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Las acciones han mantenido en gran medida su resistencia en las últimas semanas a pesar de informes de una inflación persistente y el riesgo de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés más altas de lo que los inversores esperan. Los estrategas de Wall Street creen que esto se debe probablemente a un conjunto de resultados de ganancias del primer trimestre mejor de lo esperado.
Con el 80% de las empresas en el S&P 500 (^GSPC) ya informando, el índice de referencia se encamina a un crecimiento del 5% en las ganancias por acción del primer trimestre, según FactSet. Este es el mayor aumento interanual desde el segundo trimestre de 2022 y mayor que el crecimiento del 3.2% que los analistas esperaban antes del inicio de la temporada.
“Normalmente, tasas de interés más altas perjudican las valoraciones de acciones de EE. UU.”, escribió Jean Boivin, jefe del BlackRock Investment Institute, en una nota semanal el lunes. “Sin embargo, las sólidas ganancias del primer trimestre han respaldado las acciones incluso cuando las tasas altas y las expectativas elevadas elevan el listón para lo que puede mantener a los mercados serenos”.
Quizás el movimiento más notable en el frente de las ganancias en el último mes ha sido en las perspectivas para el segundo trimestre. Hasta ahora, el 55% de las empresas que han informado han dado una guía de EPS más baja de lo que los analistas esperaban para el trimestre actual, muy por debajo del promedio de 63% en 10 años, según FactSet.
Esto ocurre mientras los analistas han permanecido sorprendentemente optimistas sobre el trimestre actual. Normalmente, los analistas reducen las previsiones de ganancias a medida que avanza el trimestre. Eso aún no ha sucedido.
En el primer mes del segundo trimestre, los analistas han aumentado sus proyecciones de ganancias por acción para empresas en el S&P 500 en un total de 0.7%. Esto se compara con una caída habitual del 1.8% en los últimos 20 años.
Los cofundadores de DataTrek, Jessica Rabe y Nicholas Colas, describieron esto como un “desarrollo alcista”.
“Incluso con toda la incertidumbre en torno a la política monetaria, es difícil ver que las grandes empresas estadounidenses caigan mucho cuando las revisiones de estimaciones son positivas”, escribió el equipo de DataTrek. “El caso bajista para las acciones necesita que ocurra un shock exógeno, y rápidamente”.
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