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Los bonos y acciones soberanos franceses cayeron el miércoles debido a la creciente preocupación entre los inversores de que una disputa sobre un proyecto de presupuesto de ajuste podría llevar al gobierno del primer ministro Michel Barnier al colapso.
La venta masiva hizo que la brecha entre los costos de endeudamiento francés a 10 años y los de Alemania alcanzara hasta 0.9 puntos porcentuales, un nivel no alcanzado desde la crisis del Eurozona en 2012. Posteriormente volvió a caer a 0.86 puntos.
El índice bursátil de referencia Cac 40 cayó un 0.7 por ciento, siendo el peor rendimiento entre los principales mercados europeos, habiendo caído más de un 1 por ciento anteriormente.
El estratega principal europeo de Jefferies, Mohit Kumar, dijo que la venta se debió a “preocupaciones de que el gobierno actual pueda no sobrevivir al presupuesto”.
Barnier busca aprobar un presupuesto con €60 mil millones en recortes de gastos e incrementos tributarios a pesar de no tener una mayoría de trabajo en el parlamento. Ha confirmado que tendrá que utilizar una herramienta constitucional para anular a los legisladores y hacerlo, un movimiento que lo expondrá a un voto de desconfianza que podría llevar a la caída de su gobierno junto con su presupuesto.
La líder de extrema derecha Marine Le Pen ha surgido como una figura clave en el drama porque su partido Rassemblement National es el más grande en la cámara baja y sus votos serían necesarios para que una moción de censura sea aprobada. Después de reunirse con Barnier el lunes, Le Pen advirtió que el primer ministro no estaba escuchando sus demandas para proteger al público francés de aumentos de impuestos y reiteró una amenaza de derribar al gobierno.
En una entrevista con la emisora francesa TF1 el martes, Barnier instó a los partidos de oposición a aprobar el presupuesto, argumentando que si no se llevaba a cabo, habría una “gran tormenta y turbulencias muy serias en los mercados financieros”.
En medio de la inestabilidad política, la venta de bonos del gobierno francés ha hecho que el rendimiento del bono a 10 años supere el 3 por ciento, ya que los inversores se preocupan por la sostenibilidad de la carga de deuda de París. Los rendimientos ahora son apenas más bajos que en Grecia, el país en el centro de la crisis de deuda soberana hace más de una década.
El déficit presupuestario de Francia está en camino de superar el 6 por ciento del PIB este año, más del doble del objetivo de la UE del 3 por ciento.
Bruselas ha puesto a Francia en un proceso de monitoreo de “déficit excesivo” para presionarla a reducir déficits en un periodo de cinco años.
Barnier había prometido reducir el déficit al 5 por ciento del PIB para finales de 2025, una meta que los economistas ven ahora como poco probable, y volver a los límites de la UE para 2029.
“Es difícil ser demasiado optimista sobre la trayectoria de Francia”, dijo Mark Dowding, director de inversiones de RBC BlueBay Asset Management. “Existe un riesgo de que los bonos del gobierno puedan experimentar más presión de venta si la situación política empeora.”