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(Reuters) – La Reserva Federal redujo las tasas de interés en medio punto porcentual el miércoles, dando inicio a lo que se espera sea un constante alivio de la política monetaria con una reducción más grande de lo habitual en los costos de endeudamiento que siguió a la creciente inquietud sobre la salud del mercado laboral.
Los responsables de políticas ven que la tasa de referencia de la Fed caerá otro medio punto porcentual para finales de este año, otro punto completo en 2025, y finalmente medio punto porcentual en 2026 para terminar en un rango del 2.75%-3.00%.
REACCIÓN DEL MERCADO:
ACCIONES: El S&P 500 subió un 0.5% después de la noticia
BONOS: El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años cayó al 3.653%. El rendimiento del bono a 2 años cayó al 3.552%
FOREX: El índice del dólar cayó un 0.6% con el euro subiendo un 0.58%. Ambos estaban casi planos antes del anuncio.
COMENTARIOS:
ADAM BUTTON, ANALISTA DE DIVISAS PRINCIPAL, FOREXLIVE, TORONTO
“Powell ha sido una paloma durante todo su mandato, y subrayó eso hoy. Está claro que Powell no quiere quedarse atrás en un ciclo de recorte de tasas y decidió moverse de forma preventiva. En Jackson Hole dejó claro que no quiere ver más deterioro en el mercado laboral, y espero que ese sea su mensaje en la conferencia de prensa y eso pondrá en juego otro recorte de 50 puntos básicos en noviembre si los números de empleo se debilitan aún más.”
“Hasta hace poco, el mercado creía en el excepcionalismo del dólar estadounidense y la idea de que el crecimiento de Estados Unidos superaría al de otros países, y que las tasas se mantendrían más altas que en otros lugares. Ahora está claro que la Fed estará recortando tan rápido o más rápidamente que otros bancos centrales del G10. Por lo tanto, hay mucho margen para que el dólar estadounidense pierda valor si la Fed sigue así.”
“Es un movimiento audaz, y creo que la historia lo juzgará como el correcto. El mercado de bonos está diciendo que la lucha contra la inflación está ganada y hay margen para llevar las tasas hasta un 3% antes de que la Fed tenga que detenerse y pensar.”
MATTHIAS SCHEIBER, DIRECTOR GLOBAL DE GESTIÓN DE CARTERAS EN ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS SYSTEMIC EDGE TEAM, LONDRES
“Se esperaba ampliamente un recorte de al menos 25 puntos básicos basado en el progreso reciente de la inflación y los datos económicos, y fue ampliamente recibido como una señal de que sí, esta larga era de tasas de interés altas eventualmente terminará. Creemos que la Reserva Federal continuará recortando las tasas dos veces más este año para respaldar el crecimiento económico, aunque en pasos más pequeños de 25 puntos básicos en lugar de gigantescos recortes de 50 puntos básicos.
“Los datos clave que estamos monitoreando son el mercado laboral, el principal desafío para la economía de Estados Unidos en adelante. La tasa de desempleo de Estados Unidos, que ha aumentado constantemente en 2024, subió al 4.1% en junio. Los indicadores de crecimiento prospectivo para el sector manufacturero de Estados Unidos siguen siendo débiles, y aunque el sector de servicios sigue creciendo, lo hace a un ritmo más lento en comparación con principios de año.
“Nuestro escenario base es que la Fed recortará en cada una de sus dos últimas reuniones de este año para respaldar el desaceleramiento gradual de la economía estadounidense. También esperamos que la Fed siga vigilante en cuanto a la monitorización de la inflación, ya que la lucha podría no haber terminado completamente aún. Más allá de 2024, el mercado de tasas de interés ya está reflejando más recortes de tasas, hasta mayo de 2025. Sin embargo, esto nos parece en el extremo más alto; esperamos que el crecimiento se suavice pero no anticipamos una recesión en Estados Unidos.
“Seguimos prefiriendo los bonos, que se benefician del crecimiento moderado y la inflación moderada, especialmente a nivel internacional. También seguimos prefiriendo acciones, especialmente las partes más baratas del mercado bursátil de Estados Unidos, excluyendo las mega empresas de tecnología de Estados Unidos. Esperamos que el repunte bursátil se amplíe y creemos que cualquier alivio proveniente de una política monetaria percibida como más flexible probablemente respaldará los precios de las acciones a medio plazo.
“Las próximas elecciones estadounidenses y la incertidumbre geopolítica en curso mantendrán a los mercados más volátiles, y esperamos que la Fed tenga en cuenta estos desarrollos.”
PETER CARDILLO, ECONOMISTA JEFES DE MERCADO, SPARTAN CAPITAL SECURITIES, NUEVA YORK
“Esperaba un recorte de 25 puntos básicos. Pensé que sería gradual, pero fueron más generosos de lo que esperaba. La gran sorpresa aquí es que han indicado más recortes, posiblemente otro 50 pb para fin de año.
“La movida de la Fed fue dovish. Supongo que su mayor temor es que el mercado laboral se esté debilitando demasiado, y creo que esa es la razón por la que lo hicieron.
“La reacción inicial en los mercados es positiva. Pero lo que estamos viendo en el mercado en este momento podría cambiar en los próximos días a medida que los inversores comiencen a preocuparse por la economía.”
TOM HERRICK, ESTRATEGA PRINCIPAL DE MERCADO, CARY STREET PARTNERS, RICHMOND VA
“El punto de partida es un lugar muy restrictivo. Bajar 50 cuando tanto el PCE como el IPC anualizado están por debajo del objetivo, hay mucho margen para bajar aquí, combinado con lo que yo llamaría datos laborales tambaleantes, no aterradores. Están progresando más de lo que algunos pensaban desde el principio. Es inusual un movimiento de 50 pb. Típicamente cuando se observan 50 hacia abajo es 2007, es la economía desmoronándose, ese no es nuestro caso en este momento. Recuerde que hace dos años estábamos recibiendo 75 al alza, y eso fue porque estaban tan por detrás. Esto es algo parecido, están un poco retrasados pero realmente el punto de partida es tan restrictivo… hay mucho margen para bajar, así que dieron un gran paso para empezar.”
BRIAN JACOBSEN, ECONOMISTA JEFE, ANNEX WEALTH MANAGEMENT, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN
“La Fed terminó la pausa con un impacto. Es una señal fuerte que recortaron en 50 puntos básicos y esperan otros 50 puntos básicos de recortes este año. Esto fue controvertido. Powell tiene la menor cantidad de disensos para las decisiones desde la década de 1950. La última vez que hubo un disenso fue en junio de 2022 cuando George quería que redujeran el ritmo. Esta vez el disenso fue porque querían un ritmo más lento de recortes. La Fed prevé que al adelantar los recortes pueden aterrizar con la tasa de desempleo en 4.4% e inflación cayendo rápidamente hacia el objetivo.”
ERIC ORENSTEIN, DIRECTOR SENIOR, CALIFICACIONES DE FITCH, NUEVA YORK (en correo electrónico)
“El recorte de 50 puntos básicos de la Fed probablemente agregue un impulso descendente para las tasas de hipoteca, que ya han disminuido considerablemente desde mayo a medida que los bonos han aumentado. Si bien no es suficiente para un auge completo de refinanciamiento, una tasa promedio a 30 años acercándose al 6% abre una parte significativa del mercado para refinanciar. Los originadores de hipotecas se beneficiarán, y es probable que encuentren que los tiempos más difíciles ya han quedado atrás.”
MICHELE RANERI, DIRECTORA DE INVESTIGACIÓN Y CONSULTORÍA DE EE. UU. EN TRANSUNION EN CHICAGO (en correo electrónico)
“La reducción de tasas de interés de hoy podría permitir que los consumidores vean pagos mensuales más bajos. También podría permitir que muchos consumidores consideren refinanciar deudas con intereses más altos en un producto crediticio con menor tasa de interés, como un préstamo personal o un préstamo con garantía hipotecaria.
En los últimos meses, los prestamistas han comenzado a ejercer más precaución al extender crédito, prefiriendo a los prestatarios menos riesgosos. Aún queda por verse si esta reducción de tasas de interés llevará a los prestamistas a ofrecer crédito a un segmento más amplio de la población consumidora, pero podría ayudar en ese sentido.”
(Compilado por el equipo de Noticias de Última Hora Global de Finanzas y Mercados)
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