Charles St-Arnaud, el economista jefe de Alberta Central, el banco central de las cooperativas de crédito de la provincia, inició su investigación con una simple pregunta: ¿Hasta qué punto los precios tendrían que caer, o los ingresos tendrían que aumentar, para hacer que la vivienda vuelva a ser asequible en Canadá?
La respuesta para la mayoría de las ciudades de Canadá es “demasiado”.
La investigación del Sr. St-Arnaud, publicada este mes, presenta un importante obstáculo para los esfuerzos por hacer que la vivienda en Canadá sea más asequible. Sugiere que las propuestas ofrecidas por muchos políticos – construir más viviendas para reducir los precios aumentando la oferta – probablemente no marcarán una gran diferencia.
Por la mayoría de las medidas, las casas ahora son tan costosas en gran parte de Canadá que la asequibilidad ha alcanzado un mínimo de cuarenta años. A principios de la década de 1980, el aprieto fue creado por tasas hipotecarias de más del 18 por ciento. Hoy en día, por supuesto, es el producto de un fuerte aumento en los precios que se produjo durante aproximadamente una década y se aceleró durante la pandemia. Ese aumento disminuyó un poco cuando el Banco de Canadá aumentó las tasas de interés, pero hasta ahora no ha significado caídas de precios sustantivas.
En las ciudades donde la manía inmobiliaria de Canadá ha sido mayor, los hallazgos del Sr. St-Arnaud son sorprendentes. Calculó que los precios tendrían que caer un 39 por ciento en Toronto, un 33 por ciento en Vancouver y un 30 por ciento en Montreal basándose en los ingresos actuales. O bien, para cambiar las cosas, los ingresos tendrían que aumentar un 65 por ciento en Toronto, un 50 por ciento en Vancouver y un 43 por ciento en Montreal.
El Sr. St-Arnaud encontró algunas buenas noticias. Las casas siguen siendo asequibles en Calgary, Edmonton y Winnipeg.
Me dijo que a medida que los números se hicieron claros, cada vez se había desesperado más por los jóvenes canadienses que estaban “tratando de conseguir una casa, de comenzar una familia y de salir adelante”.
La posición del gobierno federal y la mayoría de las provincias es que estimulando la construcción de nuevas viviendas, Canadá puede tener casas asequibles sin reducir el valor de las viviendas actuales.
Al hablar con Robert Hogue, el economista jefe asistente de RBC, dijo que estaba de acuerdo en que es poco probable que ocurran dramáticas caídas de precios de la vivienda que restauren la asequibilidad en ciudades donde la vivienda se ha vuelto inasequible.
En resumen, dijo que eso requeriría que los constructores construyeran más casas de las que Canadá tiene la capacidad para construir o que construyeran más allá de lo que las hojas de balance de los desarrolladores pueden sostener de manera rentable.
Sin embargo, fue más optimista sobre la asequibilidad de la vivienda de alquiler, que ahora también es muy costosa en muchas ciudades.
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