La SEC ha aprobado un cambio normativo el jueves que allanaría el camino para los ETF que compran y mantienen ether, una de las criptomonedas más grandes del mundo.
La decisión llega menos de seis meses después de que la Comisión de Valores y Bolsa aprobara los ETF de bitcoin. Estos fondos han demostrado ser un gran éxito para la industria, con entradas netas que ya superan los $12 mil millones, según FactSet.
A finales de mayo había sido señalado como fecha potencial para la decisión sobre los fondos de ether, ya que coincidía con una fecha límite para que la SEC decidiera si el ETF de Ethereum de VanEck podía proceder.
Muchas de las empresas que patrocinan ETF de bitcoin, incluyendo BlackRock, Bitwise y Galaxy Digital, también han comenzado el proceso de lanzamiento de un fondo de ether.
El precio de ether solo subió un 2%, aunque sigue a un aumento del 20% desde principios de semana en anticipación a la decisión del jueves. Algunos inversores también pueden estar en pausa, ya que la aprobación del cambio normativo de la SEC no garantiza que todos los fondos se lancen.
Específicamente, la orden de la SEC aprueba las aplicaciones de varias bolsas para listar ocho fondos de ether diferentes. La orden técnicamente no aprueba los fondos en sí mismos ni establece una fecha para que los ETF comiencen a operar.
Se espera que los ETF de ether sean más pequeños, al menos inicialmente, que sus contrapartes de bitcoin. El Grayscale Ethereum Trust actualmente tiene alrededor de $11 mil millones en activos, mucho menos que lo que tenía el fondo de bitcoin de la firma antes de su conversión.
La aprobación de los ETF de ether es una señal de que la postura de la SEC hacia las criptomonedas puede estar suavizándose después de una serie de disputas legales. La agencia perdió una demanda contra Grayscale en 2023 que impulsó la aprobación de los productos de bitcoin.
La presión de la SEC para regular las criptomonedas también ha sido cuestionada por políticos. El Senado aprobó la semana pasada una resolución para retirar un boletín del personal de la SEC sobre normas de contabilidad para activos digitales.
Ether es el segundo activo criptográfico más grande y se ha convertido en una especie de ‘moneda de alta calidad’ junto con bitcoin, aunque su propuesta de valor es claramente diferente. Mientras que bitcoin se ve principalmente como una reserva de valor a largo plazo, una inversión en ether se considera más parecida a una inversión en tecnología en etapas tempranas. El token de ether alimenta la red Ethereum, que impulsa diferentes aplicaciones, como proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi), tokens no fungibles (NFT) o la tokenización de activos del mundo real como materias primas, valores, arte, bienes raíces y más.
Las aplicaciones aprobadas el jueves no se aplican a otros proyectos criptográficos en la red Ethereum, dijo Richard Kerr, socio del bufete de abogados K&L Gates.
“Si y cuando se apruebe un producto de ether, no significará que un producto similar para otros activos digitales en la plataforma Ethereum sería aprobado”, dijo Kerr.
Ethereum también ofrece oportunidades de participación, que es una forma para que los inversores ganen intereses en sus tenencias de ether al bloquear tokens en la red durante un período de tiempo, aunque los ETF de ether en EE. UU. pueden no participar. La SEC ha alegado en demandas contra Coinbase y Kraken que las ofertas de participación como servicio son valores no registrados. Ark, Fidelity y Grayscale actualizaron sus presentaciones este mes para eliminar la participación de sus propuestas.
La falta de participación en los productos de ETF es otra razón por la que los ETF de ether pueden ver menos demanda que sus contrapartes de bitcoin, dijo Steven Lubka, director gerente de Swan Bitcoin y jefe de Swan Private.
“Estas cifras no van a coincidir con las entradas de los ETF de bitcoin, y hay algunas diferencias estructurales en el producto que simplemente lo hacen menos atractivo en general”, dijo Lubka.