Por qué los próximos 10 días de negociación son un momento crucial para este mercado alcista

La reacción a los datos de inflación elevados del miércoles no es tan importante como los próximos 10 días hábiles. Aquí está el porqué: Desde el mínimo de octubre de 2023, hemos tenido cinco informes del IPC. El S&P 500 ha estado más alto dos semanas después las cinco veces. Dada la subida de casi el 30% durante ese tiempo, esto no es sorprendente. Sin embargo, no todos los informes han sido excelentes. La respuesta del mercado, durante las próximas 10 sesiones de negociación, ha sido sólida cada vez, sin embargo. Similar al mundo deportivo, a veces las victorias son feas. Los 10 días siguientes al último informe del IPC fueron un poco feos. El S&P 500 subió un 1.1% el día del lanzamiento. Pero en las nueve sesiones de negociación siguientes, el índice registró más caídas que ganancias (5 vs. 4). Pero como ha sido el caso la mayor parte del tiempo, las pérdidas fueron menores que los avances, cuatro de las cinco siendo del 30 bps o menos. En otras palabras, el mercado ha seguido digiriendo lo que ha necesitado y ha evitado un seguimiento a la baja durante todo el camino. El rendimiento del Tesoro a 10 años ha estado subiendo en este canal ascendente desde que tocó fondo a finales de diciembre. No por coincidencia, el S&P 500 pasó por uno de sus períodos más difíciles desde finales de 2023 hasta la primera semana de 2024, cuando las tasas comenzaron a subir. Desde entonces, sin embargo, las tasas han seguido subiendo … al mismo tiempo que el S&P 500 ha seguido avanzando. Este escenario ha sido un desarrollo sorprendente hasta ahora este año. Pero el avance del rendimiento a 10 años no ha sido excesivamente fuerte (todavía) y el mercado de valores ha respondido favorablemente como resultado. Si el mismo patrón continúa, entonces el avance tímido en las tasas podría estar a punto de acelerarse como lo ha hecho en el pasado reciente. Si esto sucede, finalmente podría afectar al S&P 500. El S&P 500 ha demostrado que puede subir sin importar lo que estén haciendo las tasas. Si bien la disminución de los rendimientos desde finales de octubre fue una de las principales razones para el cambio de rumbo en el mercado de valores, el rendimiento a 10 años tocó fondo en marzo de 2023, justo alrededor del mismo tiempo en que también tocó fondo el mercado de valores. Como sabemos, el rendimiento a 10 años alcanzó casi el 5% en octubre pasado, lo que provocó otra fuerte respuesta del S&P 500. Luego, las tasas tocaron fondo nuevamente a finales del año pasado … y los activos financieros han seguido avanzando. Por lo tanto, ¿podrían los datos de inflación “pegajosos” eventualmente tumbar el mercado? Sí … pero intentar identificar esto mediante medidas tradicionales de correlación no ha resultado útil. La primera señal sería ver al S&P 500 a la baja dos semanas después de un informe del IPC. Estaremos observando de cerca los próximos 10 días, comenzando por cómo cierra el mercado el miércoles. La preocupación es que esta caída realmente produzca un seguimiento a la baja que sea mayor a lo que hemos visto. En este caso, deberíamos tener algunos puntos de referencia para considerar. En primer lugar, el gran y bullish patrón de ruptura con un objetivo alcista de 6,100 todavía está en juego. En última instancia, el S&P 500 puede retroceder hasta la zona de 4,800 y seguir por encima de la zona de ruptura. Eso daría como resultado un retroceso de casi el 9% desde el máximo más reciente. Utilizando un clásico retroceso de Fibonacci, el primer nivel del 38.2% de todo el avance está cerca de la misma zona: 4,819. En última instancia, cualquier acción de precios a la baja continuada desde aquí producirá niveles de soporte adicionales antes de que se alcance la zona de 4,800. Desde un punto de vista alcista, la esperanza es que esto pueda comenzar a formar el próximo patrón de gráfico alcista. A veces, esto tarda un tiempo en construirse después de que una fuerte subida se desvanezca.