Un entorno de tasas de interés decrecientes suele ser un catalizador positivo para el mercado de valores. Con tasas más bajas de inversiones sin riesgo como los CD, más dinero se dirige hacia activos más arriesgados como las acciones. Además, los costos de endeudamiento más bajos hacen que las personas se sientan más cómodas gastando dinero, lo que se traduce en una mayor actividad económica.
Dicho esto, hay algunas áreas del mercado de valores que tienden a beneficiarse más de las tasas decrecientes que otras. Una en particular es el sector inmobiliario, y podría ser un gran momento para buscar acciones inmobiliarias de alta calidad mientras la Reserva Federal todavía está en las primeras etapas de su ciclo de recorte de tasas. Realty Income (NYSE: O) es uno de los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REITs) de mayor calidad en el mercado y cotiza con un descuento significativo respecto a su pico. Aquí te contamos por qué esta acción con un rendimiento del 5.6% y dividendos mensuales podría ser una buena opción para tener en cuenta a medida que nos acercamos al fin de 2024.
Realty Income posee alrededor de 15,500 propiedades en Estados Unidos y Europa. Aproximadamente el 80% de sus ingresos por alquiler proviene de inquilinos minoristas, pero no dejes que eso te asuste. La gran mayoría de los inquilinos minoristas de la compañía se encuentran en negocios que son resistentes a la recesión, inmunes a la disrupción del comercio electrónico, o ambas cosas.
Específicamente, el 90% de su cartera se ajusta a una o más de las siguientes categorías:
Minoristas no discrecionales que venden cosas que la gente necesita, independientemente de lo que esté haciendo la economía. Las farmacias son un gran ejemplo.
Minoristas orientados al descuento que venden cosas a precios que ni siquiera los gigantes minoristas en línea pueden igualar y tienden a funcionar mejor en las recesiones. Las tiendas de dólar son uno de los tipos de inquilinos principales de Realty Income, al igual que los clubes de almacén.
Minoristas basados en servicios que venden experiencias o servicios en lugar de productos físicos. Estos negocios, como talleres de reparación de autos y centros de fitness, no son fácilmente disruptivos por el comercio electrónico.
Propiedades no minoristas como industriales, agrícolas y de juegos obviamente no están sujetas a los vientos en contra del comercio minorista.
No solo los inquilinos son sólidos, sino que los inquilinos de Realty Income también firman arrendamientos netos a largo plazo que tienen un crecimiento de renta incorporado y requieren que los inquilinos paguen impuestos, seguros y costos de mantenimiento. Todo lo que Realty Income tiene que hacer es conseguir un inquilino de calidad y disfrutar de ingresos confiables y crecientes año tras año.
Realty Income ha sido un REIT cotizado en bolsa durante 30 años y ha superado ampliamente el rendimiento total del S&P 500 en el mismo período. Además, la acción tiene un rendimiento de dividendos del 5.6% en este momento y ha aumentado su pago durante 108 trimestres consecutivos.
Historia Continúa
Realty Income ha tenido un rendimiento inferior al mercado en los últimos años. Y si bien hay cierto riesgo de inquilinos en juego, la razón principal no es el negocio de la compañía. Son las tasas de interés.
De hecho, desde principios de 2022, el ETF de Bienes Raíces de Vanguard (NYSEMKT: VNQ), que es un sólido indicador del sector inmobiliario en general, ha entregado un retorno total negativo del 7%. Por otro lado, incluso incluyendo los efectos del mercado bajista de 2022, el S&P 500 ha generado un retorno total del 32% durante el mismo período.
Sin adentrarnos en una lección de economía, los REITs son altamente sensibles a las tasas de interés y tienden a tener una relación inversa con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. Observa que los picos y valles de los gráficos suceden simultáneamente, como el punto más bajo en las acciones inmobiliarias que coincidió con el pico en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años a finales de 2023.
VNQ Total Return Price data de YCharts
Ahora, el bono del Tesoro a 10 años no tiene una correlación perfecta con los recortes de tasas de la Reserva Federal, pero tiende a gravitar en la misma dirección. Si la Fed termina recortando las tasas varias veces más en los próximos años, como se espera ampliamente, Realty Income podría estar en una excelente posición para superar el mercado.
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Matt Frankel tiene posiciones en Realty Income y Vanguard Real Estate ETF. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Realty Income y Vanguard Real Estate ETF. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
La Fed recortó las tasas de interés. Aquí te contamos por qué esta excelente acción de alto dividendo es una compra. Fue originalmente publicado por The Motley Fool