Las acciones cayeron el viernes, siguiendo un sólido informe de ventas minoristas que podría reforzar el caso de que la economía está fuerte y puede que no necesite apoyo en forma de menores tasas de interés.
Por separado, un funcionario de la Reserva Federal dijo que era demasiado pronto para decir si el banco central debería recortar las tasas de interés en su reunión del próximo mes.
Un recorte de tasas en diciembre “ciertamente está en la mesa, pero no es un trato hecho”, dijo la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, en una entrevista el jueves por la noche. “Hay más datos que ver entre ahora y diciembre, y tendremos que seguir evaluando lo que tiene sentido”.
El Dow Jones Industrial Average cayó alrededor de 350 puntos, o 0.8%. El S&P 500 cayó más de un 1%, y el Nasdaq Composite bajó alrededor de un 2.5%.
Los últimos movimientos destacaron la incertidumbre de los inversores sobre si la Fed está en posición de seguir recortando las tasas tanto como los mercados esperan, en parte porque la economía sigue manteniéndose bien.
El viernes, el Departamento de Comercio dijo que las ventas minoristas aumentaron un 0.4% en octubre respecto a septiembre, mejor de lo que los economistas pronosticaban con un aumento del 0.3%. Los funcionarios también revisaron sus cifras de crecimiento de las ventas de septiembre significativamente al alza a un 0.8%, desde una estimación inicial de un crecimiento del 0.4%.
“Varios discursos de funcionarios de la Fed muestran una creciente preocupación de que la desinflación esté tocando un límite”, escribió el analista de Jefferies Thomas Simons a los clientes después de los datos del viernes. “Pero no creemos que haya suficientes pruebas para confirmar estas hipótesis antes de la próxima reunión”.
La próxima reunión de la Fed es del 17 al 18 de diciembre. Los funcionarios verán datos sobre la inflación y el empleo de noviembre antes de esa reunión.
Collins dijo el jueves que no veía evidencia de que la inflación estuviera aumentando debido a nuevas fuentes de fortaleza en la economía, alineándose con la opinión expresada por el presidente de la Fed, Jerome Powell, la semana pasada. Ambos sugirieron que la reciente rigidez inflacionaria ha sido en cambio un efecto de “recuperación” de grandes aumentos de precios de los últimos años, como los aumentos en el costo del seguro de automóviles que reflejan los aumentos pasados en los precios de los automóviles que desde entonces han disminuido.
“Hasta donde puedo ver, no veo evidencia de nuevas presiones de precios”, dijo Collins. Una mayor inflación en los últimos meses en cambio refleja “los efectos de las dinámicas a largo plazo de los choques pasados”, dijo.
La Fed recortó las tasas de interés en sus dos reuniones más recientes, comenzando con una reducción de medio punto porcentual en septiembre ante señales de que el mercado laboral podría debilitarse. Los funcionarios redujeron su tasa de referencia en un cuarto de punto, a un rango entre 4.5% y 4.75%, en su reunión de la semana pasada.
Collins, quien será miembro votante del comité de fijación de tasas de la Fed el próximo año, dijo que apoyó ambos recortes. “Llegaremos a un punto en el que será apropiado avanzar con más lentitud y más cautela”, dijo Collins.
Las expectativas en los mercados de futuros de un recorte de tasas en diciembre han fluctuado en los últimos días. Saltaron alrededor del 80% el miércoles, desde el 60%, después de que el índice de precios al consumidor de octubre no fuera tan malo como se temía. Pero luego cayeron de nuevo al 60% después de que Powell dijera el jueves que el sólido desempeño económico reciente permitiría a la Fed proceder con cuidado con los recortes de tasas.
Collins dijo que pensaba que sería apropiado continuar reduciendo las tasas de interés a una postura “neutral” que no estimule ni desacelere la actividad económica después de más de un año en el que la Fed mantuvo las tasas de interés en un nivel restrictivo. Collins dijo que todavía cree que la política es restrictiva.
“No veo argumentos para mantener una política restrictiva cuando no hay evidencia de nuevas presiones de precios, y las dinámicas antiguas quizás están resolviéndose de manera desigual y gradual con el tiempo”, dijo.
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