Espejo, espejo, en la pared, ¿cuál es la empresa más grande de todas? Esa podría parecer una pregunta fácil de responder. Simplemente use una pantalla de acciones que se clasifique por capitalización de mercado descendente.
Durante la mayor parte de los últimos años, Apple (NASDAQ: AAPL) reclamó la mayor capitalización de mercado de todas las empresas públicamente negociadas. Gracias a un enorme impulso generado por la IA, Microsoft (NASDAQ: MSFT) se apoderó del primer lugar a principios de 2024. Este impulso de la IA también ha puesto a Nvidia (NASDAQ: NVDA) al alcance del puesto número 1.
Pero la respuesta real a la pregunta depende de cómo se defina “más grande”. Warren Buffett recientemente discutió la empresa más grande basada en el patrimonio neto medida por principios contables generalmente aceptados (GAAP). Y no es Apple, Microsoft o Nvidia.
¿Qué es el patrimonio neto según el GAAP?
El patrimonio neto según el GAAP es mejor conocido por otro nombre, valor contable. A veces también se le llama patrimonio de los accionistas.
El cálculo del patrimonio neto según el GAAP es sencillo:
Determine los activos totales de una empresa (que se encuentran en su balance)
Determine las responsabilidades totales de la empresa (también en el balance)
Reste las responsabilidades totales de los activos totales para obtener el patrimonio neto según el GAAP
También hay una forma aún más simple de encontrar el patrimonio neto según el GAAP de una empresa. Solo tiene que mirar el valor para el patrimonio de los accionistas (o socios) totales en el balance.
La capitalización de mercado de Microsoft supera los $3 billones. Sin embargo, el patrimonio neto según el GAAP de la gigante tecnológica es mucho menor, de $238.3 mil millones.
Es una historia similar para Apple. El fabricante de iPhone tiene una capitalización de mercado de más de $2.6 billones. Pero el patrimonio neto según el GAAP de Apple es solo de $74.1 mil millones.
La diferencia es aún más pronunciada para Nvidia. Aunque la capitalización de mercado del fabricante de chips ha aumentado a más de $2.3 billones, su patrimonio neto según el GAAP es un poco menos de $43 mil millones.
El más grande con diferencia
Entonces, si la empresa más grande basada en el patrimonio neto según el GAAP no es Microsoft, Apple o Nvidia, ¿qué empresa ocupa el primer lugar? Dado que mencioné a Buffett anteriormente, probablemente puedas adivinar quién es el ganador en los EE.UU. Es su propia Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B).
La historia continúa
A finales de 2023, el patrimonio neto según el GAAP de Berkshire Hathaway alcanzaba casi los $561.3 mil millones. El conglomerado es más del doble del tamaño de Microsoft según la métrica. Es casi 7.6 veces más grande que Apple y más de 13 veces más grande que Nvidia.
Berkshire ostenta, con mucho, el mayor patrimonio neto según el GAAP de cualquier empresa estadounidense en la historia, según Buffett en su última carta a los accionistas de Berkshire. Señaló que el total del patrimonio neto según el GAAP del S&P 500 excluyendo a Berkshire era de $8.9 billones en 2022. Aunque aún no se ha calculado el total para 2023, Buffett no cree que sea mucho más alto que $9.5 billones. Destacó que Berkshire por sí sola representa aproximadamente el 6% del total del patrimonio neto según el GAAP de todo el S&P 500.
Pero aunque Berkshire tiene el mayor patrimonio neto según el GAAP entre las empresas estadounidenses, hay una empresa fuera de los EE.UU. que es aún más grande. Hasta el 30 de septiembre de 2023, el patrimonio neto según el GAAP del gigante productor de petróleo y gas Saudi Aramco ascendía a $1.75 billones.
Una métrica mejor que la capitalización de mercado o el patrimonio neto según el GAAP
¿Por qué no se reconocen más a Berkshire Hathaway y Saudi Aramco por ser las mayores empresas basadas en el patrimonio neto según el GAAP? Hay algunas desventajas al usar la métrica financiera. Por ejemplo, los valores de los activos a veces pueden estar subestimados o sobreestimados. Los activos intangibles son especialmente complicados de valorar con precisión.
La capitalización de mercado sigue siendo importante. Sin embargo, quizás haya una medida aún mejor para determinar las empresas más grandes: el valor empresarial (EV). Esta métrica agrega la capitalización de mercado de una empresa y su deuda total, luego resta el efectivo y equivalentes.
¿Cuál es la mayor empresa de megacap según el EV? Microsoft se lleva el primer puesto, al igual que lo hace basándose en la capitalización de mercado.
Sin embargo, para los inversores, lo más importante es cuánto puede crecer una empresa más que lo grande que es actualmente. Hay muchas acciones que probablemente crecerán más rápido que Microsoft, Saudi Aramco o Berkshire Hathaway.
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Keith Speights tiene posiciones en Apple, Berkshire Hathaway y Microsoft. Motley Fool tiene posiciones y recomienda Apple, Berkshire Hathaway, Microsoft y Nvidia. Motley Fool recomienda las siguientes opciones: compras largas de $395 de enero de 2026 en Microsoft y ventas en corto de $405 de enero de 2026 en Microsoft. Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Qué empresa de megacap tiene el mayor patrimonio neto según el GAAP? Pista: no es Microsoft, Apple o Nvidia. fue publicado originalmente por The Motley Fool