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Con el Índice S&P 500 estableciendo récord tras récord, Evercore ISI predice otro rally de dos dígitos hasta finales de 2024.
Julian Emanuel, estratega principal de equidades y cuantitativo de la firma, elevó su pronóstico de fin de año para el Índice S&P 500 a 6,000, el más alto entre los principales estrategas de equidades seguidos por Bloomberg, y aproximadamente un 10% por encima del nivel de cierre del índice del viernes. Esto representa un cambio de opinión de uno de los más prominentes pesimistas de Wall Street, quien anteriormente esperaba que el índice finalizara el año en 4,750.
El optimismo sobre una economía resiliente, mejora en las ganancias corporativas y el fin del ciclo de ajuste de la Reserva Federal ha llevado al S&P 500 a subir un 14% este año, y Emanuel predice que la disminución de la inflación y la euforia por la inteligencia artificial impulsarán aún más las acciones. El nuevo estimado de Emanuel supera el nivel de 5,600 que han proyectado David Kostin de Goldman Sachs Group Inc., Jonathan Golub de UBS Group AG y Brian Belski de BMO Capital Markets.
“La pandemia lo cambió todo”, escribió Emanuel en una nota a los clientes el domingo. “El estímulo récord, los saldos en efectivo elevados y el bajo apalancamiento respaldan al consumidor. Luego vino la IA. Hoy, el potencial de la GenIA en cada trabajo y sector está en inflexión. El telón de fondo de la inflación en desaceleración, una Fed decidida a reducir las tasas y el soporte al crecimiento respaldan a Goldilocks”.
Emanuel también elevó su estimado para las ganancias por acción del índice en 2024 y 2025 a $238 y $251, respectivamente. Los nuevos niveles implican un crecimiento de ganancias del 8% y 5%, dijo.
El salto del S&P 500 a 6,000 para finales de diciembre en un EPS de $238 hará que el múltiplo precio-ganancias del índice sea de 25 sobre una base actual, dijo Emanuel. Aunque definitivamente está elevado en comparación con estándares históricos, aún está por debajo del nivel de 28 durante el pico de las punto com, señaló Emanuel. Además, ve la posibilidad de que el índice de 500 miembros alcance los 7,000 para finales de 2025.
A pesar de que la euforia por la IA ha llevado las valoraciones “al decil superior desde 1960”, los múltiplos precio-ganancias del S&P 500 pueden permanecer elevados durante “períodos prolongados”, mencionó Emanuel.
Este movimiento llega después de que Goldman Kostin el viernes mejorara por tercera vez el objetivo de fin de año para el S&P 500, reflejando el optimismo de Wall Street sobre el crecimiento de las ganancias y la economía de EE. UU. Entre los grandes bancos de Wall Street, JPMorgan Chase & Co. tiene el objetivo más bajo para fin de año para el S&P 500 en 4,200, lo que implica una caída de más del 20% desde el nivel de cierre del viernes.
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