Las acciones lograron su mejor semana del año mientras los inversores celebraban la agenda económica del presidente electo Donald Trump.
“Los recortes de impuestos están detrás del repunte … y en general, hay una percepción de que los mercados favorecen a las administraciones republicanas, aunque ciertamente el rendimiento de la administración demócrata en los últimos años no ha sido malo”, explicó Steve Sosnick de Interactive Brokers en la cobertura especial de Yahoo Finance.
El Dow Jones Industrial Average (^DJI) se disparó más de 1,700 puntos desde el miércoles hasta el viernes, cerrando la semana con un aumento del 4.6%. El S&P 500 (^GSPC) y el Nasdaq Composite (^IXIC) se dispararon a un máximo histórico, mientras que el Russell 2000 (^RUT) alcanzó su nivel más alto desde noviembre de 2021.
Pero el mercado debería tener cuidado con lo que desea. Los expertos me dicen que a medida que se aclara, un resurgimiento de la inflación debido a aranceles comerciales y gastos gubernamentales adicionales podría representar un riesgo para el impulso del mercado y moderar los recortes de tasas de la Fed.
“El fuerte repunte [en los mercados] es, hasta cierto punto, una reacción a la expectativa de un crecimiento sólido, desregulación, recortes de impuestos … Pero la otra parte de eso, por supuesto, es que puede llevar a una mayor inflación y déficits fiscales más amplios”, dijo Sonal Desai, director de inversiones en renta fija de Franklin Templeton, en Catalysts.
Barry Bannister de Stifel, quien ve un riesgo a la baja de 5,250 para el S&P 500 dentro de un año, está atento a un resurgimiento de la inflación. El S&P cerró la semana por encima de 6,000.
“Si la inflación resulta resurgente … sospechamos que los últimos 12 meses en el cargo del Presidente Powell (de mayo de 2025 a mayo de 2026) son un riesgo significativo para los inversores, magnificado por las repercusiones de las próximas elecciones intermedias de 2026 en EE. UU.,” Bannister escribió en una nota a clientes.
Deutsche Bank anticipa que las políticas fiscales, comerciales e inmigratorias de Trump podrían resultar en un ajuste al alza en su pronóstico de inflación. El equipo, liderado por Matthew Luzzetti, proyecta que la inflación podría aumentar aproximadamente un 0.5% en 2026 a alrededor del 2.5%, principalmente debido al impacto inflacionario de los aranceles.
Informes del viernes de que Trump pidió a Robert Lighthizer que regrese a su administración como Representante Comercial de EE. UU. podrían señalar un enfoque más agresivo en los aranceles. Durante el primer mandato de Trump, Lighthizer desempeñó un papel clave en su creciente guerra comercial con China, implementó aranceles a las importaciones de acero y aluminio, y ayudó a renegociar el acuerdo comercial de EE. UU. con México y Canadá.
Para los inversionistas, las acciones de hardware se encuentran entre las acciones tecnológicas que están “más en riesgo” dado que los teléfonos inteligentes, PCs, tablets, dispositivos portátiles y servidores aún se ensamblan principalmente en China, según Morgan Stanley.
“Estimamos que si el presidente electo Trump usara órdenes ejecutivas para reintroducir aranceles de la Sección 301 sobre bienes importados de China, nuestra cobertura enfrentaría, en promedio, un 4-7% de disminución en el EPS del año fiscal 2025,” escribió Erik Woodring en una nota a clientes esta semana, advirtiendo que Dell (DELL), HPQ (HPQ) y Logitech (LOGI) enfrentarían los “mayores vientos en contra”.
La perspectiva de aranceles, junto con una extensión de los recortes de impuestos de 2017, son una mezcla “altamente peligrosa” para la economía y el mercado y podrían llevar a precios más altos, según el veterano economista Nouriel Roubini.
“Si tomamos en serio lo que quiere hacer en comercio, en moneda, en política monetaria y fiscal, [las políticas] serían altamente peligrosas,” advirtió Roubini en Morning Brief a principios de este año.
Otras ideas relacionadas con impuestos propuestas por Trump, como reducir la tasa impositiva corporativa al 15% y prometer poner fin a los impuestos sobre propinas, horas extras y beneficios del Seguro Social, apuntan a riesgos adicionales de un déficit creciente.
“Por primera vez en mi vida, me estoy volviendo realmente preocupado,” Dennis Gartman, ex editor de Gartman Letter, me dijo. “Estoy preocupado por la economía y el país en términos fiscales para las generaciones más jóvenes en el futuro.”
El Comité para un Presupuesto Federal Responsable estima que las políticas delineadas por Trump a través de su campaña podrían sumar $7.75 billones a la deuda nacional en los próximos 10 años, impulsado en parte por planes para extender los recortes de impuestos, reducir aún más los impuestos para las corporaciones y pequeñas empresas, y expandir las deportaciones.
Seana Smith es presentadora en Yahoo Finance. Sigue a Smith en Twitter @SeanaNSmith. ¿Consejos sobre acuerdos, fusiones, situaciones de activismo o cualquier otra cosa? Envía un correo electrónico a [email protected].
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