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Los mercados chinos cayeron el lunes después de que un paquete de estímulo fiscal anunciado por las autoridades la semana pasada para ayudar a fortalecer su economía no cumpliera las expectativas de los inversores.
El índice Hang Seng de Hong Kong disminuyó un 2.1 por ciento, mientras que el índice CSI 300 de China continental cayó ligeramente. El crudo Brent, el punto de referencia internacional del petróleo afectado por la perspectiva de la demanda china, cotizaba un 0.4 por ciento más bajo a $73.50 por barril.
Las acciones chinas habían subido durante la semana pasada con expectativas de más detalles sobre el plan de estímulo de Pekín tras una ofensiva de política monetaria a finales de septiembre. Sin embargo, los inversores se decepcionaron por la falta de medidas dirigidas al consumo, según analistas.
“Los inversores están deshaciendo apuestas alcistas al sentir que el evento principal ha terminado y se sienten un poco decepcionados”, dijo Jason Lui, jefe de estrategia de equidades y derivados de Asia-Pacífico en BNP Paribas. Lui señaló que los mercados de la China continental se beneficiaban de una mayor participación minorista y las nuevas instalaciones de préstamos del banco central.
Los traders en los mercados de opciones deshicieron sus posiciones de acciones chinas en Hong Kong, lo que implica que no creían que el estímulo fiscal conduciría a movimientos importantes en el mercado. Las opciones a seis meses para el índice Hang Seng de Empresas Chinas estaban un 8.5 por ciento más bajas.
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El Congreso Nacional del Pueblo, el parlamento chino de goma, anunció el viernes un paquete de $1.4 billones para reestructurar la deuda del gobierno local. El esperado plan fiscal incluyó autorizar a los gobiernos locales a emitir bonos para reestructurar gran parte de una pila de deuda “oculta” por un valor de alrededor de Rmb14tn ($2tn).
El ministro de Finanzas Lan Fo’an dijo que el gobierno estaba “estudiando” medidas adicionales para recapitalizar los grandes bancos y fortalecer el consumo, pero no proporcionó más detalles.
El banco central del país fijó el intercambio de renminbi el lunes en su nivel más bajo en un año, en Rmb7.18 por dólar, un 0.5 por ciento más bajo que la fijación del viernes. El dólar se fortaleció un 0.1 por ciento a $105.1 contra una cesta de seis monedas.
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La tasa de cambio más débil sugiere presión a la baja sobre el renminbi por salidas de inversión y traders posicionándose para la administración entrante del presidente electo Donald Trump y posibles tensiones comerciales con China.
“Con énfasis percibido en la estabilización en lugar de en el estímulo, y sin medidas para facilitar la recapitalización bancaria y/o impulsar el consumo, creemos que esto será una decepción para los inversores en acciones”, escribieron analistas de Nomura.
La atención de los inversores se ha desplazado a la Conferencia Económica Central de Trabajo, una reunión económica de establecimiento de agenda celebrada por las autoridades a principios de diciembre en Beijing, para más detalles sobre el estímulo.
“Constantes retrasos y estímulos decepcionantes podrían recordarles a algunos inversores la canción ‘Boulevard of Broken Dreams’ de Green Day —una canción que hace eco del sentimiento de constantes decepciones”, agregó Nomura.