jefe de Comerica, Bill Adams, en una nota el jueves.
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