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Por Jamie McGeever
(Reuters) – Un vistazo al día en los mercados asiáticos.
Los inversores en Asia comienzan el nuevo mes de trading con optimismo, confiados en un aterrizaje suave en Estados Unidos y las perspectivas moderadas de la Reserva Federal, lo que debería impulsar el apetito por el riesgo y el atractivo de los activos de mercados emergentes.
La reciente caída del dólar, la disminución de los rendimientos de los bonos estadounidenses y el repunte de las acciones a nivel global han generado un significativo aflojamiento de las condiciones financieras que está alimentando un ciclo virtuoso de creciente optimismo.
Los datos de la semana pasada mostraron un crecimiento en Estados Unidos superior a las previsiones y una inflación en enfriamiento, justo cuando la Fed está a punto de iniciar su ciclo de flexibilización más adelante este mes. Sumado a una temporada de ganancias del segundo trimestre decente, claramente está surgiendo un escenario de ‘Goldilocks’.
Sin embargo, como siempre, el peligro en momentos como este es la complacencia – episodios como el shock de volatilidad del 5 de agosto siempre están al acecho, y la próxima vez el impacto podría no ser tan fugaz. Y también está China.
Los datos ‘oficiales’ del índice de gerentes de compras de China del sábado dieron la primera visión de cómo le fue a la segunda economía más grande del mundo en agosto, y no pintan un panorama alentador: la actividad fabril está disminuyendo, las presiones deflacionarias se están intensificando, y la necesidad de estímulo está creciendo.
La actividad manufacturera cayó a un mínimo de seis meses, contrayéndose por cuarto mes consecutivo a medida que los precios en las fábricas se desplomaban y los propietarios luchaban por pedidos. La actividad de servicios aumentó, pero el crecimiento en el sector apenas es visible.
De hecho, el PMI compuesto bajó a 50.1, el más bajo desde diciembre de 2022 cuando la economía de China volvió a abrirse, señalando prácticamente la ausencia de crecimiento.
El PMI manufacturero ‘no oficial’ de China se publicará el lunes. Se espera que el índice PMI Caixin suba a 50.0 desde 49.8, esencialmente pasando de la ligera contracción a ‘sin crecimiento’. También se publicarán PMIs manufactureros de Asia, incluyendo Japón, India, Australia y Corea del Sur.
Los operadores también estarán atentos al yuan, que ha alcanzado su nivel más fuerte frente al dólar estadounidense en 15 meses debido a la creciente demanda corporativa de la moneda y a medida que se acercan los recortes en las tasas de interés de Estados Unidos.
En general, la liquidez y la actividad del mercado serán más livianas de lo habitual con los mercados estadounidenses cerrados el lunes por el Día del Trabajo, pero en general el contexto sigue siendo constructivo.
Según los índices de Goldman Sachs, las condiciones financieras en los mercados emergentes son las más laxas en más de un año, las condiciones en Estados Unidos son las más laxas en más de dos años, y las condiciones globales son las más laxas en casi dos años y medio.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años cayó 20 puntos básicos en agosto, el cuarto mes consecutivo de descenso.
La S&P 500 subió por cuarto mes consecutivo acercándose nuevamente al máximo histórico de julio, el índice MSCI World alcanzó un nuevo máximo, mientras que el índice MSCI Asia ex-Japón subió por sexto mes de los últimos siete.
Aquí hay desarrollos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados asiáticos el lunes:
– PMIs manufactureros de China, Japón y otros (agosto)
– Inflación de Indonesia (agosto)
– Beneficios de las empresas en Australia (Q2)
(Reporte de Jamie McGeever; edición de Diane Craft)
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