Las acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA) experimentarán una prueba cuando la gigante de semiconductores publique sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2025 (para los tres meses finalizados el 27 de octubre) el 20 de noviembre, ya que los inversores y analistas esperarán que el fabricante de chips continúe con su impresionante rally alimentado por la inteligencia artificial (IA). Después de todo, las acciones de Nvidia han aumentado un notable 196% hasta ahora en 2024, y tienen una valuación elevada. En este artículo, analizaré cómo ha sido el desempeño de las acciones de Nvidia después de la publicación de sus últimos cuatro resultados trimestrales antes de revisar lo que se espera para los inversores cuando presente sus próximos resultados.
El siguiente gráfico resume la reacción inmediata del mercado a los resultados trimestrales previos de Nvidia:
Fecha Periodo Ingresos (en miles de millones de dólares) Cambio interanual Ganancias por acción Cambio interanual Cambio inmediato en el precio de las acciones
Nov. 21, 2023 Q3 FY2024 $18 206% $4.02 593% -2%
Feb. 21, 2023 Q4 FY2024 $22 265% $5.16 486% +16%
May. 22, 2024 Q1 FY2025 $26 262% $6.12 461% +9%
Ago. 28, 2024 Q2 FY2025 $30 122% $0.68 152% -6%
Fuente: Comunicados de ganancias trimestrales de Nvidia y datos históricos de precios de Yahoo! Finance.
Cuando Nvidia publicó sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2024 hace un año, las acciones cayeron debido a preocupaciones sobre el negocio de la compañía en China debido a las restricciones impuestas por el gobierno de Estados Unidos sobre exportaciones al país. El mercado pasó por alto los resultados mejores de lo esperado y las proyecciones impresionantes de la compañía en ese momento. Sin embargo, los dos informes trimestrales siguientes impulsaron las acciones de Nvidia, ya que la empresa mantuvo un saludable crecimiento en ingresos y ganancias gracias a la sólida demanda de sus unidades de procesamiento de gráficos (GPU) para IA. No obstante, cuando Nvidia publicó sus resultados trimestrales anteriores en agosto de este año, los inversores parecieron tener problemas con el ritmo relativamente más lento de crecimiento que la compañía reportó.
Es importante tener en cuenta que el crecimiento de los ingresos de Nvidia en el segundo trimestre del año fiscal 2025 fue una desaceleración respecto al crecimiento que había registrado en los trimestres anteriores. Por supuesto, la compañía más que duplicó sus ingresos en comparación con el año anterior, y sus ganancias también aumentaron de manera impresionante, pero Wall Street se había acostumbrado a un crecimiento mucho más fuerte en sus líneas superior e inferior para ese momento.
Además, Nvidia pronosticó unos ingresos en el tercer trimestre fiscal de $32.5 mil millones, lo que se traduciría en un aumento interanual de casi el 80%. Por lo tanto, la guía de la empresa indica que su línea superior no se duplicará respecto al mismo periodo del año pasado al publicar sus resultados el 20 de noviembre. Sin embargo, el panorama general es que las acciones de Nvidia se han triplicado en el último año teniendo en cuenta las fluctuaciones inmediatas en el precio tras sus resultados trimestrales.
Eso no es sorprendente, ya que los desarrollos del mercado recientes han dejado claro que la compañía sigue siendo el jugador dominante en chips de IA, un mercado que no muestra signos de desaceleración. Por lo tanto, los inversores harían bien en centrarse en el panorama general cuando Nvidia publique su informe trimestral.
La desaceleración relativa del crecimiento de Nvidia respecto a los trimestres anteriores es lógica, considerando que la empresa tiene ahora una base de ingresos mucho mayor. Aun así, un salto del 80% en los ingresos trimestrales no es poca cosa, especialmente considerando que competidores como AMD han tenido dificultades para hacer una mella notable en el mercado de chips de IA y les está costando quitarle participación a Nvidia. Por ejemplo, los ingresos de AMD en el tercer trimestre de 2024 aumentaron un 18% interanual a $6.8 mil millones. El negocio de centros de datos de la compañía registró un salto interanual del 122% en ingresos a $3.5 mil millones. Eso palidece en comparación con el aumento interanual del 154% en los ingresos del centro de datos de Nvidia en el segundo trimestre fiscal, alcanzando la impresionante cifra de $26.3 mil millones.
En otras palabras, Nvidia está creciendo a un ritmo más rápido que AMD a pesar de tener una base de ingresos más grande. Eso se debe a que la compañía es el principal proveedor de chips de IA, con una participación de mercado de hasta el 95%. Más importante aún, esa dominancia parece estar lista para continuar, ya que la demanda de la nueva generación de procesadores Blackwell de Nvidia está superando la oferta en 2025, lo cual no es sorprendente ya que se espera que estos chips mantengan su ventaja tecnológica sobre las ofertas de AMD.
Los analistas son optimistas sobre las ventas de los procesadores Blackwell de Nvidia, con un informe de Morgan Stanley (a través de Tom’s Hardware) sugiriendo que la compañía podría vender $200 mil millones de estos chips el próximo año. Si eso sucede, los ingresos de Nvidia en el próximo año fiscal podrían superar las expectativas.
Según el gráfico anterior, se espera que la línea superior de Nvidia se más que duplique en el año fiscal 2025 respecto a la lectura del año pasado de $60.9 mil millones. Los analistas pronostican otro aumento del 43% en sus ingresos el próximo año fiscal, pero la fuerte demanda de Blackwell podría ayudar a superar esa marca holgadamente. Por lo tanto, si Nvidia ofrece una perspectiva mejor de lo esperado para el trimestre actual debido al exitoso lanzamiento de sus procesadores Blackwell, podría sentar las bases para más alzas en esta acción de IA incluso después de los increíbles avances que ha registrado este año.