Nvidia Corp., la compañía de chips en el centro de un auge del gasto en inteligencia artificial, presentó resultados trimestrales buenos pero no excelentes el miércoles, recibiendo una respuesta discreta de inversores acostumbrados a resultados excepcionales.
Las ventas serán de alrededor de $43 mil millones en el primer trimestre fiscal, que va hasta abril, según dijo Nvidia en un comunicado. Los analistas habían estimado en promedio $42.3 mil millones, con algunas proyecciones que llegaban hasta $48 mil millones.
La empresa también advirtió que los márgenes de beneficio bruto serán más ajustados de lo anticipado, ya que se apresura a lanzar un nuevo diseño de chip llamado Blackwell. Además, existe el riesgo de que los aranceles de EE. UU. impacten en los resultados. Después de fluctuar entre ganancias y pérdidas, las acciones de Nvidia bajaron menos del 1% en las operaciones de cierre del miércoles.
El panorama mixto llega en un momento incierto para la industria de la IA. Las acciones de Nvidia han caído este año debido a preocupaciones de que los operadores de centros de datos reduzcan el gasto. La startup china DeepSeek también ha generado temores de que los chatbots puedan desarrollarse a bajo costo, lo que potencialmente reduce la necesidad de los potentes chips de Nvidia para la inteligencia artificial.
Aunque los ejecutivos de Nvidia abordaron la mayoría de esos problemas, se ha vuelto más difícil para la empresa producir informes de ganancias espectaculares.
“La orientación fue un poco decepcionante”, dijo el analista de Edward Jones Logan Purk en un informe. Pero las primeras ventas del chip Blackwell deberían ayudar a aliviar las preocupaciones de los inversores después de reportes previos sobre retrasos en la producción, dijo.
La compañía obtuvo $11 mil millones de ingresos de Blackwell en el cuarto trimestre, algo que Nvidia describió como el “lanzamiento de productos más rápido” en su historia. “La demanda de Blackwell es asombrosa”, dijo el CEO Jensen Huang en el comunicado.
Aunque las ventas del cuarto trimestre fiscal superaron las estimaciones de los analistas, lo hicieron por el margen más pequeño desde febrero de 2023. Los beneficios, por otro lado, tuvieron la menor cantidad de aumento desde noviembre de 2022, según datos recopilados por Bloomberg.
Las acciones habían caído un 2.2% este año, luego de ganancias estratosféricas en 2023 y 2024 que convirtieron a Nvidia en el fabricante de chips más valioso del mundo.
Nvidia ha sido el mayor beneficiario de un enorme aumento en el gasto en IA, duplicando el tamaño de sus ingresos en los últimos dos años. Muchas de las mayores empresas tecnológicas están invirtiendo decenas de miles de millones de dólares en hardware de centro de datos, y Nvidia es el principal vendedor de procesadores que crean y ejecutan software de IA.
En el camino, Nvidia y su CEO se han convertido en sinónimo de la revolución de la IA, y en el principal indicador de cómo está progresando. Huang ha pasado gran parte de los últimos dos años recorriendo el mundo como un evangelista de la tecnología de IA y cree que aún está en las primeras etapas de propagarse por toda la economía.
Las ventas en el cuarto trimestre, que finalizó el 26 de enero, subieron a $39.3 mil millones. Eso coincidió con las estimaciones, aunque algunas proyecciones llegaban hasta $42 mil millones. Subrayando cuán rápidamente ha crecido la compañía: Sus ventas trimestrales más recientes fueron mayores que los ingresos anuales de Nvidia hace dos años, cuando totalizaron $27 mil millones.
El beneficio fue de 89 centavos por acción, excluyendo ciertos ítems. Wall Street esperaba 84 centavos.
“Creceremos fuertemente en 2025”, dijo Huang durante una conferencia telefónica con analistas.
La unidad de centro de datos, por mucho la mayor fuente de ingresos de Nvidia, generó ventas de $35.6 mil millones. Eso superó la estimación promedio de $34.1 mil millones. Las ventas relacionadas con juegos, alguna vez el negocio principal de Nvidia, ascendieron a $2.5 mil millones. Los analistas proyectaban $3.02 mil millones en promedio. La división automotriz fue de $570 millones.
La división de centros de datos por sí sola ahora tiene más ingresos que los rivales Intel Corp. y Advanced Micro Devices Inc. generan en total, combinados.
Nvidia se hizo conocido al vender procesadores gráficos, pero descubrió que la tecnología también tiene aplicaciones para la IA. Sus chips ayudan a los modelos de software durante el proceso de entrenamiento, cuando aprenden a reconocer y responder a entradas del mundo real. Los componentes de Nvidia también se utilizan en sistemas que luego ejecutan el software, una etapa conocida como inferencia, y ayudan a alimentar servicios como ChatGPT.
Antes del informe de ganancias, los analistas habían expresado preocupación sobre el crecimiento a corto plazo en el mayor negocio de Nvidia, que sirve a los clientes de centros de datos. La gran pregunta era si las restricciones de suministro y el cambio a Blackwell frenarían el crecimiento. La nueva tecnología es más sofisticada, lo que plantea desafíos de fabricación.
DeepSeek agregó a las preocupaciones después de lanzar un potente modelo de IA que dijo requería muchos menos recursos para crear. El anuncio a fines de enero provocó una venta generalizada de acciones relacionadas con la IA. Nvidia perdió un asombroso $589 mil millones de capital en un día de negociación, un récord para los mercados.
Pero clientes clave de Nvidia, como Microsoft Corp., han mantenido sus planes de inversión de capital, lo que sugiere que el auge del gasto en IA seguirá siendo fuerte.
Durante la conferencia telefónica, Huang argumentó que DeepSeek avivará el interés en un nuevo enfoque para la IA, ampliando la demanda de productos de Nvidia. El modelo de DeepSeek se basa en el ajuste fino, por lo que requerirá más sesiones de computación que el entrenamiento de “un solo disparo” de otro software, dijo. De hecho, el enfoque podría requerir millones de veces más potencia de computación que hoy, dijo.
“Los modelos de razonamiento futuros pueden consumir mucha más computación”, dijo Huang, calificando al modelo de DeepSeek como “una excelente innovación”.
Aunque Blackwell ayudará a manejar esas tareas de computación, el lanzamiento ha tenido un costo. El gasto de llevar el producto al mercado ha afectado los márgenes de beneficio, dijo Nvidia. Los ahorros vendrán más adelante cuando la empresa pueda refinar su cadena de suministro, según la directora financiera Colette Kress. El margen bruto, o el porcentaje de ingresos que queda después de deducir el costo de producción, volverá a un porcentaje de “mitad de los 70s” para fin de año.
En el trimestre actual, esa medida estará cerca del 71%, dijo Nvidia, aproximadamente un punto por debajo del promedio de las estimaciones de los analistas.
Nvidia solo ha incumplido las estimaciones de los analistas sobre ingresos trimestrales una vez en los últimos cinco años. Y ha superado las expectativas en más del 10% en períodos recientes, creando un alto estándar para su rendimiento.
“Creemos que será desafiante para la administración seguir superando significativamente las expectativas de crecimiento futuro”, dijo Purk de Edwards Jones.
©2025 Bloomberg L.P.