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Investing.com — Las acciones de Volvo (ST:) subieron el viernes después de que los analistas de UBS mejoraran la calificación de la acción de “vender” a “neutral”.
A las 7:34 am (1134 GMT), Volvo cotizaba un 1.9% más alto a SEK 274.40.
Esta revisión en la calificación refleja la evaluación de UBS de que el precio actual de las acciones de Volvo representa con mayor precisión su perspectiva de riesgo y recompensa, teniendo en cuenta las señales mixtas del mercado y la mejora esperada en el rendimiento para 2025.
Los analistas de UBS señalaron que si bien el mercado de camiones pesados en Europa y América del Norte sigue siendo desafiante, los fundamentos de la compañía y su posicionamiento en el mercado se han recalibrado para alinearse con las condiciones económicas actuales, equilibrando tanto los desafíos a corto plazo como la recuperación a largo plazo.
“Creemos que las previsiones de camiones para 2025 proporcionadas por Volvo & PACCAR (NASDAQ:) dieron un grado relativo de tranquilidad después de la precaución inicial que enfrentaba el sector sobre qué tan profunda podría ser la recesión”, dijeron los analistas de UBS.
Aunque la caída esperada en el mercado de camiones en Europa y América del Norte sigue siendo una preocupación, los datos indican que podría no ser tan prolongada o severa como se temía anteriormente.
La evaluación de UBS sugiere que las condiciones subyacentes en los mercados centrales de Volvo deberían mejorar gradualmente en la segunda mitad de 2025, con América del Norte probablemente experimentando un aumento en las ventas debido a un efecto de “precompra”.
Este término se refiere al aumento esperado en los pedidos de camiones antes de las próximas regulaciones de la EPA, previsto para impulsar la demanda a finales de 2025 a medida que las empresas buscan expandir sus flotas antes de que entren en vigor las reglas.
Se espera que el mercado de camiones europeo de Volvo se estabilice a mediados de 2025, con cierto potencial de baja debido a la estancamiento económico en países como Alemania pero compensado por una demanda relativamente más sólida en regiones como el Reino Unido.
La empresa ha ajustado los niveles de producción de acuerdo con la demanda, limitando el exceso de inventario y reduciendo así la presión financiera incluso en medio de volúmenes de pedidos fluctuantes.
Esta disciplina en inventario, combinada con la sólida cartera de pedidos de Volvo de sus camiones vocacionales Mack en América del Norte, coloca a la compañía en una posición resiliente a pesar de la recesión cíclica en el segmento de carretera del mercado de camiones.
UBS también señaló que los precios competitivos de Volvo se mantienen estables, lo que ha ayudado a mantener la rentabilidad incluso cuando persisten las presiones del mercado en general.
A diferencia de los competidores que podrían bajar los precios para capturar cuota de mercado, Volvo ha optado por mantener los precios estables en un entorno de bajo crecimiento, lo que UBS cree que evitará una carrera hacia abajo en los márgenes.
El informe de UBS también elevó el precio objetivo de Volvo de SEK 263 a SEK 274, valorando a la compañía con un múltiplo EV/EBIT de 7.3x en los próximos 12 meses, cerca de su promedio histórico, pero ligeramente descontado.
Esta valuación revisada coloca a Volvo con una prima sobre sus pares en la fabricación de camiones del 6%, en comparación con una prima típica del 8%.
Los analistas de UBS señalaron que si bien esto indica que aún existe cierta precaución, el objetivo ajustado captura la alineación de Volvo con los desafíos actuales del sector y el potencial de crecimiento a finales de 2025.
UBS destacó posibles catalizadores futuros para el desempeño de las acciones de Volvo, incluidas las cifras de pedidos para América del Norte, esperadas a finales de octubre, y nuevos conocimientos estratégicos que probablemente se discutirán en el Día del Mercado de Capitales de Volvo el 14 de noviembre.
Se espera que estos eventos arrojen más luz sobre los ajustes continuos de Volvo y el crecimiento proyectado de la participación de mercado en el próximo año.
UBS también enfatizó que si bien la calificación mejorada no indica una compra definitiva, refleja una recalibración en los mercados de camiones a medida que el perfil riesgo-recompensa de Volvo se vuelve más favorable, especialmente a medida que los indicadores macroeconómicos más amplios muestran los primeros signos de mejora.
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