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Los mercados respiraron aliviados después de que el tan esperado informe de ganancias de Nvidia superara cómodamente las expectativas, con un aumento de ingresos del 262% con respecto al año anterior, lo que llevó su precio de las acciones a un máximo histórico de $1,017 después del cierre del mercado. Impulsado por la enorme demanda de inteligencia artificial, el fabricante de chips también anunció un split de acciones de 10 a 1, lo que hará que las acciones sean más accesibles para los inversores minoristas y podría impulsar aún más los precios de las acciones.
“La industria está experimentando un cambio importante,” dijo el CEO de Nvidia, Jensen Huang, en una llamada de ganancias el miércoles. “Ha comenzado la próxima revolución industrial. Las empresas y los países están asociándose con Nvidia para cambiar la base instalada de data centers de un trillón de dólares para acelerar la computación y construir un nuevo tipo de data center, fábricas de inteligencia artificial, para producir un nuevo bien, la inteligencia artificial.”
Las acciones de Nvidia han tenido un rendimiento excepcional en el último año: han subido un 200% en los últimos 12 meses, y un 87% desde el inicio de 2024. Su crecimiento explosivo la ha catapultado al tercer lugar en capitalización de mercado en el mundo, por encima de competidores como Amazon y Meta. “La acción más importante en el planeta Tierra,” según Goldman Sachs, ha ayudado a elevar todo el S&P 500 a máximos históricos, y otra superación en las ganancias es un indicador positivo de que Nvidia no tiene intención de desacelerar en el corto plazo.
La demanda de los circuitos eléctricos de Nvidia, conocidos como unidades de procesamiento gráfico (GPU, por sus siglas en inglés), y de los data centers ha sido “increíble,” dijo Huang. El fenómeno se debe en gran medida a aplicaciones como ChatGPT y GPT-4, además de la creciente clase de nuevas empresas de inteligencia artificial, que Huang estimó en entre 15,000 y 20,000 empresas. Y eso no incluye a empresas enfocadas en autos autónomos, diseño de personajes digitales y empresas biotecnológicas, dijo, lo que ha llevado a una aún mayor necesidad por parte de los clientes.
“Estamos corriendo cada día,” dijo Huang. “Los clientes nos están poniendo mucha presión para entregar los sistemas y ponerlos en funcionamiento lo más rápido posible.”
En el último año, Nvidia no ha tenido problemas para superar las altas expectativas: superó las estimaciones de ganancias por acción en un promedio del 20% durante los cuatro trimestres anteriores a la publicación del miércoles. Por lo tanto, antes del informe de ganancias, las expectativas de Wall Street eran elevadas—los analistas proyectaban $24.65 mil millones en ingresos. Pero los $26 mil millones que Nvidia reportó fueron un 5.5% por encima de los ingresos de los data centers de Nvidia, que representan la mayor parte de sus ingresos en general. Se situaron en $22.6 mil millones para el trimestre, por encima de la estimación de $21.13 mil millones de Wall Street y un 427% más alto que en este mismo período del año pasado. El precio de las acciones de Nvidia subió hasta un 4.4% en las operaciones posteriores al cierre del mercado tras la publicación de las ganancias, cruzando por primera vez la barrera de los $1,000 durante la llamada de ganancias.
“Si 10 fue un resultado sorprendentemente bueno [hacia arriba], le daría un siete u ocho,” dijo el inversor tecnológico y profesor de finanzas de The Citadel, Paul Meeks, a Fortune.
Aunque el split de acciones de 10 a 1 de Nvidia no tiene ningún impacto inmediato en su valoración, hacer que las acciones sean más baratas y accesibles para los inversores minoristas es una jugada inteligente, según Meeks. Las acciones de Nvidia se están negociando en torno a los $950 en este momento, lo que significa que una vez que las acciones se dividan el 7 de junio, es probable que los inversores puedan adquirir acciones por debajo de los $100.
“Los splits de acciones son cosméticos … Pero al reducir el precio de las acciones a alrededor de $100, y todo el planeta sabe que esta es la principal acción tecnológica … Creo que probablemente haya algunos inversores minoristas que están ansiosos por comprar ahora,” dijo Meeks. “Definitivamente, en general es algo positivo.”
La fuente del dominio de Nvidia es su gran ventaja en el mercado de hardware de inteligencia artificial. Nvidia fue pionera en el desarrollo de las GPUs, chips informáticos especializados que inicialmente utilizó para juegos pero luego se enfocó en el mercado de los desarrolladores de IA a medida que el sector de la IA ha explotado.
El juego de hardware de Nvidia está respaldado por profundas inversiones en software: Su interfaz de programación CUDA, que se ejecuta exclusivamente en sus chips, es de uso obligatorio para muchos desarrolladores de IA, y una de las razones clave por las que ha podido defender su casi monopolio en el espacio de la IA.
El ascenso de Nvidia ha sido impulsado por una demanda implacable: La empresa se ha visto obligada a elegir a quién se le entregan chips primero, ya que desde operadores de data centers hasta nuevas empresas y las grandes tecnológicas luchan por obtener potencia informática de IA, especialmente sus chips Blackwell y H200 de última generación, los cuales la compañía espera comenzar a enviar el próximo trimestre.
“Blackwell está en plena producción … La demanda de H200 y Blackwell está muy por delante de la oferta, y esperamos que la demanda pueda superar a la oferta hasta bien entrado el año pasado,” dijo la directora financiera de Nvidia, Colette Kress, en una llamada de ganancias.
“Veremos muchos ingresos de Blackwell este año,” añadió Huang. Y, “después de Blackwell, viene otro chip.”
El negocio de Nvidia fuera del desarrollo de chips de IA fue un tanto secundario. La división de juegos de la compañía, que una vez fue el núcleo de su negocio, registró $2.6 mil millones en ingresos, un 8% menos que el último trimestre. Su división automotriz registró ganancias en $329 millones en ingresos, pero las otras líneas de negocios de Nvidia palidecieron en comparación con sus inversiones en fabricación de chips de IA.
Sin embargo, desde el inicio de este año, los rivales de Nvidia han estado intensificando la competencia en el espacio de hardware de IA. Intel, con un financiamiento de $8.5 mil millones en la Ley CHIPS, lanzó su chip de IA Gaudi 3 el mes pasado, que competirá con el modelo Blackwell de última generación de Nvidia. Los desarrolladores de IA de las grandes tecnológicas, incluidos Google y Microsoft, han anunciado que están diseñando sus propios chips de IA internamente para reducir su dependencia de Nvidia y reducir costos.
“Esta combinación de algunas de las grandes empresas diciendo, ‘Vamos a desarrollar nuestros propios chips de IA,’ y otras industrias diciendo, ‘Vamos a hacerlo localmente en nuestros dispositivos más pequeños, para un menor consumo de energía’—eso podría, a largo plazo, ser lo que obstaculice su crecimiento,” dijo Edward Wilford, analista de la consultora tecnológica Omdia, a Fortune.
El modelo de negocio de Nvidia no está completamente integrado verticalmente: Como diseñador de chips, crea modelos para semiconductores pero subcontrata la fabricación real de sus chips más avanzados a TSMC, el gigante taiwanés que fabrica más del 90% de los chips avanzados del mundo. Las frías relaciones entre Estados Unidos y China y un reciente terremoto en Taiwán que cerró brevemente la sede de TSMC han mantenido en vilo a algunos inversores de Nvidia—cualquier interrupción significativa en las operaciones de TSMC sería un gran golpe para toda la cadena de suministro de semiconductores.
“Serán muy conscientes de lo susceptibles que son a TSMC y a las interrupciones en el suministro. Estarán vigilando eso cuidadosamente,” dijo Wilford. “Ese es un negocio que no se puede simplemente trasladar de un lugar a otro … Quieren asegurarse de que esté protegido a toda costa. Eso va a ser algo que mantenga despiertas a algunas personas por la noche.”
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