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El S&P 500 acaba de sufrir su peor semana desde el susto regional de los bancos en 2023, ya que un informe de empleos mixto en agosto no logró reavivar el apetito de los inversores.
En la semana de negociación acortada por feriado, el S&P 500 (^GSPC) cayó más del 4%, mientras que el Nasdaq Composite (^IXIC) se desplomó casi un 6%. El Dow Jones Industrial Average (^DJI) cayó casi un 3%. La primera semana de septiembre también marcó el peor rendimiento semanal para el Nasdaq 100 desde 2022, liderado por una caída de más del 12% en las acciones de Nvidia (NVDA).
Una nueva lectura sobre la inflación encabezará la semana siguiente, mientras los inversores continúan buscando pistas sobre cuánto recortará las tasas de interés la Reserva Federal en su reunión de septiembre. Además, la primera lectura del sentimiento del consumidor para septiembre está programada para ser lanzada el viernes.
En noticias corporativas, el evento anual de iPhone de Apple comienza la semana el lunes. Los resultados de ganancias de Oracle (ORCL), Adobe (ADBE) y Kroger (KR) liderarán una semana por lo demás tranquila en las programaciones de anuncios de empresas.
‘No hay un claro ganador’ en el informe de empleos
El informe de empleos de agosto mostró que la economía de EE. UU. sumó 142,000 empleos no agrícolas y la tasa de desempleo cayó al 4.2% desde el 4.3% en julio. Las revisiones a los informes laborales de junio y julio mostraron que la economía de EE. UU. sumó 86,000 puestos de trabajo menos de lo reportado inicialmente en esos meses.
Stephen Brown, economista jefe adjunto de América del Norte de Capital Economics, escribió en una nota a los clientes el viernes que dado que el informe no fue excesivamente fuerte o extraordinariamente débil, “no señaló un claro ganador” en el debate sobre si la Reserva Federal debería recortar las tasas de interés en 25 o 50 puntos básicos en su reunión de septiembre.
Los discursos del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, y del presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, parecieron inclinar los mercados a favor de un recorte de 25 puntos básicos.
Hasta la tarde del viernes, los mercados estaban cotizando un 25% de probabilidad de que la Fed opte por un recorte de 50 puntos básicos en septiembre, frente al 40% de probabilidad visto el día anterior, según la herramienta CME Fed Watch.
El equipo de economistas de Goldman Sachs liderado por Jan Hatzius razonó que el discurso de la Fed del viernes era consistente con la predicción de Goldman de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre pero indica “que el liderazgo de la Fed está abierto a recortes de 50 puntos básicos en reuniones posteriores si el mercado laboral continúa deteriorándose”.
Revisión de precios
Aunque los signos de desaceleración en el mercado laboral han estado en la mente de los participantes del mercado en las últimas semanas, la inflación sigue siendo una pieza clave para determinar cuándo y cuán agresivamente la Fed recortará las tasas. El miércoles se dará a conocer la última lectura de inflación antes de la próxima decisión de política de la Fed el 18 de septiembre con el lanzamiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto.
Wall Street espera un aumento anual del 2.6% para el IPC general, que incluye el precio de los alimentos y la energía, por debajo del 2.9% visto en julio. Se espera que los precios aumenten un 0.2% mensualmente, en línea con su aumento mensual desde julio.
En una base “central”, que excluye los precios de alimentos y energía volátiles, se espera que la inflación haya aumentado un 3.2% interanual, sin cambios respecto al mes anterior. Se espera que los aumentos de precios básicos mensuales se sitúen en el 0.2%, también sin cambios respecto al mes anterior.
“Otro informe benigno del IPC podría dar suficiente ‘confianza’ a los miembros del FOMC para respaldar un recorte de 50 puntos básicos en las tasas”, escribió el equipo de economistas de Wells Fargo liderado por Jay Bryson en una nota a los clientes el viernes. “Si, por otro lado, los datos de inflación son más altos de lo esperado, entonces es probable que el consenso se centre en una reducción de 25 puntos básicos el 18 de septiembre”.
Introducción del iPhone
La principal presentación empresarial de la semana llegará el lunes cuando Apple (AAPL) organice su evento anual del iPhone. Se espera que el evento proporcione más detalles sobre la plataforma de inteligencia artificial Apple Intelligence AI de Apple.
Dan Howley de Yahoo Finance tiene la vista previa completa.
El CEO de Apple, Tim Cook (L), y el vicepresidente senior de ingeniería de software de Apple, Craig Federighi, saludan a los asistentes al comienzo de la Conferencia Mundial de Desarrolladores de Apple (WWDC) el 10 de junio de 2024, en Cupertino, California. (Justin Sullivan/Getty Images) (Justin Sullivan via Getty Images)
Expectativas de ganancias ‘poco inspiradoras’
Los analistas recortaron sus expectativas de ganancias para el trimestre actual en un 2.8% durante julio y agosto, según el analista senior de ganancias de FactSet, John Butters. Como Butters señaló en una nota el viernes por la tarde, los analistas suelen reducir sus estimaciones de ganancias a medida que avanza el trimestre. El nivel actual no es fuera de lo común, sin embargo. Los analistas han recortado las expectativas en un promedio del 3% durante los últimos 20 años.
Pero aún así, marca un cambio en el sentimiento del mercado en comparación con el último trimestre cuando los analistas realmente aumentaron sus estimaciones durante los dos primeros meses del trimestre.
“Fuera de los Magníficos 7, las revisiones de estimaciones para el BPA 2024 y 2025 han sido poco inspiradoras, pero al menos estables”, escribió el estratega de acciones de EE. UU. de Citi, Scott Chronert, en una nota a los clientes el viernes.
Aunque no es una tendencia alarmante para los estrategas macro como Chronert hasta el momento, el ligero impacto en lo que de otro modo ha sido un sólido caso fundamental para las acciones en el próximo año será algo a tener en cuenta antes de la temporada de resultados del tercer trimestre.
Calendario semanal
lunes
Datos económicos: Expectativas de inflación a un año del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, agosto (2.97% anterior); Inventarios mayoristas, julio final (0.3% esperado, 0.3% anterior)
Ganancias: Oracle (ORCL), Rubrik (RBRK)
martes
Datos económicos: Optimismo de pequeñas empresas de NFIB, agosto (93.7 esperado, 93.7 anterior)
Ganancias: Academy Sports and Outdoors (ASO), Dave & Buster’s (PLAY), GameStop (GME), Petco (WOOF)
miércoles
Datos económicos: Índice de Precios al Consumidor, mes a mes, agosto (+0.2% esperado, +0.2% anterior); CPI básico, mes a mes, agosto (+0.2% esperado, +0.2% anterior); IPC, interanual, agosto (+2.6% esperado, +2.9% anterior); IPC básico, interanual, agosto (+3.2% esperado, +3.2% anterior); Salarios reales promedio por hora, interanual, agosto (+0.7% anterior)
Ganancias: Manchester United (MANU), Vera Bradley (VRA)
jueves
Datos económicos: Solicitudes iniciales de desempleo, semana que finaliza el 7 de septiembre (230,000 esperadas, 233,00 anterior); Índice de Precios al Productor, mes a mes, agosto (+0.2% esperado, +0.1% anterior); IPP, interanual, agosto (+0.2% esperado, 0% anterior)
Ganancias: Adobe (ADBE), Big Lots (BIG), Kroger (KR), RH (RH)
viernes
Datos económicos: Índice de precios de importación, mes a mes, agosto (-0.3% esperado, +0.1% anterior); Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, preliminar de septiembre (68.0 esperado, 67.9 anterior)
Ganancias: No hay ganancias destacadas.
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