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Por Gertrude Chavez-Dreyfuss
NUEVA YORK (Reuters) – Los futuros sobre la tasa de fondos federales, que mide el costo de los préstamos nocturnos no garantizados entre bancos, han incorporado una probabilidad de casi el 60% de un recorte de 50 puntos básicos en la tasa de interés por parte de la Reserva Federal el miércoles, según cálculos de LSEG.
Esta cifra ha aumentado desde el 45% del viernes pasado y desde el 25% después de la publicación de un informe sobre el índice de precios al consumidor de Estados Unidos la semana pasada.
La Reserva Federal realizará una reunión de política de dos días a partir del martes y se espera ampliamente que reduzca la tasa de interés de referencia actualmente en el rango del 5.25% al 5.50%. Sin embargo, la reducción de la tasa se ha convertido en una elección entre 50 y 25 puntos básicos en los últimos días.
Para 2024, los futuros de tasas han considerado casi 120 puntos básicos en flexibilización, y alrededor de 250 puntos básicos en recortes para septiembre de 2025.
Hasta el viernes pasado, las probabilidades estaban bastante inclinadas hacia un recorte de 25 puntos básicos. Pero los informes del Wall Street Journal y Financial Times del jueves pasado indicando que todavía es una opción un recorte de 50 puntos básicos, y los comentarios del ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, Bill Dudley, abogando por un recorte significativo, provocaron un cambio en las expectativas del mercado.
El lunes, Dudley reiteró su postura sobre la necesidad de que la Fed realice un gran recorte el miércoles. En un artículo de opinión en Bloomberg News, el ex funcionario de la Fed señaló que el mandato doble de estabilidad de precios y empleo sostenible máximo de la Fed se ha equilibrado más, lo que sugiere que la política monetaria debería ser neutral, ni restrictiva ni impulsar la actividad económica.
“Sin embargo, las tasas de interés a corto plazo siguen estando muy por encima de la neutralidad. Esta disparidad debe corregirse lo más rápido posible,” escribió Dudley.
Pero, si la Fed realiza un recorte de 50 o 25 puntos básicos, Boris Kovacevic, estratega macro global en Convera en Viena, dijo que realmente no importa al final “dado el largo rezago y mecanismo de transmisión, pero sí importa en términos de cómo quieren ser percibidos”.
“Si van con 50, existe la posibilidad de que la Fed tenga alguna información que los inversores no tienen y que los riesgos de recesión sean más probables de lo actualmente anticipado e incorporado en los precios,” agregó.
(Reporte de Gertrude Chavez-Dreyfuss; edición por Jonathan Oatis)
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