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Warren Buffett recorre el piso y se reúne con los accionistas de Berkshire Hathaway antes de su reunión anual en Omaha, Nebraska, el 3 de mayo de 2024.
David A. Grogan
Cuando Warren Buffett inicie la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway el sábado, la ausencia de Charlie Munger estará en la mente de todos.
Unos 30,000 accionistas entusiastas están descendiendo sobre Omaha para lo que se ha llamado el “Woodstock de los capitalistas”. Aparte del bloqueo pandémico, será la primera sin Munger, el socio de toda la vida de Buffett que falleció en noviembre, a casi un mes de cumplir 100 años.
“La reunión solo tendrá a un comediante en el escenario” este año, dijo David Kass, profesor de finanzas en la Universidad de Maryland y accionista de Berkshire, quien ha asistido a más de 20 reuniones anuales. “Habrá, digamos, un trasfondo más serio, menos humorístico”.
La reunión anual se transmitirá exclusivamente por CNBC y en vivo en CNBC.com. Nuestra cobertura especial comenzará el sábado a las 9:30 a. m. ET. Por primera vez, Berkshire transmitirá su película anual de la reunión que antes siempre había sido reservada solo para los presentes en Omaha. Muchos especulan que la de este año será un tributo emotivo a Munger.
El Vicepresidente de Operaciones no Aseguradoras, Greg Abel, el sucesor designado de Buffett, ocupará el asiento de Munger en la sesión de la tarde, ayudando a responder preguntas de los accionistas. El Vicepresidente de Operaciones de Seguros, Ajit Jain, se unirá a Buffett, el CEO, y Abel en la sesión de la mañana. Buffett ha dicho que esperan responder alrededor de 40 a 60 preguntas el sábado.
“El tono de la reunión ciertamente será muy diferente sin Charlie”, dijo Steve Check, CEO de Check Capital Management y accionista de Berkshire desde hace mucho tiempo. “Él era el que realmente lo hacía divertido. Se acerca cada vez más a la transición, así que es bueno ver a Ajit y Greg en el escenario”.
La filosofía de inversión de Munger se contagió a Buffett desde temprano, dando lugar al conglomerado expansivo valorado en $860 mil millones que es Berkshire hoy en día. Generaciones de inversores también apreciaron la franqueza y el humor característicos de Munger, raros de encontrar en Wall Street.
Si algo, el mar de admiradores de Buffett valorará aún más su sabiduría campechana a medida que el “Oráculo de Omaha” cumple 94 años en menos de cuatro meses.
Aquí hay algunos de los temas principales que los accionistas quieren que Buffett discuta:
Inflación: Las presiones de precios se han mantenido persistentes últimamente. ¿Qué impacto está teniendo la inflación en los negocios de Berkshire? ¿Qué negocios están siendo más perjudicados (y ayudados)?Apple: ¿Por qué Berkshire redujo su participación en Apple en el cuarto trimestre? Los inversores buscarán la perspectiva de Buffett sobre la acción tecnológica dadas sus dificultades en China y la reciente noticia de una gigantesca recompra de acciones de $110,000 millones.Una selección de acciones secreta: Berkshire ha estado comprando una acción financiera durante dos trimestres seguidos. ¿Cuál es?Récord de efectivo: ¿Planea Buffett invertir su nivel récord de efectivo?Una desaceleración en recompras: Con las acciones de Berkshire superando el rendimiento este año, ¿seguirá Buffett reduciendo su propio programa de recompra?La vida después de Buffett: Más detalles sobre el plan de sucesión de Berkshire.Comentario macro
La reunión anual llega en un momento complicado para los mercados, ya que un aumento de la inflación frena el plan de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés este año. Si bien el CEO de Berkshire no toma decisiones de inversión basadas en noticias diarias, los inversores siguen ansiosos por escuchar cualquier comentario y orientación del protegido del padre del value investing, Ben Graham.
“No cronometran sus inversiones”, dijo Kass sobre Berkshire. “La economía pasa por ciclos. Ignoran por completo los ciclos. Invierten a largo plazo y realmente ignoran lo que hace prácticamente la Reserva Federal. Creo que esa será su respuesta”.
Apple
Los accionistas pueden buscar una explicación de por qué Berkshire vendió cerca de 10 millones de acciones de Apple (1% de su enorme participación) en el cuarto trimestre. A finales de 2023, Berkshire poseía 905,560,000 acciones del fabricante de iPhone, valoradas en más de $174 mil millones y ocupando más del 40% de la cartera.
La operación tomó por sorpresa a muchos porque Apple ha sido la acción favorita de Buffett durante años, e incluso llamó al gigante tecnológico su segundo negocio más importante después del grupo de aseguradoras de Berkshire. Además, la última vez que Buffett redujo esta apuesta, admitió que fue “probablemente un error”.
Icono de zoom en flechas
Las acciones del fabricante de iPhone se dispararon el viernes después de que la empresa anunciara que su junta directiva había autorizado $110,000 millones en recompras de acciones, la más grande en la historia de la compañía. Sin embargo, Apple registró una disminución en las ventas totales y en las ventas de iPhones.
Posesión secreta
Existe una pequeña posibilidad de que Buffett revele la identidad de la acción bancaria misteriosa que Berkshire ha estado comprando durante dos trimestres seguidos.
En el tercer y cuarto trimestre de 2023, Berkshire solicitó a la Comisión de Valores y Bolsa que mantuviera confidenciales los detalles de una o más de sus tenencias de acciones. Muchos especularon que la compra secreta podría ser una acción bancaria, ya que la base de costos del conglomerado para las tenencias de capital en “bancos, seguros y finanzas” aumentó alrededor de $2,370 millones.
“Comentará lo más tarde posible…. Charlie sería el único que a veces lo dejaría escapar. No va a suceder con Warren”, dijo Check.
Sucesión
La sucesión de Berkshire podría estar en primera línea en esta reunión después del fallecimiento de Munger. Abel se convirtió en el heredero aparente de Buffett en 2021 después de que Munger revelara inadvertidamente la revelación.
Abel ha estado supervisando una parte importante del vasto imperio de Berkshire, que incluye energía, ferrocarril y comercio minorista. Buffett reveló anteriormente que Abel ha asumido la mayor parte de las responsabilidades en Berkshire.
Aún así, quedan algunas preguntas sobre quién ayudará a asignar capital en Berkshire, y los roles de los gestores de inversiones de Buffett, Ted Weschler y Todd Combs, quienes también es el CEO de Geico.
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