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Las empresas estadounidenses concretaron más de $35 mil millones en acuerdos el lunes, marcando el mayor aumento en la confianza para realizar fusiones y adquisiciones desde la victoria electoral de Donald Trump.
Cuatro transacciones fueron anunciadas el lunes, incluida la adquisición por parte de Omnicom de Interpublic, un grupo de publicidad rival, por un total de $13 mil millones en acciones, y el acuerdo de Novolex, una empresa de envases propiedad de Apollo Global, de adquirir Pactiv Evergreen por $7 mil millones.
La magnitud y diversidad del fervor de esta semana de “lunes de fusiones” es la señal más clara de que la emoción entre los ejecutivos estadounidenses está comenzando a regresar, ya que muchos esperan un entorno más favorable para las fusiones y adquisiciones bajo la administración de Trump que durante el mandato de Joe Biden.
“Desde que se conocieron los resultados de las elecciones, mi teléfono no ha dejado de sonar. Clientes que han estado inactivos durante los últimos cuatro años de repente están ansiosos por explorar acuerdos, incluso los desafiantes”, dijo Scott Barshay de Paul Weiss, uno de los negociadores de fusiones y adquisiciones más prolíficos de Wall Street.
Agregó: “Se siente como si la actividad de fusiones y adquisiciones estuviera a punto de despegar de manera importante”.
Las fusiones y adquisiciones a nivel global en lo que va del año ya han superado el año 2023, cuando la actividad anual de acuerdos cayó por debajo de los $3 billones por primera vez en más de una década, debido a las altas tasas de interés, la incertidumbre geopolítica y la estricta aplicación de las leyes antimonopolio por parte de la administración de Biden que redujo el apetito por las transacciones.
La actividad de fusiones y adquisiciones ha alcanzado los $2.9 billones en 2024, un aumento del 10 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado, según la Bolsa de Valores de Londres. El resurgimiento se debe a varias adquisiciones importantes, incluida la adquisición de Kellanova por parte del conglomerado de alimentos estadounidense Mars por $36 mil millones y la adquisición de Discover Financial Services por parte de Capital One por $35 mil millones.
Los ejecutivos de capital privado y sus asesores han dicho que sus carteras de acuerdos han aumentado en los últimos meses, con un aumento de nueva actividad desde las elecciones del mes pasado. Trump ha prometido implementar políticas más favorables a los negocios que su predecesor, incluida la reducción de regulaciones.
“Las fusiones y adquisiciones se tratan de tener certeza”, dijo Anu Aiyengar, jefa global de asesoría y fusiones y adquisiciones de JPMorgan. “Aunque todavía hay riesgos geopolíticos, tener certeza después de las elecciones es útil”.
Las grandes firmas de capital privado están empezando a ver a las empresas como posibles adquirentes de compañías de sus carteras que están buscando vender para devolver dinero a los inversionistas de sus fondos.
El lunes, el pionero en adquisiciones de Chicago, GTCR, anunció un acuerdo para vender la correduría de seguros AssuredPartners a un competidor cotizado en bolsa, Arthur J Gallagher, por $13.5 mil millones, en una de las ventas de activos más grandes del año.
GTCR había estado estudiando recaudar un “fondo de continuación” para vender una participación en la correduría entre los fondos que administraba, pero detuvo ese esfuerzo cuando surgió un comprador para toda la empresa en las últimas cinco semanas, según personas informadas sobre el asunto.
Arthur J Gallagher pagará en efectivo por AssuredPartners, lo que significa que los inversores de GTCR en el fondo de 2019 que adquirió la correduría, y el copropietario minoritario Apax Partners, obtendrán un retorno de aproximadamente 2.5 veces su inversión de capital inicial, según las fuentes. GTCR y Apax declinaron hacer comentarios.
Los compradores de capital privado también se han beneficiado de una reciente oleada de dinero hacia los fondos de crédito, lo que ha provocado que las primas que los inversores exigen para comprar deuda riesgosa caigan a niveles cercanos a mínimos históricos, facilitando la financiación de las adquisiciones.
El acuerdo de Novolex para adquirir el grupo de envases Pactiv Evergreen el lunes es una señal adicional de que los grandes bancos han aumentado su disposición para financiar transacciones grandes lideradas por capital privado, un cambio de años anteriores cuando los bancos, afectados por pérdidas debido al aumento de las tasas de interés, habían reducido sus préstamos.
Un grupo de cinco prestamistas, Wells Fargo, UBS, Barclays, RBC y Morgan Stanley, proporcionarán $6.1 mil millones en financiamiento para la adquisición de Pactiv Evergreen por parte de Novolex. La transacción viene después de volúmenes récord de préstamos apalancados en las últimas semanas, según PitchBook LCD.