Los mercados de opciones indicaron un fuerte aumento en la volatilidad implícita, especialmente considerando que el plazo de las opciones incluía las próximas elecciones en Estados Unidos.
Monedas como el Euro (EUR), el Dólar Australiano (AUD), el Dólar Neozelandés (NZD), el Peso Mexicano (MXN) y el Won Surcoreano (KRW) experimentaron aumentos significativos en la volatilidad.
Según los analistas de Standard Chartered, los mayores incrementos porcentuales en la volatilidad implícita se observaron en el Yuan Chino (CNH), Peso Mexicano (MXN), Euro (EUR), Won Surcoreano (KRW) y Dólar de Singapur (SGD).
Riesgo en el mercado de divisas ante las elecciones en EE.UU.
Los inversores están monitoreando de cerca el potencial riesgo cambiario asociado con las elecciones en Estados Unidos al analizar el aumento en la volatilidad implícita en horizontes de una y dos semanas. Este incremento pone de relieve un mayor enfoque en el riesgo de depreciación, especialmente con las fluctuantes probabilidades para el Presidente Trump en los mercados de apuestas.
Los cambios observados comenzaron unos días antes de las ventanas de opciones de una y dos semanas, con movimientos notables alrededor del 22 o 23 de octubre, minimizando la probabilidad de que estos cambios sean simplemente coincidentales.
Para la volatilidad implícita de dos semanas, los mayores incrementos se vieron en las monedas de México, Corea del Sur, Sudáfrica, China, Japón, Australia, Europa y Nueva Zelanda. Mientras que hay mayor confianza en los movimientos de la volatilidad implícita de dos semanas como indicador, se espera que las señales de volatilidad de una semana ganen fuerza a medida que avance la semana.
En contraste, el Rupia India (INR), Peso Chileno (CLP), Peso Colombiano (COP), el Nuevo Shekel Israelí (ILS) y el Dólar Canadiense (CAD) se encontraban entre los menos afectados.
El notable aumento en la volatilidad implícita para el Dólar de Singapur (SGD) destacó, especialmente porque otras monedas con perfiles de volatilidad similares no mostraron aumentos comparables. Las monedas latinoamericanas, excluyendo el Peso Mexicano, y ciertas monedas asiáticas que se anticipaba estarían afectadas por aranceles a China parecían verse menos impactadas por la volatilidad relacionada con las elecciones.
En comparación con las elecciones de 2016 y 2020, el aumento en la volatilidad implícita ha sido más significativo este año, lo que indica incertidumbre en el mercado respecto tanto al resultado de las elecciones como a la agenda política posterior, especialmente si el Presidente Trump fuera a ganar. Esta incertidumbre se extiende a si el resultado resultará en un barrido o un Congreso dividido.
En términos de movimientos en el mercado spot, el Índice Bloomberg del Dólar (BBDXY) ha subido un 1.5% desde mediados de octubre. Existe la posibilidad de que gran parte de este aumento pueda revertirse si los resultados de las elecciones no indican la adopción de políticas extremas.
El AUD, NZD y JPY, que han sido las monedas G10 más débiles en este período, podrían ver una reversión tanto en el mercado spot como en la volatilidad si las implicaciones de las elecciones se perciben como menos severas de lo que actualmente reflejan los mercados de volatilidad.