Las acciones de Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) están en caída libre, y no de una manera positiva. Las acciones del fabricante de servidores de inteligencia artificial (IA) se desplomaron esta semana después de que su firma de contabilidad, Ernst & Young (EY), anunciara su renuncia. Desde que se conoció la noticia el martes, la acción ha caído más del 40%.
Entonces, ¿qué está sucediendo? Ha habido mucha especulación, pero vamos a analizar los hechos y ver qué sabemos con certeza hasta este momento.
En 2017, la empresa retrasó algunos de sus informes financieros y se sometió a una auditoría interna. Los resultados llevaron a la salida de algunos ejecutivos clave, incluido el CFO de Supermicro en ese momento, Howard Hideshima.
Luego, en 2020, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) acusó a Supermicro y a Hideshima, citando “violaciones contables generalizadas”. Las violaciones incluían supuestamente informar incorrecta y prematuramente los ingresos, incluyéndolos en informes trimestrales antes de que se realizaran realmente, y usar un programa de marketing especial para evitar reconocer ciertos gastos no relacionados como regalos de Navidad. La SEC dijo que las violaciones dieron a los inversores “una vista distorsionada de … [la] condición financiera de la empresa”.
Supermicro y Hideshima no admitieron ni negaron las acusaciones, pero llegaron a un acuerdo con la SEC. La empresa pagó $17.5 millones mientras que el CFO pagó $260,844.
En agosto, Hindenburg Research, un “vendedor en corto” activista, publicó un informe detallando acusaciones de continuos malos comportamientos. Entre las acusaciones se encuentra la afirmación de que Super Micro volvió a contratar a varios ejecutivos clave que habían dejado la empresa tras el escándalo contable anterior y que una empresa propiedad del hermano del CEO contrató al CFO destituido. También alega que las prácticas contables dudosas de la compañía seguían presentes.
Hindenburg alegó que la empresa seguía haciendo negocios con Rusia después de que el país invadiera Ucrania, violando sanciones de Estados Unidos. También afirma que existe una relación “extrañamente circular” entre Supermicro y varias otras empresas propiedad de los hermanos del CEO. La lista continúa.
Si bien estas son acusaciones graves y deben tomarse en serio, hay que tener en cuenta que Hindenburg tiene un interés en la caída de las acciones de Supermicro. Es así como la firma gana dinero. Compila un informe, toma una posición corta en la empresa en cuestión y luego publica ese informe públicamente. Estas acusaciones son solo eso en este momento, acusaciones. No se han probado y Supermicro sigue negándolas.
La historia continúa
Al día siguiente de la publicación del informe, la compañía una vez más anunció el retraso de su presentación obligatoria ante la SEC.
El mes pasado, se informó que el Departamento de Justicia (DOJ) está investigando a Supermicro, y la noticia hizo que las acciones se desplomaran. La investigación está en sus primeras etapas y hay pocos detalles. Se llevará tiempo para conocer más. Lo que sabemos es que el DOJ ha comenzado a contactar a personas con información relevante y estaba en contacto con un ex empleado convertido en denunciante de Supermicro que presentó una demanda en abril.
Hay que tener en cuenta que muchas empresas tienen investigaciones del DOJ en curso. Por sí sola, no es motivo de demasiada preocupación, pero dadas las circunstancias, creo que la preocupación está más que justificada.
Luego, tan solo un mes después, el martes 29 de octubre, Ernst & Young (EY) anunció que estaba cortando su relación con Supermicro. En un documento presentado ante la SEC, EY declaró que renunciaba debido a información reciente que significaba que ya “no podría confiar en las representaciones del administración y del Comité de Auditoría” y que no podría hacer su trabajo “de conformidad con la ley aplicable u obligaciones profesionales”.
Esto sucedió después de que EY hubiera planteado preocupaciones sobre los controles internos y prácticas contables de la empresa en julio. El Comité Especial de Auditoría se creó después de esto, pero EY claramente no estaba satisfecho con los resultados.
Las renuncias abruptas de la firma de contabilidad de la empresa registrada públicamente no suelen ser una buena señal, pero la declaración de renuncia de EY, en mi opinión, es realmente condenatoria. Si bien muchas de las acusaciones de la SEC y de Hindenburg siguen sin probarse y la empresa continúa negándolas, yo me mantendría alejado de esta acción en este momento. Es una cosa que un vendedor en corto motivado haga declaraciones incriminatorias sobre una empresa. Es otra muy distinta que un contador, cuyos incentivos están alineados con su cliente, las haga.
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Johnny Rice no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Qué está sucediendo en Super Micro Computer? Esto es lo que los inversores necesitan saber. fue publicado originalmente por The Motley Fool