Desbloquea el Editor’s Digest de forma gratuita
Roula Khalaf, Editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Un repunte en las acciones de empresas constructoras y de infraestructura ha ayudado a que las acciones de empresas más pequeñas en el Reino Unido avancen por delante de sus contrapartes de gran capitalización este mes, pero un reciente susto en el crecimiento global amenaza con socavar el entusiasmo por las acciones enfocadas en el mercado interno.
Desde el inicio de julio, la semana de las elecciones en el Reino Unido, el índice FTSE 250 de mediana capitalización ha aumentado un 3,2 por ciento, en contraste con un escaso aumento del 0,2 por ciento en el FTSE 100.
Se considera que el índice de mediana capitalización sigue más de cerca la fuerza de la economía del Reino Unido que su contraparte de gran capitalización porque está más ponderado hacia acciones cíclicas que se mueven con la demanda interna.
Los inversores están esperando que el desempeño de la economía del Reino Unido, en comparación con otros mercados del G7 como Alemania, mantenga a los inversores internacionales entusiasmados con las acciones del Reino Unido, incluso cuando los temores a una recesión global han sacudido los mercados de valores en la última semana.
“Hay entusiasmo por la exposición al Reino Unido,” dijo Charles Hall, jefe de investigación de Peel Hunt, quien señaló la estabilidad política proporcionada por el nuevo gobierno.
“Si eres un inversor internacional, es mucho más fácil optar por el mercado del Reino Unido en comparación con otros europeos, de una manera que probablemente no ha sido el caso desde… Brexit,” dijo Hall.
Subrayando la naturaleza generalizada del repunte, los precios de las acciones de solo 42 empresas han caído en el último mes.
Las acciones relacionadas con la construcción han estado en demanda en parte por las esperanzas de que el gobierno laborista pueda liberar el sistema de planificación del Reino Unido.
El grupo de suministros de construcción Travis Perkins y Hill & Smith han ganado un 12,7 por ciento y un 10,1 por ciento, respectivamente, en los últimos 30 días, mientras que la compañía de ventilación Volution ha subido un 11,1 por ciento.
El proveedor de energía renovable Drax Group ha subido una quinta parte después de que el nuevo gobierno laborista prometiera invertir en energía verde.
“A medida que se aclara cómo se verá el programa político del gobierno laborista en detalle, eso afecta más a las pequeñas y medianas empresas… mucho más que a esas megaempresas que tienen un alcance global,” dijo Joachim Klement, analista de investigación de Panmure Liberum.
En una nota de investigación en julio, Goldman Sachs dijo que el Reino Unido también era un “buen diversificador” lejos de posiciones concentradas en acciones de megacap en EE. UU., pero señaló que tasas de interés más altas también tienden a aumentar el valor de la libra esterlina, lo cual fue útil para las acciones del Reino Unido más enfocadas en lo doméstico.
Los analistas esperan que la decisión del Banco de Inglaterra esta semana de recortar las tasas de interés por primera vez desde 2020, al 5 por ciento, podría impulsar la tendencia aún más.
A medida que la inflación se modera, los inversores esperan que el sentimiento del consumidor doméstico mejore, mientras que tasas más bajas deberían ayudar a las condiciones de financiamiento para las empresas más pequeñas. Panmure prevé otro recorte de tasas, de 0,25 puntos porcentuales, en noviembre.
“[Un recorte de tasas] aumenta la confianza en las empresas más pequeñas, de que enfrentarán un mejor entorno en términos del costo de hacer negocios,” señaló Klement.