El rally del mercado de valores de este año ha sido liderado por solo unos pocos nombres tecnológicos grandes, pero eso podría no ser algo malo.
Josh Schafer de Yahoo Finance tiene la primicia:
“Vemos a un pequeño grupo de ganadores tecnológicos liderando las ganancias en acciones como una característica del tema de la inteligencia artificial (IA) — no una falla”, escribió Jean Boivin, jefe del BlackRock Investment Institute, en una nota de investigación el lunes. “Mantenemos una sobreponderación en acciones estadounidenses”.
El querido de la IA, Nvidia (NVDA), ha representado casi un tercio de las ganancias del S&P 500 este año, y el rendimiento superior en los resultados trimestrales de tecnología de gran capitalización continúa siendo una razón por la cual las ganancias del S&P 500 están creciendo año tras año.
Hasta el cierre del lunes, Apple (AAPL), Alphabet (GOOG, GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) y Broadcom (AVGO) también habían contribuido con más de una cuarta parte de las ganancias del índice principal.
Una preocupación potencial es que el mercado podría estar en riesgo si algunas grandes empresas tecnológicas que han impulsado la gran parte de las ganancias dejan de sorprender al alza.
Sin embargo, la investigación del director de inversiones de Morgan Stanley, Mike Wilson, muestra que esto podría no ser un problema.
Wilson encontró que aproximadamente el 20% de las 500 principales acciones superan al índice en general en un período de un mes. Este es el porcentaje más bajo de empresas que superan al índice en el conjunto de datos de Wilson que se remonta a 1965.
El trabajo de Wilson señaló que después de lecturas de amplitud estrecha similares donde menos del 35% de las empresas están superando al índice en un período de un mes, el S&P 500 aumentó aproximadamente un 4% en promedio en los próximos seis meses.
“La amplitud estrecha puede persistir, pero no necesariamente es un obstáculo para los rendimientos futuros en sí mismo,” dijo Wilson. “Creemos que la ampliación probablemente se limitará a los sectores de alta calidad/gran capitalización por ahora.”
Wilson argumentó que al considerar el impacto de las altas tasas de interés en las corporaciones, esto tiene sentido. Los inversores han inundado las acciones de gran capitalización que han resistido bien en el entorno de tasas más altas y están viendo crecer sus ganancias más que sus pares más pequeños.
Y una serie de recientes ajustes al alza de los objetivos del S&P 500 para fin de año reflejan un sentimiento similar. Tres firmas de Wall Street citaron el rendimiento superior en tecnología como parte de la razón por la cual el índice está funcionando mejor de lo que inicialmente pensaban este año.