La rápida venta en los mercados del lunes sirve como un recordatorio no solo de cuál ha sido la fuerza impulsora del mercado alcista hasta ahora, sino también de lo que los inversores han estado esperando para el 2025. Todo se trata de las ganancias de las grandes empresas tecnológicas.
Los nuevos desarrollos de la empresa china de inteligencia artificial DeepSeek desencadenaron la caída, ya que la preocupación de los inversores por la creciente competencia en el espacio de la IA para Nvidia (NVDA) y otros nombres de las grandes tecnológicas provocó una pausa en el comercio de IA en EE. UU.
Las acciones de Nvidia cayeron más del 16%. Mientras tanto, los otros miembros del “Magnificent Seven” como Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL, GOOG) y Tesla (TSLA) estaban todos un 2% o más a la baja en la mitad de la jornada de trading. Broadcom (AVGO), otro gran jugador en el espacio de la IA, cayó más del 16%.
“Cuando las expectativas son altas, un titular escéptico puede sacudir el mercado de su eje”, escribió la estratega jefe de inversiones de Ritholtz Wealth Management, Callie Cox, en una nota el lunes. “Eso es exactamente lo que estamos viendo hoy”.
Una desaceleración en el rápido crecimiento de las ganancias de las grandes empresas tecnológicas ha sido un riesgo para el mercado del cual los estrategas han estado hablando durante más de un año. Con las valoraciones del índice cerca de máximos de varias décadas y las 10 acciones más grandes que comprenden casi el 40% del S&P 500, los estrategas han argumentado que el rápido rally en las acciones está cada vez más en terreno pantanoso.
“Hay tanta concentración en un área del mercado, este ha sido el mercado temático dominante en IA, y de repente introduces algo de incertidumbre en ese mercado, la reacción inicial es vender primero y preguntar después”, dijo el co-director de inversiones de Truist, Keith Lerner, a Yahoo Finance.
A diferencia de otros riesgos como tasas de interés más altas o una inflación persistente, no ha habido una historia clara sobre por qué se derrumbaría la excepcional historia de crecimiento de las ganancias de las grandes empresas tecnológicas. Por ahora, el nuevo modelo de IA de DeepSeek parece ser una razón tangible para que los inversores cuestionen si las altas expectativas de ganancias realmente se cumplirán.
“Los mayores riesgos son aquellos de los que no estamos hablando”, dijo Lerner. “Y todo el mundo piensa que son los aranceles y China. Y, realmente, lo que estamos descubriendo es [DeepSeek] no estaba en la lista de nadie”.
NUEVA YORK, NUEVA YORK – 22 DE ENERO: Los traders trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York durante la jornada de trading matutina el 22 de enero de 2025 en la ciudad de Nueva York. (Michael M. Santiago/Getty Images) · Michael M. Santiago vía Getty Images
En el 2024, las ganancias de los “Magnificent Seven” superaron al resto del índice S&P 500 en 30 puntos porcentuales, según investigaciones de Goldman Sachs. Y aunque se espera que ese margen se reduzca en el próximo año, lo que ha llevado a algunos a pedir una ampliación de los retornos del mercado de valores, el crecimiento de las ganancias de las grandes empresas tecnológicas sigue siendo un pilar clave de la tesis del mercado alcista.
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Se espera que las acciones de los “Magnificent Seven” crezcan un 21.7% en el cuarto trimestre en comparación con el crecimiento de ganancias del 9.7% proyectado para las otras 493 acciones tecnológicas. La tasa de crecimiento interanual de las ganancias para los “Magnificent Seven” se espera que se desacelere en el primer trimestre antes de acelerarse una vez más a una tasa de crecimiento interanual de ganancias de más del 24% en el tercer trimestre.
Lerner razonó que la venta del lunes llevó a los inversores “de vuelta a los fundamentos”.
“Washington importa, pero hay otros factores, en total, que probablemente importarán más”, dijo Lerner. “La tecnología está a la vanguardia del retorno general del mercado este año”.
Josh Schafer es un reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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