Reuters
Es un gran momento para ser un seleccionador de acciones, ya que la mayoría del mercado está representado por fondos de índice pasivos.
Más inversores pasivos significa que los inversores activos pueden aprovechar las oportunidades en el mercado de valores.
Así es cómo vencer al mercado de valores en 2024, según Savita Subramanian de Bank of America.
El panorama para superar al mercado de valores nunca ha sido más prometedor a medida que el mundo de la inversión se aleja invertir activamente y se dirige hacia la inversión pasiva, según la estratega de acciones de Bank of America, Savita Subramanian.
En una nota reciente para los clientes, Subramanian destacó que hay vientos estructurales para inversores activos en 2024 que deberían ayudarles a superar al mercado de valores.
“Una fuga de cerebros (20% menos de miradas del lado vendedor) y una fuga de activos (40% menos de fondos) de inversiones fundamentales activas a acciones pasivas y capital privado sugieren que los mercados de renta variable pueden ser menos eficientes y, por lo tanto, ofrecer un mayor potencial de alpha”, dijo Subramanian.
Bank of America
La inversión pasiva ahora representa el 53% de los activos domiciliados en EE. UU., en comparación con el 47% de la inversión activa. Subramanian dijo que la participación de pasivos en el mercado de valores de EE. UU. puede aumentar aún más dado que la inversión pasiva representa el 75% del mercado de valores de Japón.
El fundador de Greenlight Capital, David Einhorn, está preocupado por el creciente aumento de la inversión pasiva, diciendo la semana pasada que ha “roto fundamentalmente” el mercado de valores.
Pero Subramanian ve el aumento de la inversión pasiva como una oportunidad para los seleccionadores activos de acciones.
Así es cómo los inversores pueden aprovechar el aumento de las inversiones pasivas y vencer al mercado de valores en 2024, según Bank of America.
“Selecciona acciones que actúen como acciones.”
“Cuando redujimos nuestro universo a acciones que ‘actúan como acciones’, las señales fundamentales mejoraron drásticamente”, dijo Subramanian.
En su análisis, Subramanian dividió el S&P 500 en dos grupos: acciones que mayormente se negociaban sobre desarrollos específicos de la empresa y acciones que tenían menos riesgo específico de la empresa y se negociaban más en el entorno macro.
Subramanian encontró que las estrategias fundamentales de inversión basadas en el crecimiento de ganancias, el retorno sobre el patrimonio y las revisiones de perspectivas de los analistas habrían generado más rendimiento que el grupo de acciones que se negociaban principalmente sobre noticias específicas de la empresa.
“Las compañías de consumo, tecnología y cuidado de la salud son sectores donde la selección de acciones puede ser más fructífera, mientras que sectores como Finanzas, Servicios públicos o Materias primas pueden verse impulsados por ciclos macro en tasas, inflación, tendencias de crecimiento económico”, dijo Subramanian.
“Toma el camino menos transitado.”
El mercado de valores es altamente eficiente, pero menos para las empresas que reciben una cobertura de investigación menor de Wall Street.
Y las acciones menos eficientes tienen más oportunidades y riesgos atípicos en comparación con una empresa que es seguida y poseída por casi todos en Wall Street. Eso sugiere que los inversores deberían centrar sus inversiones en empresas menos populares.
“Cuando limitamos nuestro universo a acciones con menos cobertura de analistas del lado de la venta – posiblemente un universo menos eficiente – los factores fundamentales mejoraron drásticamente”, dijo Subramanian.
“Extienda sus horizontes temporales.”
Con el aumento de las opciones de cero días, los inversores se están volviendo cada vez más cortoplacistas, tratando de ganar dinero rápidamente. Pero esa no es una práctica sostenible cuando se trata de invertir, especialmente si se intenta superar el mercado en general.
“A medida que los inversores se han movido colectivamente a corto plazo, nos recordamos que la probabilidad de perder dinero en el S&P 500 disminuye de una moneda al aire a un evento 2-sigma al extender el tiempo de tenencia de un día a una década”, dijo Subramanian.
El tiempo está del lado del inversor, siempre y cuando lo aprovechen.
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