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Los comerciantes en EE. UU. están pagando precios mucho más altos por cobre, aluminio y acero que sus homólogos europeos mientras se apresuran a comprar los metales antes de los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump.
Trump anunció el domingo que impondría aranceles del 25 por ciento a todas las importaciones de acero y aluminio. También ha amenazado con aplicar gravámenes a importaciones de cobre.
Los aranceles inminentes han creado una brecha de precios transatlántica inusualmente amplia, con la prima para los futuros de cobre de referencia de Nueva York Comex ampliándose a más de 800 dólares por tonelada sobre el precio de Londres, el nivel más alto desde al menos principios de 2020. El cobre de Comex el lunes subió un 2 por ciento a poco más de 10000 dólares por tonelada.
Los altos premios de EE. UU. reflejan un mercado “distorsionado”, dijo Tom Price, analista de Panmure Liberum, reflejando temores sobre una “escasez de suministro” en lugar de la razón más usual de aumento de la demanda.
“Los EE. UU. no pueden cambiar a otra fuente a corto plazo”, dijo, señalando que esto es particularmente cierto para el aluminio. Los compradores allí están “compitiendo entre sí para obtener el metal”.
Los altos premios de EE. UU. son un reflejo de “la expectativa de que los precios serán más altos en el futuro como resultado de los aranceles”, dijo Daria Efanova, jefa de investigación de Sucden Financial. “Los mercados están fijando eso antes de que realmente suceda”.
Las preocupaciones sobre los aranceles están afectando el mercado del aluminio en EE. UU., enviando una medida ampliamente seguida de la diferencia en los precios de EE. UU. y Londres para el metal, llamada prima del Midwest, aumentando bruscamente.
La prima, que rastrea los precios del metal entregados a plantas en el Medio Oeste de EE. UU. incluyendo impuestos, transporte y otros costos, es una métrica importante porque el país depende de las importaciones para aproximadamente el 80 por ciento de sus necesidades de aluminio, según JPMorgan. Canadá es de lejos la mayor fuente de aluminio refinado de EE. UU., que se utiliza ampliamente en la industria, desde automóviles hasta envases.
Los futuros que siguen la prima del Midwest para el próximo mes saltaron casi un 10 por ciento el lunes a 30 centavos por libra, según datos de CME Group.
Las existencias de aluminio en EE. UU. podrían proporcionar un “amortiguador” a corto plazo contra una escasez temporal de suministro, observó JPMorgan. Sin embargo, el banco de Wall Street señaló que si se implementan aranceles a todos los países, la prima podría saltar más de un tercio a 40 centavos, ya que las existencias se “agotarían relativamente rápido”.
Se esperaba que Trump diera más detalles sobre los aranceles prospectivos más tarde el lunes, potencialmente incluyendo si podría haber alguna excepción, como se otorgó cuando impuso aranceles a metales en su primer mandato como presidente.
Después de sus vueltas anteriores sobre aranceles contra Canadá y México, los analistas dicen que muchos comerciantes están esperando más claridad, con algunos evitando tomar posiciones hasta que las políticas se vuelvan más claras.
“La incertidumbre genera nerviosismo”, dijo Al Munro, analista de Marex. “Crea una falta de inversión. Simplemente te sientas allí y no haces nada”.
El cobre se utiliza ampliamente en equipos eléctricos como cables y motores, mientras que el aluminio es un material ligero utilizado en una variedad de industrias, incluyendo los sectores automotriz y aeroespacial.
El cobre se lleva a los almacenes de Comex en una base de “pago de impuestos”, lo que significa que todos los impuestos deben pagarse antes de que el metal entre en las instalaciones. Eso significa que los suministros adquiridos antes de que entren en vigencia los aranceles no se verían afectados por los gravámenes.
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Los comerciantes que se apresuran a asegurar acceso a metales físicos antes de cualquier arancel potencial han elevado los premios en EE. UU. para el acero y metales preciosos como la plata y el oro.
Los aranceles potenciales sobre el acero y el aluminio probablemente tendrán un impacto especialmente grande en las fundiciones de aluminio canadienses, que suministran aproximadamente el 44 por ciento de las necesidades de aluminio de EE. UU.