Un vistazo al día que se avecina en los mercados europeos y globales por Wayne Cole
Esta semana todo se trata de la inflación, con los mercados fijando un riesgo al alza para la lectura central de EE. UU. y una posibilidad a la baja para los precios al consumidor europeo y japonés.
La medida central preferida por la Reserva Federal de EE. UU. de precios del gasto de consumo personal (PCE) se prevé que aumente un 0,4%, con un riesgo del 0,5% m/m, cuando no hace mucho tiempo los mercados esperaban un modesto aumento del 0,2%.
Un poco de esto es el “efecto enero” que hace que los precios de muchos bienes y servicios suban al comenzar el año, especialmente en servicios de salud. La racha alcista en Wall Street también jugará un papel al aumentar el costo de la gestión de carteras.
De hecho, la medida de PCE central de servicios excluyendo vivienda, a la que los miembros de la Fed suelen hacer referencia, podría aumentar un 0,6% m/m para la mayor ganancia desde diciembre de 2021.
La tasa anualizada de seis meses podría entonces subir a alrededor del 2,5%, después de dos meses corriendo justo por debajo del 2%, razón principal por la que el mercado ha retrasado el momento esperado del primer recorte de tasas de la Fed a junio desde mayo.
Esta semana habrá al menos 10 oradores de la Fed, incluido el influyente jefe de la Reserva Federal de Nueva York John Williams, mientras que el presidente Powell dará su testimonio ante el Senado el 7 de marzo.
Se espera que la inflación principal de la Unión Europea el viernes disminuya al 2,5% desde el 2,8%, con el núcleo en 2,9% frente al 3,3%. Eso casi con certeza llevará al BCE a rebajar sus previsiones de inflación en su reunión de marzo, aunque el mercado ve casi ninguna posibilidad de un recorte de tasas entonces. La probabilidad en futuros es de alrededor de uno de cada tres para un alivio en abril, y casi completamente valorado para junio.
Los informes de inflación de Alemania, Francia y España el jueves servirán de aperitivo para la gran fiesta.
El CPI de Japón se publica el martes y se prevé que disminuya a un 1,8% anual, desde el 2,3% en diciembre, aunque se espera que la medida central permanezca en un 3,3% y aún por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón.
Tal desaceleración en la inflación parecería argumentar en contra de un endurecimiento de la política, sin embargo, los funcionarios del BOJ han estado dando más importancia a los salarios crecientes, lo que lleva a los mercados a apostar a que elevará las tasas a cero en marzo o abril desde el -0,1% actual.
La semana también trae un desafío para el mercado de bonos con una oferta de $127 mil millones en notas a dos y cinco años previstas para más tarde el lunes, y otros $42 mil millones en papel a siete años para el martes. [US/]
Y hay un riesgo no trivial de que algunas agencias gubernamentales de EE. UU. podrían cerrarse si el Congreso no puede llegar a un acuerdo sobre una extensión de endeudamiento para el viernes.
El viernes se publica el PMI de China de febrero, donde los analistas pronostican una ligera mejora hasta 49,5, mientras que se espera que la encuesta ISM de la manufactura de EE. UU. también aumente a 49,5.
Desarrollos clave que podrían influir en los mercados el lunes:
– UK CBI Distributive Trades para febrero
– La vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, y el economista jefe Huw Pill hablan
– Participación de la presidenta del BCE Christine Lagarde en el debate plenario sobre el Informe Anual del BCE
– El presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, habla sobre la perspectiva económica y monetaria
(Por Wayne Cole; Edición por Edmund Klamann)