Reuters
Las acciones no necesitan que la Fed recorte las tasas de interés para seguir aumentando, según el multimillonario inversor Ken Fisher.
El fundador de Fisher Investments señaló la subida del mercado de valores en 2023, a pesar de no haber recortado las tasas ese año.
Eso es una señal de que hay palancas más importantes impulsando el alza de las acciones, dijo a los inversores.
De hecho, según Ken Fisher, el multimillonario fundador y co-CIO de Fisher Investments, las acciones realmente no necesitan que la Reserva Federal baje las tasas de interés en 2024 para seguir aumentando.
Aunque los mercados todavía apuestan a que los esperados recortes se producirán antes de fin de año, los inversores en realidad tienen una comprensión errónea de cómo las tasas de interés afectan diferentes áreas de la economía, dijo Fisher en un video reciente enviado a los clientes de su firma.
Fisher señaló la fortaleza de las acciones en 2023, cuando el S&P 500 subió más del 20% después de tocar fondo en octubre de 2022. Mientras tanto, la economía ha seguido siendo resistente, con un crecimiento del PIB del 3,1% en el cuarto trimestre, según la última estimación del Departamento de Comercio.
Todo eso sucedió independientemente de los recortes de las tasas de interés en la economía, dijo Fisher, sugiriendo que había palancas más importantes impulsando el mercado.
“No necesitas recortes de tasas. La segunda mitad de 2022 y 2023 lo demostraron”, agregó.
Según Fisher, los inversores probablemente ya hayan descontado el impacto de los recortes de la Fed en el mercado de todos modos, dado lo ampliamente discutidas que son las medidas de política de la Fed. Los mercados están apostando en un 60% de posibilidades de que la Fed pueda recortar las tasas de interés al menos 100 puntos básicos para finales de 2024, según la herramienta CME FedWatch.
“[Las tasas] no tienen el efecto en la economía en general, y por extensión, en el mercado de valores que muchas personas piensan”, dijo, señalando que el PIB aceleró en los últimos dos trimestres a pesar de las tasas de interés más altas en la economía. “Las tasas de interés son solo un mecanismo de un sistema muy grande”.
Los inversores han estado esperando ansiosamente que las tasas de interés altas disminuyan durante el último año. Los banqueros centrales subieron las tasas 525 puntos básicos históricos para frenar la inflación, una medida que pesó mucho sobre las acciones en 2022 y que podría provocar una excesiva contracción de la economía hacia una recesión, han advertido los economistas.
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Pero Fisher se ha colocado entre los pronosticadores más alcistas de Wall Street para este año, afirmando a finales de 2023 que creía que el mercado alcista de acciones aún tenía espacio para crecer. El S&P 500 podría terminar viendo modestas ganancias de dos dígitos en 2024, escribió Fisher en un artículo de opinión de diciembre para el New York Post, ya que un fuerte crecimiento y una inflación en enfriamiento sugieren que la economía terminará evitando una recesión.
El camino hacia arriba se ve tan claro que solo un shock de “cisne negro, sorpresa” de gran tamaño podría interrumpir el rally en las acciones, dijo Fisher.
“Ninguno parece estar acechando. Así que, esperen un 2024 bueno a excelente”, agregó.
Los inversores han mantenido un buen ánimo en el mercado de valores. Más del 50% de los inversores dijeron que se sentían optimistas sobre las acciones para los próximos seis meses, según la última Encuesta de Sentimiento del Inversor de la AAII. Mientras tanto, más del 80% de los inversores individuales dijeron que creían que el Dow cerraría el año en alza, la mayor positividad de los inversores sobre las acciones desde el año 2007, según una encuesta de Yale.
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