La economía de Estados Unidos y su impacto en la economía global
El mundo está comenzando el 2024 con una nota económica optimista, ya que la inflación va desapareciendo a nivel global y el crecimiento sigue siendo más resistente de lo esperado por muchos pronosticadores. Dicho esto, un país resalta por su sorprendente fortaleza: Estados Unidos.
Tras un fuerte aumento de precios que sacudió al mundo en 2021 y 2022, alimentado por problemas con las cadenas de suministro vinculados a la pandemia y luego por aumentos de precios del petróleo y alimentos relacionados con la invasión rusa de Ucrania, muchas naciones ahora están observando una desaceleración de la inflación. Todo esto está sucediendo sin las recesiones dolorosas que muchos economistas esperaban a medida que los bancos centrales elevaban las tasas de interés para controlar la inflación.
Pero los detalles difieren de un lugar a otro. Los pronosticadores, desde la Reserva Federal hasta el Fondo Monetario Internacional, se han mostrado más sorprendidos por la notable fortaleza de la economía de Estados Unidos, mientras que el crecimiento en lugares como el Reino Unido y Alemania sigue siendo más pobre. La pregunta que surge ahora es por qué Estados Unidos se ha adelantado a otras economías desarrolladas.
Esta semana, el FMI dijo que esperaba que Estados Unidos creciera un 2.1 por ciento, un fuerte incremento con respecto a la estimación previa del 1.5 por ciento. También se prevé que otras economías avanzadas crezcan, aunque de manera menos rápida. Se espera que la zona euro crezca un 0.9 por ciento, el mismo porcentaje que Japón, y se pronostica que el Reino Unido se expanda un 0.6 por ciento. “Esta es una buena situación, seamos honestos, esta es una buena economía”, dijo Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, en una conferencia de prensa esta semana, siendo una de casi 20 veces que calificó los datos de “buenos” durante sus comentarios.
La evidencia de esa fortaleza continuó el viernes, cuando un informe de empleos reveló que los empleadores habían agregado 353,000 empleos en enero y los salarios crecieron a un ritmo rápido.
El rendimiento superior de Estados Unidos se ha dado a partir de una combinación de suerte y juicio, según economistas. A continuación se presenta un resumen de algunos de los factores detrás del rendimiento comparativamente fuerte, comenzando con aquellos que reflejan elecciones de política y pasando a factores que se deben más a la fortuna.
Una de las razones de la resiliencia de Estados Unidos es la política fiscal. Parte de la razón por la que el crecimiento económico ha sido tan sorprendentemente fuerte en Estados Unidos es simple: el gobierno estadounidense ha seguido gastando mucho dinero. De acuerdo con datos del FMI, en 2020 y 2021, el gasto del gobierno en relación a la producción total aumentó por encima del 40 por ciento a medida que el gobierno respondía al coronavirus con alrededor de $5 billones en alivio y estímulo para personas, negocios, instituciones, y gobiernos estatales y locales. Tanto los estados como los hogares solo han gastado lentamente los ahorros que acumularon durante esos años de pandemia, por lo que el dinero ha seguido fluyendo a través de la economía. Además, el gasto del gobierno se ha mantenido elevado a medida, que la administración Biden ha comenzado a realizar inversiones masivas en infraestructura y clima.
“A medida que la economía se recuperaba, Estados Unidos simplemente agregó más queroseno al fuego”, dijo Kristin Forbes, economista de la Escuela de Administración Sloan del MIT y ex funcionaria del Banco de Inglaterra.
La señora Forbes señaló que el déficit de América en relación a su producto interno bruto es más alto que el de muchas otras economías avanzadas, y el gasto actual está aumentando la deuda estadounidense. Dado esto, un crecimiento sólido hoy podría tener un costo, incluidas facturas de intereses más altas, en el futuro.
Los funcionarios de la administración han sugerido que valió la pena el intercambio.
El gasto gubernamental no explica completamente la divergencia entre Estados Unidos y otras economías. Otros países también gastaron mucho en respuesta a la pandemia, y lugares como la zona euro y el Reino Unido siguen gastando más que antes de la pandemia en los últimos años, en comparación con la producción.
Jan Hatzius, economista jefe de Goldman Sachs, dijo que creía que los datos del producto interno bruto, que pueden ser volátiles y son revisados, podrían estar sobrestimando la divergencia entre el crecimiento en Estados Unidos y en otros países. Pero, para el caso de que estas tasas sean reales, no cree que el gasto del gobierno haya sido un gran impulsor del rendimiento más fuerte de Estados Unidos en el último año.
En cambio, según indicaron varios economistas, lo que está sucediendo puede deberse en parte a diferencias en el diseño de políticas, y a la suerte.
Las respuestas a los despidos pandémicos no fueron iguales. Estados Unidos adoptó un enfoque diferente al de sus pares europeos cuando se trató de cómo diseñó las ayudas de políticas para los trabajadores desplazados por los cierres pandémicos: pagó a los trabajadores para que se quedaran en casa, con cheques únicos e inconferencias de desempleo expandidas, mientras que los países europeos pagaron a los trabajadores para que se quedaran en sus empleos. El resultado de este cambio es que los trabajadores estadounidenses han podido encontrar nuevos y mejor empleos, lo que podría estar llevando al crecimiento de productividad más fuerte que Estados Unidos está experimentando actualmente.
La proximidad a problemas geopolíticos también es importante. Otras economías avanzadas también han sido víctimas de la mala suerte. Los países europeos han estado mucho más expuestos a las réplicas de la invasión rusa de Ucrania en 2022, un conflicto que ha provocado aumentos en los precios del gas y los productos de primera necesidad, alterando el entorno empresarial y limitando la capacidad de los hogares para permitirse otros productos discrecionales.