Una pantalla muestra el precio de las acciones del fabricante de productos farmacéuticos AbbVie en el piso de la Bolsa de Nueva York el 18 de julio de 2014. REUTERS / Brendan McDermid
Las empresas vendieron $7.93 billones de dólares en bonos el año pasado, un aumento de más de un tercio con respecto al año anterior.
El aumento en el endeudamiento corporativo se produce en medio de una mayor demanda de inversores y bajos costos de endeudamiento.
Gigantes corporativos como AbbVie, Cisco y Bristol Myers Squibb recurrieron a los mercados de deuda para ayudar a financiar adquisiciones.
El endeudamiento corporativo global se disparó a un récord en 2024 ya que las empresas aprovecharon la creciente demanda de inversores y los bajos costos de endeudamiento para emitir una montaña de nueva deuda.
Según datos de LSEG citados por el Financial Times, las empresas vendieron $7.93 billones en bonos el año pasado, un aumento de más de un tercio con respecto al año anterior.
La avalancha de emisiones de bonos corporativos marca un nuevo récord, rompiendo el récord de emisión anual anterior establecido en 2021 antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés para controlar la inflación.
Las ventas en 2024 se produjeron cuando la Reserva Federal y otros bancos centrales globales comenzaron a reducir las tasas de interés. Tras el primer recorte de tasas de interés del año por parte de la Reserva Federal en septiembre, los inversores globales acudieron a los bonos corporativos de EE. UU. a la mayor velocidad en seis meses, tras dos meses consecutivos de salidas del sector, según una nota reciente de Citi.
Incluso antes del ciclo de relajación de la Fed, la fuerte demanda de inversores también ayudó a reducir los costos, ya que la deuda corporativa de alta calidad alcanzó su nivel más seguro en casi una década.
Los gigantes corporativos se apresuraron a aprovechar la oportunidad, a menudo recurriendo a la venta de bonos para financiar adquisiciones.
El gigante farmacéutico AbbVie vendió $15 mil millones en bonos de grado de inversión en febrero pasado, para ayudar a financiar adquisiciones de ImmunoGen y Cerevel Therapeutics, mientras que Cisco recaudó ingresos de casi $14 mil millones de una venta de bonos en el mismo mes para financiar en parte su adquisición de Splunk por $28 mil millones.
Bristol Myers Squibb, por su parte, vendió $13 mil millones en bonos para ayudar a financiar otras dos adquisiciones.
Mirando hacia el futuro, la perspectiva para el endeudamiento corporativo es un poco más incierta.
Los comentarios recientes de tono halcón de los funcionarios de la Fed han disminuido las esperanzas de un alivio monetario significativo en 2025. Los traders ahora calculan solo uno o dos recortes adicionales a lo largo del año debido a preocupaciones sobre la persistente inflación.
Los analistas de Citia dijeron que esperan que una economía estadounidense resistente contribuya a un mayor crecimiento de los bonos de grado de inversión en general, sin embargo.
“La resistencia de la actividad económica en EE. UU., a pesar de la política monetaria aún restrictiva, aumenta las posibilidades desde nuestra línea de base anterior de que el crecimiento de EBITDA de bonos de grado de inversión de EE. UU. pueda mantenerse al ritmo (en general, al menos) con lo que esperamos que sea un crecimiento sustancial de la deuda corporativa neta de grado de inversión”, dijeron en una nota de diciembre.
La diferencia promedio para los bonos de grado de inversión disminuyó a su nivel más estrecho en más de dos décadas justo después de las elecciones, y solo ha aumentado ligeramente desde entonces, según datos de Ice BofA citados por el Financial Times.
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