Por Wayne Cole
(Reuters) – Un vistazo al día siguiente en los mercados europeos y globales desde Wayne Cole.
Las expectativas de que los mercados de China regresarían del descanso con un buen ritmo aún no se han cumplido, con modestas ganancias en las acciones hasta ahora.
Los ingresos del turismo durante las vacaciones del Año Nuevo Lunar aumentaron un 47% con respecto al año anterior, ya que se realizaron más de 61 millones de viajes en tren, aunque la comparación se vio favorecida por una temporada especialmente débil el año pasado.
El banco central del país no aprovechó la oportunidad de recortar las tasas nuevamente el domingo, lo que probablemente limitará la presión a la baja sobre el yuan, pero con la amenaza de deflación, los analistas ven amplio margen para más estímulos políticos.
El índice de China sumó otro 0,5% encima de su avance previo al Año Nuevo Lunar del 6%. Aún así, ha disminuido un 1% este año y un 43% desde los máximos alcanzados en 2021.
En contraste, el Nikkei de Japón ha subido casi un 15% en lo que va del año y se detuvo justo debajo de los máximos históricos alcanzados en 1989.
Incluso después de su repunte, el Nikkei tiene una capitalización de solo 683 billones de yenes (4,55 billones de dólares), aproximadamente la misma cifra que Nvidia y Apple juntas, y muy por debajo de los 42 billones de dólares del S&P 500.
La capitalización de mercado del Nikkei tampoco es mucho más que el efectivo total que tienen las empresas japonesas, muchas de las cuales cotizan a un valor inferior al valor en libros.
Hablando de Nvidia, los resultados de la AI diva esta semana serán una prueba de sus valoraciones extremadamente altas y una relación precio/beneficio de no menos de 96.
El aumento de 570 mil millones de dólares en la capitalización de mercado del fabricante de chips este año representa más de una cuarta parte de las ganancias del S&P 500, por lo que cualquier decepción sería un golpe para todo el índice.
Las opciones implican un riesgo de que las acciones podrían oscilar un 11%, o 200 mil millones de dólares, en cualquier dirección en base a los resultados.
Pero Nvidia tiene un margen de beneficio neto muy elevado del 42% y, a partir de octubre, una reserva de efectivo de 18 mil millones de dólares, por lo que puede superar fácilmente las fluctuaciones de un resultado.
También está aprovechando la fuerza más poderosa en los mercados: el momento. ¿Por qué está subiendo? Porque la gente lo está comprando. ¿Por qué la gente lo está comprando? Porque está subiendo.
La historia continúa
Para Europa, hoy no hay datos importantes, pero los PMI preliminares serán importantes más adelante en la semana, junto con las encuestas de sentimiento empresarial y de los consumidores. Los analistas esperan que la encuesta del Banco Central Europeo sobre las expectativas de inflación del consumidor retome su tendencia a la baja después de un ligero aumento en noviembre.
Los datos salariales del BCE también son importantes dada la cantidad de advertencias que han emitido los responsables políticos sobre el alto crecimiento de los salarios, aunque es un indicador rezagado bien conocido.
Hay muchos oradores del BCE en el radar, incluida la presidenta Christine Lagarde en una conferencia de prensa del Eurogrupo el viernes.
Los oradores de la Reserva Federal esta semana incluyen al siempre influyente vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, y al gobernador Christopher Waller.
La Fed también publicará el miércoles las actas de su última reunión, aunque han sido superadas por los eventos dados los altos niveles de precios al consumidor y al productor.
Hay pronósticos alarmantes que sugieren que la inflación PCE básica podría subir un 0,5% en enero, cuando los mercados esperaban solo un 0,2%.
Los futuros de la Fed solo implican un 36% de probabilidades de una reducción de tasas en mayo, cuando hace un par de semanas estaba completamente cotizada. El mercado tiene menos de 100 puntos básicos previstos para el año, después de eliminar dos recortes de un cuarto de punto.
Desarrollos clave que podrían influir en los mercados el lunes:
– No hay datos importantes europeos, mientras que los mercados estadounidenses están cerrados
(Por Wayne Cole; Edición de Muralikumar Anantharaman)