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Los inversores de vinos finos se han quedado con poco que celebrar este año, después de que los precios de los Borgoñas de alta gama y los Champagnes de época cayeran bruscamente al secarse la demanda de compradores chinos.
El precio del Borgoña cayó un 14,4 por ciento este año hasta finales de noviembre, según el índice Burgundy 150 de Liv-ex. El Champagne de época cayó un 9,8 por ciento, mientras que un índice general de Burdeos perdió un 11,3 por ciento.
Las caídas marcan un segundo año consecutivo difícil para el mercado de vinos finos, que se vio afectado en 2023 por las tasas de interés más altas, que hacen que activos sin rendimiento como el vino sean menos atractivos para los inversores, y por la demanda decreciente de Asia, tradicionalmente un comprador importante de vinos tintos franceses.
“Ha sido muy difícil”, dijo Gregory Swartberg, director ejecutivo de la empresa de inversión en vinos con sede en Londres, Cru Wine. “Noviembre [2024] fue uno de los peores meses del año. Todavía no hemos salido del bosque.”
El índice general Fine Wine 100 de Liv-ex ha caído un 9,2 por ciento este año hasta finales de noviembre, mientras que las acciones globales han subido un 20 por ciento durante el mismo período.
Las pérdidas contrastan fuertemente con el auge del mercado durante la pandemia de coronavirus. Aunque los restaurantes cerraron durante los confinamientos, los inversores minoristas, con ahorros y tiempo libre, se lanzaron al mercado.
Patrones climáticos inusuales relacionados con el cambio climático — clima cálido al principio de la temporada de crecimiento, seguido de heladas brutales que mataron los brotes — también limitaron la oferta de vino nuevo.
Las ganancias fueron tales que en ocasiones los precios del Champagne de época y del Borgoña superaron los retornos de los crecientes mercados de acciones y de tecnología.
Sin embargo, algunos en la industria creen que los precios subieron demasiado rápido, preparando el mercado para una caída.
“Este mercado bajista fue una corrección muy esperada después de un mercado alcista sin precedentes durante la pandemia”, dijo Callum Woodcock, director ejecutivo de la plataforma de inversión en vinos WineFi.
El mercado también ha sido golpeado por la caída de la demanda de compradores chinos, que habían comprado Borgoñas de alta gama en años recientes pero que ahora están reduciendo el consumo a medida que la economía nacional flaquea.
Los inversores que habían comprado activos alternativos como el vino en años recientes como una forma de diversificar sus carteras se están volviendo más aversos al riesgo debido al incierto panorama económico, dijo Tom Gearing, director ejecutivo de la empresa de inversión Cult Wines y anteriormente finalista en la versión británica de The Apprentice.
Los consumidores chinos han reducido sus gastos en vinos finos © Kevin Frayer/Getty Images
Entre los vinos de renombre que han sufrido este año se encuentran el Carruades de Lafite del Château Lafite Rothschild, cuya cosecha de 2021 ha bajado un 29 por ciento este año a £1,640 por una caja de 12, según Liv-ex. Su cosecha de 2012 ha caído un 42 por ciento a £1,740.
Entre los Borgoñas, el Bonnes Mares Grand Cru 2020 de Domaine Georges Roumier ha bajado un 44 por ciento a £11,529 por caja. La cosecha de 2015 de la casa de Champagne Louis Roederer ha caído casi un 17 por ciento.
Podría haber peores por venir. Algunos insiders de la industria señalan las ventas de coleccionistas asiáticos, que dicen que están deprimiendo aún más los precios en la región. Muchos productores europeos temen que el presidente electo de EE. UU., Donald Trump, imponga aranceles comerciales, tal como lo hizo con algunas importaciones de vino europeo durante su primer mandato.
Además, la denominada campaña de en primeur de vinos de Burdeos — un festival anual de primavera en el que los nuevos vinos son calificados por críticos y se pueden comprar antes del embotellado — resultó en gran medida infructuosa. Esto se debió a que los compradores a menudo encontraban que, en lugar de comprar lo que equivale a un futuro del vino, podían simplemente comprar vinos maduros que ya estaban embotellados en el mercado secundario a un precio más bajo.
Barriles en la finca Château Lafite Rothschild © David Silverman/Getty Images
Los productores de la región ahora se enfrentan al desafío de cómo fijar los precios de la próxima campaña de en primeur, que presentará la cosecha de 2024. Tras una mezcla no deseada de mildiu, fuertes lluvias y temperaturas más frías, este es “una cosecha absolutamente horrible en todos los aspectos”, según Tom Burchfield, responsable de inteligencia de mercado en Liv-ex.
Michael Saunders, director ejecutivo de Coterie Holdings, propietaria de la tienda de vinos Lay & Wheeler y de la bodega de vinos Coterie Vaults, y quien estuvo recientemente en Burdeos reuniéndose con productores y distribuidores, dijo: “Hay un ligero estado de desconcierto sobre cuál es el curso de acción correcto.”
A pesar del ambiente general de pesimismo en gran parte de la industria, algunos inversores están utilizando las caídas de precios de este año como una oportunidad para comprar cosechas de mayor calidad a precios rebajados.
Swartberg, de Cru Wine, dijo que ha estado comprando, y aconsejando a sus clientes que compren, Krug 1996 y Dom Pérignon 1996, que describe como cosechas “fenomenales” de Champagne y que cree que se portarán bien debido a la escasez de suministro.
Entre los Burdeos ha comprado cosechas de 2000, 2005 y 2009 de vinos como Château Angelus y Château Cheval Blanc, y ha adquirido Borgoñas más recientes de Domaine Romanée Conti, Rousseau y Dujac.
“Cada vez más personas están empezando a aprovechar las condiciones actuales del mercado”, dijo. “Era impensable hace dos años comprar estos vinos a estos precios.”
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