Las acciones han estado en una racha positiva, pero todavía hay osos que están sonando alarmas sobre una burbuja a punto de estallar.
Los pronosticadores pesimistas predicen un crash a medida que las valoraciones elevadas vuelven a tierra.
Algunos inversionistas de renombre dicen que las acciones están enviando una serie de advertencias de que se avecina un retroceso brusco.
Las acciones siguen subiendo en 2024, pero los osos no han sido silenciados y algunos advierten que el mercado está en una burbuja a punto de estallar.
Los temores de una liquidación dolorosa han ido en aumento en las últimas semanas, especialmente a medida que las acciones siguen rompiendo récords. El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron cuatro máximos históricos consecutivos de cierre esta semana, con gigantes tecnológicos como Apple y Nvidia continuando sobrepasar una capitalización de mercado de $3 billones.
Pero los osos en Wall Street advierten que el entusiasmo por la inteligencia artificial refleja la burbuja de Internet de finales de los 90, y el reciente aumento en los precios de las acciones es un mal presagio para los inversores.
Esto es lo que cinco pronosticadores tienen que decir sobre el último rally, y por qué creen que el mercado de valores se dirige hacia una caída.
Harry Dent
Las acciones se encuentran en medio de la “burbuja de todas las burbujas,” y podrían perder más de la mitad de su valor a medida que los precios inflados de los activos finalmente estallen, según el economista Harry Dent.
Cuando la burbuja finalmente estalle, el S&P 500 podría caer hasta un 86%, mientras que el Nasdaq Composite podría caer alrededor del 92%, predijo Dent en una entrevista reciente con Fox Business Network.
Esa burbuja, que se ha formado a lo largo de años de política monetaria y fiscal laxa, ya está mostrando señales de estar “en su punto máximo,” agregó Dent. Las acciones apenas están marcando nuevos máximos, y los valores probablemente han estado inflados durante los últimos 14 años, estimó —mucho más tiempo que la mayoría de las burbujas históricas, que suelen durar entre cinco y seis años.
“Se ha estirado más alto durante más tiempo, por lo que hay que esperar un crash más grande que el que tuvimos en 2008 y 2009,” advirtió.
Dent ha estado argumentando a favor de un importante crash de mercado durante años. En 2009, escribió un libro prediciendo un crash del mercado de valores y una subsiguiente depresión económica, que dijo podría durar 10 años o más.
Capital Economics
Las acciones tienen otro 20% para inflarse antes de que la burbuja estalle, según Capital Economics.
La firma de investigación predice que el S&P 500 podría ver una fuerte corrección tras un rally a 6,500. Eso se debe a que hay un límite para cuánto más puede ganar el mercado antes de que los precios retrocedan, según John Higgins, economista jefe de la firma.
Las acciones ya parecen estar en una etapa tardía de la burbuja, dijo Higgins, señalando el exceso de entusiasmo en torno a la inteligencia artificial en Wall Street.
“Las burbujas tienden a inflarse más en sus etapas finales a medida que la emoción alcanza un punto álgido,” advirtió Higgins.
John Hussman
El inversionista de élite John Hussman cree que las acciones podrían caer hasta un 70% una vez que la burbuja estalle.
Hussman ha estado advirtiendo de una fuerte corrección en las acciones durante todo el año, y dijo en una nota reciente a sus clientes que una serie de señales rojas están señalando dolor por delante.
Según la métrica de valoración más confiable de su firma, el S&P 500 parece estar en su punto de mayor sobrevaloración desde 1929, justo antes de que el mercado de valores se desplomara y la economía de Estados Unidos cayera en una depresión económica.
“Sigo viendo el avance del mercado de los últimos meses como un intento de ‘sujetar la espuma de la burbuja de ayer’ en lugar de un avance de mercado alcista nuevo y duradero,” dijo Hussman en una nota reciente. “También creo que el S&P 500 podría perder algo en el orden del 50-70% durante la finalización de este ciclo, simplemente para llevar los retornos esperados a largo plazo a normas corrientes que los inversores asocian con las acciones.”
“En pocas palabras, mi impresión es que el período desde principios de 2022 comprende el pico prolongado de una de las tres grandes burbujas especulativas de la historia de Estados Unidos,” añadió más tarde.
Richard Bernstein Advisors
Según el director de inversiones de RBA, Richard Bernstein, las acciones de gran capitalización están muy sobrevaloradas y parecen estar posicionadas para una quiebra.
En una nota reciente, Bernstein señaló que solo un grupo reducido de acciones están sosteniendo el mercado y que los líderes de mega-capitalización de hoy van a devolver la mayor parte de sus ganancias y ver rendimientos desalentadores en el futuro.
En el peor de los casos, predijo que las acciones más sobrevaloradas podrían caer un 50%, generando pérdidas que rivalizan con el crash de las punto-com.
“Creo que eso es lo que estamos viendo,” advirtió Bernstein. “Son múltiples años de un bajo rendimiento significativo.”
Sin embargo, eso podría resultar siendo una excelente oportunidad para los inversores que están diversificados en otras áreas del mercado, dijo Bernstein. Señaló que su firma es optimista prácticamente en todas las demás áreas del mercado excepto en las siete principales acciones de mega-capitalización.
UBS
El mercado de acciones ya está enviando señales de que está en una burbuja, según UBS.
Por lo general, hay ocho señales de advertencia de que se está formando una burbuja en el mercado, y seis de ellas ya han aparecido, dijo el banco. Los estrategas señalaron señales como la presión sobre los beneficios corporativos en aumento, la disminución del alcance del mercado y la compra agresiva de acciones por parte de inversores minoristas.
La buena noticia es que la burbuja podría no estallar inmediatamente. Las acciones se parecen más a la burbuja que ocurrió en 1997 que en 1999, según dijeron los analistas.
“Solo invertimos en la tesis de la burbuja si estamos en 1997 y no en 1999 (lo que creemos que es el caso),” dijeron los estrategas en una nota reciente.
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