“
La economía de la zona del euro enfrenta un delicado equilibrio en 2025, con un crecimiento que se espera se estabilice pero con numerosas incertidumbres acechando, según UBS.
Los analistas del banco creen que las principales interrogantes para la economía de la región giran en torno al gasto de los consumidores, la inflación, los riesgos del comercio exterior y el impacto de los cambios políticos.
Explican que un área de enfoque primordial es si la recuperación del consumo ganará impulso.
UBS prevé que “el crecimiento este año se acerque a la tendencia en un 0.9%” a medida que “el consumo de los hogares” gane tracción, impulsado por un fuerte crecimiento salarial y la baja de las tasas de interés.
Dado que es el principal impulsor de la actividad económica en la región, UBS dice que una sólida recuperación del gasto de los consumidores podría sentar las bases para una expansión más sostenible, a pesar de los desafíos en otras partes de la economía.
Sin embargo, añaden que la perspectiva de una renovada fricción comercial con los EE.UU., particularmente bajo el presidente electo Trump, sigue siendo una preocupación significativa.
UBS advierte que los aranceles, especialmente a las exportaciones de bienes de la UE, podrían perjudicar a la economía, aunque los analistas sugieren que el impacto probablemente estaría contenido.
Un escenario de “aranceles selectivos” dirigidos a sectores específicos podría provocar una pérdida modesta del PIB del 0.2-0.5%, según el banco. Aún así, UBS no prevé que estos riesgos lleven a la zona del euro hacia una recesión.
En el frente de la política monetaria, se espera que el Banco Central Europeo (BCE) continúe reduciendo las tasas, posiblemente llevando la tasa de depósito al 2%. Aunque las presiones inflacionarias han disminuido, UBS dice que el riesgo de nuevos desafíos económicos podría llevar a recortes adicionales en las tasas, aunque los riesgos de este panorama se consideran “equilibrados”.
En el ámbito político, las próximas elecciones en Alemania y la inestabilidad continua en Francia podrían introducir más incertidumbre.
UBS sugiere que un cambio en el liderazgo de Alemania podría llevar a un “enfoque más decisivo hacia la política económica”. Mientras tanto, la guerra en curso en Ucrania también sigue siendo un factor desconocido, con cualquier cambio hacia la paz que potencialmente eleve el sentimiento en Europa.
“